作者：笑巖

2008年的次貸危機(jī)，美國的利率一路降至接近零利率的0.25%，全球進(jìn)入的降息周期，在“滔天洪水”下美股也走出超級大長牛，中國的房子也飛起來了。從歷史上看，每一輪降息周期都會都會對應(yīng)一個牛市。

時隔10年，美聯(lián)儲再次啟動降息，7月31日，美國聯(lián)邦儲備委員會宣布下調(diào)聯(lián)邦基金目標(biāo)利率25BP至2.00%-2.25%。為了確保降息所釋放的流動性注入市場，美聯(lián)儲同時結(jié)束縮表 。

為此很多社群開始了各種討論并認(rèn)為，全球要大放水了，比特幣將會迎來新的機(jī)遇。抄個幣真TM難，經(jīng)濟(jì)學(xué)基礎(chǔ)不好的人聽的是一頭霧水，降息是啥玩意？降息跟比特幣有啥關(guān)系？

下面就用人話來解釋這些。

何為降息？

根據(jù)百科定義，降息是指銀行利用利率調(diào)整，來改變現(xiàn)金流動。當(dāng)銀行降息時，把資金存入銀行的收益減少，所以降息會導(dǎo)致資金從銀行流出，存款變?yōu)橥顿Y或消費，結(jié)果是資金流動性增加。

降息就是降低你在銀行的存款利息，逼迫你把錢從銀行提走，因為物價在上漲，而利息在降低，結(jié)果就是存的錢會被不斷稀釋。其實就是鼓勵通脹，讓你去做投資去消費，讓更多的錢流入市場。從政治層面上看，降息是一個央行調(diào)控經(jīng)濟(jì)的手段，也就是貨幣政策。降息往往意味著貨幣寬松，給市場注入更多的錢，企業(yè)可以貸到更便宜的錢，消費者會積極消費，以此拉動投資和消費來刺激經(jīng)濟(jì)。

此輪降息與比特幣的關(guān)系

在談?wù)撨@個話題之前，先要提到加息與降息對美元指數(shù)的影響。

美元指數(shù)是統(tǒng)計學(xué)概念，通俗講就是能大致來衡量美元的強(qiáng)弱程度。一般情況下，美聯(lián)儲加息會刺激美元升值走強(qiáng)，因為加息會提升美國的資產(chǎn)收益，就會吸引資金進(jìn)入美國，買美國資產(chǎn)當(dāng)然需要美元，從來導(dǎo)致美元升值走強(qiáng)。反之亦然，美聯(lián)儲降息，就會導(dǎo)致拋棄美元的人多，買入更高息的貨幣，從而使美元走弱。

小結(jié)一下，加息——美元走強(qiáng)，美元指數(shù)上漲，降息——美元走弱，美元指數(shù)下跌。

而美元指數(shù)與比特幣呈高度負(fù)相關(guān)。

對比一下你就會發(fā)現(xiàn)，大致就可以發(fā)現(xiàn)美元指數(shù)上漲周期，比特幣就會進(jìn)入下跌周期，美元指數(shù)下跌周期，比特幣就會進(jìn)入上漲周期。

然而吊詭的是，此次美聯(lián)儲降息有點反常態(tài)，資本市場的表現(xiàn)與預(yù)期完全相反，所有人認(rèn)為美元會下跌，股市會上漲，理論上降息應(yīng)該立竿見影的刺激經(jīng)濟(jì)，結(jié)果美股開盤就跌，美元一反常態(tài)的漲了。可能此輪比特幣上漲與美聯(lián)儲加息的關(guān)系不大。

市場一反常態(tài)的主要原因是美聯(lián)儲主席鮑威爾的兩句話：

1、這不是一長串降息的開始，但可能會再降息；

2、不要以為我們再也不會加息了。

鮑威爾選擇了一個保險的說法，留下了一個可能性，這遠(yuǎn)不及市場的預(yù)期，川普也在發(fā)推表示：

美聯(lián)儲主席鮑威爾的降息幅度“讓我們失望”，市場需要漫長的降息周期。

那么比特幣會不會迎來滔天洪水？

會的，雖然這次降息不僅沒有導(dǎo)致美元指數(shù)下跌，反而是飆升，但有一點值得注意就是，在美聯(lián)儲的資產(chǎn)負(fù)債表從900億美元擴(kuò)張到4.5萬億美元，僅僅將資產(chǎn)負(fù)債表收縮至3.8萬億美元，美聯(lián)儲還是選擇提前終結(jié)縮表計劃，放棄了緊縮政策，未來可能會擴(kuò)表，也就是開啟印鈔機(jī)，拉閘放水。另外美聯(lián)儲以往降息是一波接著一波的，當(dāng)然短期美國不太可能會降息，因為老美經(jīng)濟(jì)狀況現(xiàn)在不算很差。

但其他國家就很難了，也包括我們。

今年2月，印度宣布降息，4月，印度再次宣布降息。

5月，菲律賓加入降息隊伍，新西蘭降息25個基點，利率降至1.5%，接近新西蘭歷史最低。

6月，澳大利亞降息25個基點，降至1.25%，到達(dá)歷史最低。

7月，韓國央行宣布將基準(zhǔn)利率下調(diào)25個基點至1.5%。

那么我們會跟進(jìn)嗎？不可能的，不是不想跟進(jìn)，而是因為我們貨幣政策的邊際效用已經(jīng)低到不能想象了，所以我們要求穩(wěn)。

毫無疑問降息潮已經(jīng)來了，換句話說就是鈔票的洪水來了，比特幣一定會迎接到這次滔天巨浪。雖然這些水不會有很多流入幣圈，但比特幣作為一個通縮性的新興資產(chǎn)依舊會是不少投資者的選擇，這滔天巨浪只要流出一點水進(jìn)入幣圈，就會帶來史無前例的大牛市。

下一步會是什么？降息之后呢？

天量的流動性和低廉的貨幣加劇了全球債務(wù)膨脹的速度，2017年末全球債務(wù)總額高達(dá)238萬億美元，達(dá)到次貸危機(jī)之前的2倍。降息并不會解決問題的根本，政策逆經(jīng)濟(jì)周期會帶來短期的繁榮，但問題不會被徹底解決而是延后，加息刺破泡沫，而降息促進(jìn)泡沫壯大，帶來遠(yuǎn)大于之前更大的危機(jī)，08年的水還在呢。

還記得中本聰在比特幣區(qū)塊上的一句話嗎，2009年1月3日，財政大臣正處于實施第二輪銀行緊急援助的邊緣。

最后說一句：拿穩(wěn)比特幣！