我國(guó)貨幣政策的目的是什么?在通貨膨脹時(shí)期如何運(yùn)用貨幣政策工具達(dá)到穩(wěn)定幣值的目的?
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在處理通脹問(wèn)題時(shí)，需要結(jié)合國(guó)內(nèi)外形勢(shì)和實(shí)際情況來(lái)制定貨幣政策，因?yàn)榻?jīng)濟(jì)全球化和經(jīng)濟(jì)管理中的現(xiàn)實(shí)缺陷使得貨幣政策不再是封閉和孤立的系統(tǒng)。
因此，我認(rèn)為貨幣政策的重點(diǎn)應(yīng)該是公開市場(chǎng)操作，其次是調(diào)整存款準(zhǔn)備金率，利率只是輔助手段。利率的變動(dòng)可能會(huì)影響國(guó)際資金流向。目前國(guó)外存款利率普遍較低，外國(guó)資金可能會(huì)以熱錢的形式流入中國(guó)，坐等利息收益。這樣做的弊端是，一方面會(huì)增加貨幣供應(yīng)量，削弱宏觀調(diào)控效果；另一方面是無(wú)謂的國(guó)民收益流失。因此，在不得已的情況下，最好不要使用利率工具。存款準(zhǔn)備金率的問(wèn)題實(shí)際上國(guó)內(nèi)已經(jīng)較高，盡管國(guó)家最近稍微降低了一點(diǎn)，但事實(shí)上仍然較高。這一工具的調(diào)控效果相對(duì)有限。目前的重點(diǎn)是減少貨幣發(fā)行，特別是M2的增加；重點(diǎn)控制國(guó)有銀行的貸款增量，并通過(guò)相關(guān)杠桿控制股份制銀行；規(guī)范各種中高利貸款，限制影子銀行的發(fā)展空間。此外，還應(yīng)加強(qiáng)對(duì)熱錢流入的管制，引進(jìn)的資金必須與實(shí)體經(jīng)濟(jì)結(jié)合，提高外資利用的質(zhì)量，以減少熱錢對(duì)經(jīng)濟(jì)的沖擊。
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