雖然比特幣當(dāng)天進(jìn)行了超級大反彈，并在隨后的幾個交易日重回了40000美元，但最近幾天的趨勢表明，重心現(xiàn)在開始下移。就形態(tài)而言，5月19日的那個13000美元的長下影象像一個細(xì)木高蹺，已經(jīng)很難繼續(xù)支撐比特幣未來的趨勢了。

面對人們對比特幣的質(zhì)疑，那些擁躉最喜歡的事情就是翻出每次比特幣調(diào)整后又創(chuàng)新高的歷史，告訴大家比特幣是不會接受看空的。但是，事情的發(fā)展是動態(tài)的，如果真的把比特幣置于更大的顛覆性背景下，一切條件都已悄然改變?；蛘哒f，無論是美股還是比特幣，歡樂的日子都沒有多少了。

很多人可能都會有疑問，既然虛擬貨幣如此高風(fēng)險且沒有實(shí)際的政府支持，那么為什么像美國這樣一個金融高度成熟的市場會如此認(rèn)真地容忍這種投機(jī)的存在呢？答案是因?yàn)樘摂M市場的存在對其利益非常有利。而要一步步地分析這個虛擬貨幣的核心利益圈，你會發(fā)現(xiàn)不是一群外圍的炒作者，而是這個鏈條中的一些所謂的“穩(wěn)定者”。

實(shí)際上，虛擬貨幣市場仍然是被人們操縱的，因?yàn)樵谔摂M貨幣交易鏈中，美國布下了自己的人，即USDT（泰達(dá)幣）。

這個泰達(dá)幣是一種將加密貨幣與法定貨幣美元掛鉤的虛擬貨幣，由Tether公司推出，被稱為“穩(wěn)定貨幣”。它的意思是，這家公司按照1:1的準(zhǔn)備金發(fā)行美元代幣，投資者需要用法定貨幣兌換泰達(dá)幣，然后才能使用泰達(dá)幣交易其他虛擬貨幣。

然而問題在于，雖然這家公司說它們所發(fā)行的虛擬貨幣USDT是按照準(zhǔn)備金發(fā)的，但這并不是一種具有監(jiān)管的發(fā)行行為。也就是說，當(dāng)“利潤”增加到足夠程度時，它可以跳票。這意味著，包括不按承諾收回虛擬貨幣、不按準(zhǔn)備金發(fā)行，這個“穩(wěn)定的虛擬貨幣”最終可能會成為最不穩(wěn)定的貨幣。

1944年7月1日，44個國家在美國新罕布什爾州的布雷頓森林召開了一次重要的金融會議，確定了以美元為中心的國際貨幣體系，即布雷頓森林體系。這個體系的一個主要內(nèi)容是，將美元與黃金定價為35美元一盎司，體系內(nèi)的國家可以按這個比例用美元換取黃金。這個體系的建立一個重要內(nèi)容是，美國需要把占世界73.4%黃金儲量由于美國窮兵黷武地陷入越戰(zhàn)等戰(zhàn)爭，導(dǎo)致國際收支惡化，黃金儲備大量減少，最終在保證本國利益的情況下，在1971年停止了美元與黃金的兌換。

因此，并不需要過于強(qiáng)調(diào)這些美國公司的信托精神。當(dāng)年，美國同樣違反了“布雷頓森林體系”的協(xié)定內(nèi)容，停止美元與黃金的兌換，最終導(dǎo)致該體系崩潰。那么誰能保證現(xiàn)在虛擬的USDT幣不會出現(xiàn)同樣的問題呢？

在外匯市場，現(xiàn)在人民幣已經(jīng)步入常態(tài)化的升值通道，對于像USDT這樣的虛擬貨幣而言，最大的天敵就是法定貨幣。劣幣驅(qū)逐良幣的前提是建立在貨幣信息不對稱的基礎(chǔ)上，但當(dāng)良幣有所行動時，劣幣是不堪一擊的。