加密貨幣世界熱點每年輪換，而平臺幣依然是確定性最高的“價值投資”標的，財務價值捕獲與通縮模型支撐起平臺幣的根基。

KuCoin平臺幣KCS2021年一季度最高漲幅達25倍，至今漲幅依然超過1700%，其價值捕獲和投資邏輯來源何處？

800萬，新的里程碑

“等待了一年，終于迎來了KCS的價值回歸”，看著從KCS 從1美元的成本價開始一路飆升至最高20美元，投資者路飛抑制不住激動之情。

行情數(shù)據(jù)顯示，KCS一度最高漲幅達2500%，加密貨幣暴跌之后，年初至今漲幅依然超過1700%，在平臺幣賽道中遙遙領先。

在路飛看來，如此驚人的回報是給KCS Holder的專屬福利，“KCS差不多在1美元左右震蕩了接近半年，沒點信仰很難拿住，但拿住了，就能收獲高額回報”。

為何KCS表現(xiàn)如此優(yōu)異？

從外部環(huán)境來看，Coinbase上市帶來的利好以及高估值預期重新塑造了平臺幣的估值邏輯，所有平臺幣都享受到了“估值”紅利，其中又以BNB\KCS最為搶眼。

從本身的基本面來看，KCS則直接受益于KuCoin (庫幣)在牛市期間的高增長。

4月19日，KuCoin平臺注冊用戶正式突破800萬，3個月內新增用戶超過200萬。累計交易量也于近日突破2000億美金。

根據(jù)Coinmarketcap最新的數(shù)據(jù)顯示，KuCoin綜合成績已位列全球交易所第五名。

用戶和交易量高增長的背后，是財富效應，資金總是往財富效應聚集的地方遷移。

“我關注了一個推特上的加密貨幣大V，我發(fā)現(xiàn)他推薦的不少投資標的基本都在KuCoin上，而且漲幅驚人，于是我慢慢把倉位都遷移到了KuCoin”。

投資者Lucas所關注的推特大V名為CryptoWizardd，中國粉絲稱其為巫師，目前擁有近15萬粉絲。

據(jù)Lucas介紹，巫師從2020年底，LUNA0.48美元開始，不斷唱多，成為推特上知名的LUNA奶王，LUNA也不負眾望，在3月份最高突破22美元，上漲超過45倍，巫師因此一戰(zhàn)成名，追隨者眾多。

此后，巫師不斷向投資者推薦KCS\VRA\MIR\MTV……等KuCoin已上架的加密貨幣，投資者均獲得不菲的投資回報。

值得一提的是，KuCoin是最早上線Terra（LUNA）的交易所之一，并與Terra生態(tài)進行了深度合作。

繼LUNA后，KuCoin陸續(xù)上線了Terra生態(tài)內的MIR、UST、ANC等項目，4月19日，MIR同日上線幣安和火幣，相較于3月前首次登陸KuCoin，此時的MIR已有48倍漲幅。

“KuCoin上首發(fā)的幣基本是海外的優(yōu)質項目，從長期來看，投資回報更大”，Lucas表示，這是如今他常駐KuCoin的主要原因。

近期，風險可控型創(chuàng)投平臺DAO Maker首發(fā)上線KuCoin，當前漲幅超過76倍。

除了優(yōu)質項目帶來財富效應，交易和金融設施的完善也讓KuCoin更上一層樓。

比如，KuCoin推出了交易機器人，幫助用戶建立網(wǎng)格交易、定投等交易策略，上線2個月，超過100萬用戶使用。

KuCoin“閑幣賺息”則讓投資者可以通過C2C借貸平臺獲穩(wěn)定收益，在行情大熱之時，大量用戶需要借入資產杠桿做多，借貸市場火爆之下，USDT的年化超過50%。

總體而言，牛市中，財富效應以及更完善的交易基礎設施讓KuCoin蛻變一新，進入全球交易所第一梯隊。

KCS的價值捕獲

平臺幣如何捕獲價值？

經(jīng)過反復探索，平臺幣已經(jīng)摸索出了一整套相對完善的價值捕獲機制：抵扣手續(xù)費；利潤回購銷毀，持續(xù)通縮；IEO打新；DeFi挖礦……

KCS的價值捕獲同樣兼顧實用性和財務賦能。

除了享受交易手續(xù)費折扣，KCS與其他平臺幣不同之處在于獨有的鼓勵金機制：對KCS持幣者及KuCoin生態(tài)建設者的獎勵機制，KuCoin平臺會將其每日手續(xù)費收入的50%用于從二級市場購買KCS并獎勵給持有6個及以上KCS的用戶。

目前KCS鼓勵金收益年化最高14%左右，持有萬枚KCS每月可獲得超過10000元，KCS本身具有強大的生息機制。

通縮機制方面，依照白皮書所示，每個季度平臺將拿出利潤的10%來回購和銷毀KCS，2021年1月起，KuCoin將KCS季度銷毀調整為月度銷毀，加快了通縮進程。

官方數(shù)據(jù)顯示，KCS已完成16次銷毀，累計銷毀超過3000萬枚，占到了初始供應量的15.3%，目前流通量79,284,989，成為流通盤最小的平臺幣。

“KCS不僅可以持續(xù)地捕獲財務價值，因為通縮模型，其內在價值也在不斷提升，相當于KCS本身在通縮，我們（KCS投資者）手中的KCS卻在不斷增加”，路飛坦言，鼓勵金機制讓他更有參與感與投資感，這也是他最終能拿住KCS的重要原因。

窺見未來

對于KCS而言，收復2017年的失地，重回巔峰或許只是里程碑階段的第一步，KCS的使命是不斷擴展價值邊界。

作為KuCoin生態(tài)的價值核心，KCS也在持續(xù)拓寬應用場景，參與Spotlight打新，Staking鎖倉挖礦，線上線下購物、預定酒店，購買游戲裝備，使用KCS貸款等…… KCS得到了更廣泛的應用。

與此同時，KCS流動性邊界也在同步拓寬。

4月19日，KCS上線AscendEX （前BitMax），KuCoin CEO Johnny表示，增強KCS的流動性和使用率是一個良好的開端，KuCoin將會促使KCS在更多主要平臺上流通使用。

KuCoin團隊此前承諾，KCS在2021年內至少將登陸5家主流平臺。

但更讓投資者興奮和期待的依然是KuCoin社區(qū)鏈KuCoin Community Chain(KCC)，一條完全兼容以太坊智能合約的高性能公鏈。

當Coinbase上市的利好出盡，交易所代幣的故事收窄，交易所的公鏈代幣成為了重塑平臺幣估值邏輯的利器。

恰如BSC的紅火，讓BNB得到了更廣泛的應用以及更高的估值溢價，KCS的持有者同樣期待KuCoin社區(qū)鏈KCC能讓KCS再度煥發(fā)生機。

根據(jù)官方消息，KuCoin社區(qū)鏈KCC采用Proof of Staked Authority(PoSA)共識算法，每3秒出一個塊，交易確認更快， KCS將作為KCC的唯一核心燃料和通用代幣，用于Gas費支付。

“一直以來，我都把KuCoin當作是投資優(yōu)質海外項目的一個窗口，也希望KuCoin社區(qū)鏈能更多吸引海外的開發(fā)者來開發(fā)優(yōu)質且長期的項目，而不是賺了一點錢就跑的土狗”。

Lucas希望KCC上的項目能更多幫助KCS拓寬DeFi的應用場景，成為“金鏟子”。

2021年