首先，加密貨幣本身只是一個(gè)數(shù)字，在市場(chǎng)上是一種金融工具，它的價(jià)值只取決于市場(chǎng)對(duì)它的認(rèn)可，而不是它本身的內(nèi)在價(jià)值。與股票、債券、期貨和貨幣等其他金融工具一樣，加密貨幣只是數(shù)字，如果它們沒有與任何真實(shí)資產(chǎn)相關(guān)聯(lián)，那么它們就不具有本質(zhì)價(jià)值。因此，金融工具只能靠?jī)煞N方式獲得市場(chǎng)價(jià)格：第一種是市場(chǎng)認(rèn)可相關(guān)資產(chǎn)內(nèi)在價(jià)值增長，第二種是市場(chǎng)泡沫。市場(chǎng)泡沫意味著市場(chǎng)價(jià)格與內(nèi)在價(jià)值脫鉤，與歷史上的郁金香泡沫和網(wǎng)絡(luò)泡沫類似，它存在于各種市場(chǎng)中。

加密貨幣市場(chǎng)最重要的特點(diǎn)之一是價(jià)格與內(nèi)在價(jià)值的脫鉤。雖然越來越多的商家開始接受比特幣，但是仍然遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于滲透水平，這表明并不是很多人因?yàn)樗墓δ苣康亩鴵碛兴?。雖然關(guān)于比特幣的基本價(jià)值仍在爭(zhēng)論之中，但很少有專家認(rèn)為其價(jià)值遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過零。這就使得加密貨幣（尤其是比特幣）成為一種投資或投機(jī)工具，而不是一種交換工具。與投資者相比，投機(jī)者的交易周期更短，他們經(jīng)常追求快速獲勝。市場(chǎng)需要兩種類型的人才能正常運(yùn)轉(zhuǎn)，但是當(dāng)投機(jī)者攫取市場(chǎng)時(shí)，市場(chǎng)泡沫趨向增加，價(jià)格波動(dòng)性也會(huì)增加。

換句話說，人們購買比特幣是因?yàn)樗麄兇蛩憧焖儋嵢±麧櫍皇且驗(yàn)樗腥魏蝺?nèi)在的使用價(jià)值，也不是因?yàn)樗麄兇蛩汩L期投資。這并不是說投機(jī)者是“壞人”，投資者是“好人”，而是要注意當(dāng)投機(jī)者趨于一枝獨(dú)秀時(shí)，市場(chǎng)泡沫會(huì)趨向增加，價(jià)格波動(dòng)性會(huì)增加。