原文作者：Steven Ehrlich、Maria Gracia Santillana Linares 和 Nina Bambysheva，福布斯記者

原文來源：福布斯

原文標(biāo)題：The Rise Of Crypto’s Billion Dollar Zombies

編譯：Luffy，F(xiàn)oresight News

2012 年，區(qū)塊鏈先驅(qū) Jed McCaleb、Arthur Britto 和 David Schwartz 創(chuàng)建了 Ripple Labs 及加密貨幣 XRP，他們設(shè)想了一種新的全球金融標(biāo)準(zhǔn)，使銀行能夠以最低的費(fèi)用快速轉(zhuǎn)賬。在 Ripple 成立后的前十年，包括美國銀行和桑坦德銀行在內(nèi)的數(shù)十家金融機(jī)構(gòu)與它簽約，希望測試 Ripple 的新網(wǎng)絡(luò)。為了支持這個(gè)雄心勃勃的項(xiàng)目，Ripple 的高管創(chuàng)建了 1000 億枚 XRP 代幣，并向公眾出售了價(jià)值 14 億美元的 XRP。2018 年初，在加密貨幣狂熱的頂峰時(shí)期，XRP 的市值達(dá)到了 1320 億美元，聯(lián)合創(chuàng)始人兼執(zhí)行董事長 Chris Larsen 的凈資產(chǎn)達(dá)到 80 億美元。

就全球資金流動而言，Ripple Labs 目前沒有太大進(jìn)展，而且?guī)缀鯖]有人認(rèn)為它會撼動比利時(shí)銀行合作組織 SWIFT，該組織每天促成的銀行間轉(zhuǎn)賬達(dá) 5 萬億美元。盡管未能完成它的主要使命，但 Ripple 區(qū)塊鏈（XRP 交易賬本）仍在繼續(xù)運(yùn)轉(zhuǎn)。它基本上毫無用處，但 XRP 代幣的市值仍高達(dá) 360 億美元，成為價(jià)值排名第六的加密貨幣。Larsen 仍然是億萬富翁，身價(jià)約為 32 億美元。根據(jù) Messari 數(shù)據(jù)，去年，Ripple 區(qū)塊鏈網(wǎng)絡(luò)僅收取了 583,000 美元的交易費(fèi)用。按照華爾街的說法，這將使 XRP 的「市銷率」達(dá)到 61,689。市場上最熱門的股票 Nvidia 市值超過 2 萬億美元，營收為 610 億美元，其市銷率為 37。

Ripple Labs 是一家加密貨幣僵尸企業(yè)。它的 XRP 代幣仍然活躍在交易市場中，每天交易額約 20 億美元，但除了投機(jī)之外沒有任何用途。不僅 SWIFT 還在強(qiáng)勁發(fā)展，而且現(xiàn)在有更好的方式通過區(qū)塊鏈進(jìn)行國際支付，比如 Tether 這樣的穩(wěn)定??幣，它與美元掛鉤，流通價(jià)值達(dá) 1000 億美元。

Ripple 并非個(gè)例。福布斯的一項(xiàng)調(diào)查顯示，盡管除比特幣和以太坊之外，只有少數(shù)區(qū)塊鏈獲得了顯著發(fā)展，但目前市場上價(jià)值超過 10 億美元的區(qū)塊鏈不下 50 個(gè)，其中至少 20 個(gè)是功能性僵尸網(wǎng)絡(luò)。在美國證券交易委員會批準(zhǔn)現(xiàn)貨比特幣 ETF 之后，加密貨幣市場飆升。福布斯分析的 20 個(gè)區(qū)塊鏈，他們的宏偉抱負(fù)從通用世界計(jì)算機(jī)到不可追蹤的支付網(wǎng)絡(luò)，總市值達(dá) 1160 億美元，他們中大多數(shù)很少被人使用。

但不要指望 XRP 等加密貨幣會很快停止運(yùn)營，這些公司擁有數(shù)十億美元的資金，可以繼續(xù)存在很多年。Ripple 目前托管著價(jià)值 240 億美元的 XRP 代幣，可以在未來四年內(nèi)出售。目前，這家舊金山公司擁有 900 名員工，并不斷發(fā)布新聞稿，介紹其最近收購數(shù)字資產(chǎn)托管業(yè)務(wù) Standard Custody & Trust 等事件。成立十多年后，它仍在與格魯吉亞和南太平洋帕勞共和國等地的中央銀行合作運(yùn)行試點(diǎn)加密貨幣計(jì)劃。

Bitwise Asset Management 首席信息官 Matt Hougan 表示：「這就像早期風(fēng)險(xiǎn)投資基金或公司籌集了太多資金，卻不知道如何充分利用這些資金，也沒有辦法將資金返還給投資者?！?/p>

此外，在奇異的加密資產(chǎn)世界中，富有的僵尸區(qū)塊鏈無需擔(dān)心傳統(tǒng)公司所面臨的那些問題。沒有股東或監(jiān)管機(jī)構(gòu)要求其披露財(cái)務(wù)報(bào)表，做空代幣也相對不那么容易。只要有足夠多的投機(jī)者愿意交易代幣，富有的僵尸區(qū)塊鏈就會繼續(xù)在加密領(lǐng)域中游走。

一位不愿透露姓名的風(fēng)險(xiǎn)投資者表示，「對于已經(jīng)死亡的加密協(xié)議，不存在明確的清算流程?！?/p>

以下 20 個(gè)區(qū)塊鏈的總市值超過 1000 億美元，但除了投機(jī)性加密貨幣交易外，它們幾乎毫無用處。大多數(shù)區(qū)塊鏈項(xiàng)目的資金充裕，但它們既不向股東匯報(bào)，也不向監(jiān)管機(jī)構(gòu)匯報(bào)。

僵尸區(qū)塊鏈主要分為兩類：它們要么是比特幣和以太坊等早期區(qū)塊鏈的衍生品，要么是它們的直接競爭對手。衍生品（又稱「硬分叉」）僵尸包括比特幣現(xiàn)金、萊特幣、門羅幣、BSV 和以太坊經(jīng)典。這五條區(qū)塊鏈目前的總估值為 230 億美元。它們很大程度上是程序員對比特幣或以太坊應(yīng)如何運(yùn)行存在分歧的結(jié)果。由于這些區(qū)塊鏈的底層代碼是開源的，因此任何人都可以出于任何原因重新利用它。當(dāng)程序員之間產(chǎn)生分歧時(shí)，他們中的一些人就會分裂并創(chuàng)建一個(gè)新的網(wǎng)絡(luò)，這種分裂被稱為硬分叉。每次以這種方式創(chuàng)建新鏈時(shí)，它都與原始鏈共享相同的歷史記錄。與股票衍生品一樣，這意味著分叉時(shí)所有代幣持有者在新鏈上獲得的代幣數(shù)量與他們在原始鏈上擁有的代幣數(shù)量相同。

萊特幣是比特幣的早期分支。它于 2011 年推出，是一個(gè)在支付上更快、更便宜的版本。它生成區(qū)塊的速度是比特幣的四倍，平均每 2.5 分鐘產(chǎn)生一個(gè)區(qū)塊，而比特幣每 10 分鐘產(chǎn)生一個(gè)區(qū)塊。與比特幣一樣，萊特幣通過工作量證明來處理交易，這意味著許多計(jì)算機(jī)都在空轉(zhuǎn)（并消耗電力）以解決毫無意義的數(shù)學(xué)方程式。萊特幣的代幣供應(yīng)量也有嚴(yán)格限制，為 8400 萬，而比特幣為 2100 萬。如今，萊特幣的市值為 65 億美元，但去年它僅收取了 38.9 萬美元的交易費(fèi)用，而比特幣為 8 億美元。區(qū)塊鏈用戶向礦工支付費(fèi)用，以激勵他們在下一個(gè)區(qū)塊中處理交易。像萊特幣這樣的僵尸區(qū)塊鏈產(chǎn)生的費(fèi)用微乎其微，表明對該平臺的需求不足。這些區(qū)塊鏈也難以吸引開發(fā)者。根據(jù) Electric Capital 的開發(fā)者報(bào)告，截至 2023 年底，萊特幣的每月活躍開源開發(fā)者僅有 74 名，而比特幣的開發(fā)者超過 1,000 名，以太坊的開發(fā)者超過 7,000 名。

比特幣現(xiàn)金的市值甚至超過萊特幣，為 79 億美元，但支持它的月活躍開發(fā)者只有 30 人，2023 年的費(fèi)用收入為 49,000 美元。比特幣現(xiàn)金誕生于 2017 年比特幣是否應(yīng)該增加區(qū)塊大小的激烈爭論之后。這場斗爭非常隱晦。從本質(zhì)上講，比特幣現(xiàn)金的支持者認(rèn)為加密貨幣應(yīng)該主要用作交換媒介（換句話說，你應(yīng)該能夠用它買東西），而社區(qū)的其他成員則希望優(yōu)先考慮價(jià)值存儲功能。

Bitcoin SV（BSV）更具爭議性，因?yàn)樗拇匀耸前拇罄麃営?jì)算機(jī)科學(xué)家 Craig Wright，他一直聲稱自己是比特幣的發(fā)明者中本聰?！肝覄?chuàng)造了比特幣，」他在 2023 年接受《福布斯》采訪時(shí)表示。英國高等法院在 3 月份不認(rèn)同這一說法，裁定有「壓倒性」證據(jù)證明 Wright 沒有撰寫最初的比特幣白皮書，不是中本聰，也沒有創(chuàng)建「比特幣系統(tǒng)」。BSV 于 1 月被 Coinbase 摘牌，但仍保持著 16 億美元的市值。

在區(qū)塊鏈僵尸網(wǎng)絡(luò)中，以太坊經(jīng)典 (ETC) 的是一個(gè)獨(dú)特的存在，它實(shí)際上是原始的以太坊鏈。如今被廣泛稱為以太坊的以太坊鏈實(shí)際上是 ETC 的一個(gè)分叉，創(chuàng)建于 2016 年，旨在追回被盜的 6000 萬美元 ETF（按今天的價(jià)格計(jì)算價(jià)值 115 億美元）。以太坊支持者中相當(dāng)一部分人擔(dān)心更改賬本歷史以追回資金會帶來道德風(fēng)險(xiǎn)，因此他們決定繼續(xù)將 ETC 保留為原始且未更改的代碼庫。該區(qū)塊鏈的最大支持者之一是康涅狄格州的 Grayscale Investments 公司，該公司是全球最大的加密資產(chǎn)管理公司，其億萬富翁創(chuàng)始人 Barry Silbert 是直言不諱的 ETC 多頭。ETC 的市值為 46 億美元，但 2023 年產(chǎn)生的交易費(fèi)用不到 41,000 美元。

在《福布斯》分析的五個(gè)衍生區(qū)塊鏈中，我們咨詢的所有加密行業(yè)內(nèi)部人士或數(shù)據(jù)分析公司都無法指出這些平臺除了簡單地交易其代幣之外的任何嚴(yán)肅用途。

「讓這些僵尸企業(yè)存活下來的就是流動性，」一位風(fēng)險(xiǎn)投資家說道?！溉R特幣是 Coinbase 當(dāng)年支持的首批代幣之一，很多人都持有萊特幣?！?/p>

Ethereum Classic Cooperative 執(zhí)行董事 Bob Summerwill 補(bǔ)充道：「ETC 因其歷史而被幾乎所有交易所上市，這產(chǎn)生了相當(dāng)大的交易量，許多活動都是投機(jī)性的?！?/p>

ETC 的交易價(jià)格比一年前上漲了 31%，而 ETH 則上漲了 77%。比特幣現(xiàn)金的表現(xiàn)超過了比特幣，后者在過去 12 個(gè)月內(nèi)上漲了 121 %，并在 3 月中旬創(chuàng)下了歷史新高，而比特幣現(xiàn)金同期上漲了 164%。

最大的僵尸網(wǎng)絡(luò)群體是以太坊的潛在挑戰(zhàn)者。他們大多聲稱自己是在 Vitalik Buterin 2014 年創(chuàng)立的以太坊基礎(chǔ)上進(jìn)行了技術(shù)改進(jìn)，因?yàn)橐蕴幻棵胫荒芴幚硎畮坠P交易，而且在使用高峰期間容易產(chǎn)生高昂的費(fèi)用。Tezos 成立于 2014 年晚些時(shí)候，是首批采用權(quán)益證明（而不是工作量證明）來創(chuàng)建新代幣的區(qū)塊鏈之一。其細(xì)節(jié)令人困惑，但權(quán)益證明受到許多加密愛好者的青睞，因?yàn)樗恍枰癖忍貛磐诘V那樣耗電的計(jì)算能力。

Tezos 在 2017 年的首次代幣發(fā)行 (ICO) 中籌集了 2.3 億美元，其 XTZ 代幣的當(dāng)前市值為 12 億美元。然而，它每天處理的交易量約為 13 萬筆，而以太坊的交易量為 120 萬筆，其網(wǎng)絡(luò)上的總鎖定價(jià)值 (TVL) 僅為 6600 萬美元。對于像以太坊這樣的區(qū)塊鏈來說，TVL 被廣泛用作健康狀況的衡量標(biāo)準(zhǔn)，這些區(qū)塊鏈旨在托管從加密貨幣交易所到視頻游戲和 NFT 等各種應(yīng)用程序。以太坊擁有超過 4,500 個(gè)應(yīng)用程序，TVL 為 480 億美元。

就「烘焙」（Tezos 社區(qū)的稱呼）費(fèi)用而言，2024 年 2 月的收入為 5,640 美元，2023 年全年的收入為 177,653 美元。與妻子 Kathleen 共同創(chuàng)立 Tezos 的 Arthur Breitman 堅(jiān)稱，這個(gè)數(shù)據(jù)遠(yuǎn)低于實(shí)際總額。據(jù) Breitman 稱， 支付給網(wǎng)絡(luò)的總費(fèi)用中有 75% 以 XTZ 代幣的形式支付，這些代幣通常會退出流通（或「銷毀」），因此不計(jì)入公布的費(fèi)用數(shù)字中。Breitman 估計(jì) Tezos 國庫資金有 7 億美元，并堅(jiān)稱只有 20% 的資金以 XTZ 代幣的形式持有。「有很多比特幣，其余的是多元化的股票和債券投資組合，」他說。

他的說法無法證實(shí)的。Tezos 的開發(fā)由總部位于瑞士的非營利組織 Tezos 基金會資助。其使命是「通過贈款和其他資本部署工具推廣 Tezos 協(xié)議」。2023 年上半年，Tezos 基金會向 31 名受助者發(fā)放了高達(dá) 1800 萬美元的獎金。

還有 Algorand，其市值為 20 億美元，資金充裕。Al