簡(jiǎn)介

• 比特幣在 9 月份面臨挑戰(zhàn)，這是歷史上最糟糕的月份，8 月份下跌 7.5%，9 月份下跌 6.3%。

• 預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將在 9 月 17 日至 18 日的 FOMC 會(huì)議期間降息，這可能會(huì)影響比特幣和更廣泛的加密貨幣。

• 比特幣 30 天波動(dòng)率飆升至 70%，交易量接近 3 萬億美元，反映出市場(chǎng)活動(dòng)的增加。

比特幣（BTC）和更廣泛的加密貨幣市場(chǎng)正在面臨充滿挑戰(zhàn)的環(huán)境，而歷史上九月的季節(jié)性波動(dòng)使情況變得更加惡化。

在最近的一份報(bào)告中，Kaiko 研究人員最近探討了美國潛在的降息和其他關(guān)鍵經(jīng)濟(jì)事件可能如何影響比特幣。分析師提供的這四張圖表解釋了未來幾周對(duì) BTC 的預(yù)期。

9月份比特幣價(jià)格月度變化

正如 BeInCrypto 報(bào)道的那樣，從歷史上看，第三季度對(duì)比特幣和更廣泛的加密市場(chǎng)來說一直充滿挑戰(zhàn)，其中 9 月份的回報(bào)往往是最差的。 Kaiko 強(qiáng)調(diào)，比特幣在過去 12 個(gè) 9 月中有 7 個(gè)月份出現(xiàn)了下跌。

2024 年，這種模式仍在繼續(xù)，比特幣在 8 月份下跌了 7.5%，9 月份迄今下跌了 6.3%。截至撰寫本文時(shí)，比特幣的交易價(jià)格比五個(gè)多月前創(chuàng)下的近 73,500 美元的近期歷史高點(diǎn)低了 20% 以上。

2012 年以來比特幣價(jià)格 9 月表現(xiàn)。來源：Kaiko

然而，Kaiko Research 表示，美國即將降息可能會(huì)提振比特幣等風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)。 Bitget Wallet首席運(yùn)營(yíng)官 Alvin Kan 也持同樣的立場(chǎng)。

在杰克遜霍爾會(huì)議上，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾暗示可能是時(shí)候進(jìn)行政策調(diào)整了，引發(fā)了未來降息的預(yù)期。美元指數(shù)隨之大幅下跌，目前在 100 附近波動(dòng)。隨著 9 月降息成為共識(shí)預(yù)期，降息交易的正式啟動(dòng)可能會(huì)改善整體市場(chǎng)流動(dòng)性，從而提振加密資產(chǎn)?！?Kan 告訴 BeInCrypto 。

30 天歷史波動(dòng)率

報(bào)告稱，9 月份將出現(xiàn)高度波動(dòng)，比特幣 30 天歷史波動(dòng)率飆升至 70%。該指標(biāo)衡量過去 30 天內(nèi)資產(chǎn)價(jià)格的波動(dòng)，反映其價(jià)格在該時(shí)期內(nèi)的變動(dòng)幅度。

比特幣目前的波動(dòng)性幾乎是去年水平的兩倍，并且正在接近 3 月份的峰值，當(dāng)時(shí) BTC 創(chuàng)下了超過 73,000 美元的歷史新高。

比特幣和以太坊 30 天波動(dòng)性。來源：Kaiko

受Jump Trading清算和以太坊ETF推出等ETH特定事件的推動(dòng)，以太坊（ETH）的波動(dòng)性也加劇，超過了3月份的水平和比特幣。

到期日的 BTC 隱含波動(dòng)率

自9月初以來，比特幣的隱含波動(dòng)率（IV）繼8月底下跌后有所上升。 IV指標(biāo)根據(jù)當(dāng)前期權(quán)交易活動(dòng)衡量市場(chǎng)對(duì)未來價(jià)格波動(dòng)的預(yù)期。較高的 IV 表明交易者預(yù)計(jì)未來價(jià)格波動(dòng)會(huì)更大，盡管它沒有具體說明走勢(shì)的方向。

值得注意的是，短期期權(quán)到期的增幅最大，9 月 13 日到期的期權(quán)從 52% 躍升至 61%，超過了月末合約。對(duì)于外行來說，當(dāng)短期隱含波動(dòng)率超過長(zhǎng)期指標(biāo)時(shí)，就表明市場(chǎng)壓力加大，稱為“倒置結(jié)構(gòu)”。

比特幣隱含波動(dòng)性。來源：Kaiko

風(fēng)險(xiǎn)管理者經(jīng)常將倒掛結(jié)構(gòu)視為不確定性或市場(chǎng)壓力加劇的信號(hào)。因此，他們可能將此解讀為通過減少波動(dòng)性資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)或?qū)_潛在下行風(fēng)險(xiǎn)來降低投資組合風(fēng)險(xiǎn)的警告。

“這些市場(chǎng)預(yù)期與上周的美國就業(yè)報(bào)告一致，該報(bào)告削弱了下降 50 個(gè)基點(diǎn)的希望。然而，即將公布的美國消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)數(shù)據(jù)仍可能影響賠率，”Kaiko 研究人員指出。

交易量

比特幣交易量圖表還凸顯了當(dāng)前市場(chǎng)的波動(dòng)性，顯示交易者參與度有所增加。累計(jì)貿(mào)易額接近創(chuàng)紀(jì)錄的 3 萬億美元，繼 2021 年達(dá)到上一次峰值后，2024 年前 8 個(gè)月增長(zhǎng)了近 20%。

比特幣交易量。來源：Kaiko

傳統(tǒng)上，比特幣投資者將降息視為積極的市場(chǎng)催化劑。然而，市場(chǎng)如何解讀超預(yù)期的降息仍令人擔(dān)憂。 10X Research 創(chuàng)始人 Markus Thielen 警告稱，降息 50 個(gè)基點(diǎn)可能被視為緊急跡象，可能引發(fā)比特幣等風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的撤退。

“雖然美聯(lián)儲(chǔ)降息50個(gè)基點(diǎn)可能會(huì)向市場(chǎng)發(fā)出更深層次的擔(dān)憂，但美聯(lián)儲(chǔ)的主要重點(diǎn)將是減輕經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)，而不是管理市場(chǎng)反應(yīng)，”蒂倫在給客戶的一份報(bào)告中表示。

除了降息猜測(cè)之外，導(dǎo)致加密貨幣市場(chǎng)波動(dòng)的其他因素還包括即將到來的美國大選。據(jù) BeInCrypto 報(bào)道，唐納德·特朗普與卡馬拉·哈里斯的辯論預(yù)計(jì)將引發(fā)動(dòng)向，特別是在比特幣和以太坊領(lǐng)域。

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