原文標(biāo)題：Ethereum layer-1 network revenue collapses — What’s causing it?

原文作者：Vince Quill

原文來(lái)源：cointelegraph

編譯：火星財(cái)經(jīng)，Eason

盡管第 2 層的月度用戶(hù)和每日交易成本急劇增加，但自 2024 年 3 月以來(lái)，以太坊第 1 層網(wǎng)絡(luò)收入?yún)s暴跌了 99%。

根據(jù)Token Terminal 的數(shù)據(jù)，網(wǎng)絡(luò)費(fèi)用在 2024 年 3 月 5 日達(dá)到年度最高水平，為 3550 萬(wàn)美元。Dencun 升級(jí)于 2024 年 3 月 13 日上線，該升級(jí)大大降低了以太坊第 2 層交易的費(fèi)用。

2024 年以太坊網(wǎng)絡(luò)費(fèi)用。資料來(lái)源：Token Terminal

升級(jí)后，網(wǎng)絡(luò)費(fèi)用穩(wěn)步下降，于 8 月 31 日觸及 566,000 美元的低點(diǎn)，并于 2024 年 9 月 2 日小幅上漲至 578,000 美元。

L2 太多？

Dencun 升級(jí)后，以太坊 L2 費(fèi)用大幅下降，引發(fā)了 L2 擴(kuò)容解決方案的競(jìng)爭(zhēng)。第 2 層數(shù)據(jù)資源 L2Beat 目前列出了74 個(gè)以太坊 L2 擴(kuò)容項(xiàng)目和 21 個(gè)第 3 層項(xiàng)目。

Anoma 首席執(zhí)行官 Adrian Brink 認(rèn)為，目前在以太坊網(wǎng)絡(luò)上構(gòu)建的 L2 解決方案的數(shù)量遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)市場(chǎng)需求。Brink 估計(jì)，第 2 層擴(kuò)展解決方案的數(shù)量大約是行業(yè)需求的 10 倍。

以太坊第 2 層 L2 網(wǎng)絡(luò)平均網(wǎng)絡(luò)費(fèi)用。資料來(lái)源：Token Terminal

這種高度競(jìng)爭(zhēng)的環(huán)境鼓勵(lì)了一場(chǎng)逐底競(jìng)爭(zhēng)，競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的 L2 競(jìng)相向客戶(hù)提供最低的交易費(fèi)用。由此產(chǎn)生的競(jìng)爭(zhēng)吸引了用戶(hù)不再直接在以太坊基礎(chǔ)層上結(jié)算，并充當(dāng)了一種自我強(qiáng)化的機(jī)制，進(jìn)一步降低了網(wǎng)絡(luò)費(fèi)用。

低費(fèi)用造成通脹供給壓力

Dencun降低的交易成本抵消了 EIP-1559（一項(xiàng)以太坊改進(jìn)提案，引入了一種在網(wǎng)絡(luò)上銷(xiāo)毀部分費(fèi)用的機(jī)制）帶來(lái)的通貨緊縮壓力。

以太坊供應(yīng)量。資料來(lái)源：Y Charts

費(fèi)用的大幅降低意味著對(duì)以太幣的需求下降，即支付網(wǎng)絡(luò)交易費(fèi)用所需的貨幣。因此，自 Dencun 升級(jí)上線以來(lái)，ETH 的供應(yīng)量一直在穩(wěn)步增長(zhǎng)。以太坊歷史上較低的交易成本，以及相應(yīng)的需求不足，導(dǎo)致 ETH 的價(jià)格跌破 3,000 美元。