公眾號(hào)：老魚的交易筆記

近段時(shí)間，因長時(shí)間不及預(yù)期，批評(píng)以太坊的聲音多了起來，再加上此時(shí)以太坊基金會(huì)又不合時(shí)宜地陷入“出貨”風(fēng)波，

正可謂是墻倒眾人推，不禁再次令人擔(dān)憂起以太坊的“前途”來，那么這一次，以太坊能順利度過這個(gè)“坎”嗎？

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辯：以太坊“七宗罪”

似乎每輪行情走差，都會(huì)拿一些項(xiàng)目或者機(jī)構(gòu)來“開刀”，這一回沒想到輪到了市值始終穩(wěn)居老二的“以太坊”，

近期打開社交媒體，不乏一些知名機(jī)構(gòu)合伙人、知名KOL等發(fā)表對(duì)以太坊的各種“吐槽”聲，也有一些以太坊死忠的辯駁，

今天我們一起來盤一盤正在爭論中的以太坊“七宗罪”到底孰是孰非：

1）發(fā)展Layer2的路線錯(cuò)誤？

Layer2的發(fā)展落地，把以太坊生態(tài)的手續(xù)費(fèi)打下來了，也把以太坊的價(jià)格打下來了，這一點(diǎn)似乎令許多人都始料未及，畢竟前些年推Layer2路線時(shí)如此興奮和期待，區(qū)塊鏈終于解決了拓展性問題，突破了技術(shù)瓶頸云云。

解決了老問題，又來了新問題，一眾批評(píng)者把以太坊價(jià)格低迷的核心原因指向了Layer2路線的錯(cuò)誤，認(rèn)為Layer2“寄生、吸血”于以太坊，瓜分了以太坊流動(dòng)性卻只提供很少的價(jià)值捕獲反哺給以太坊，導(dǎo)致以太坊流動(dòng)性和鏈上交易的流失的情況下，ETH自然一蹶不振。

關(guān)于這一點(diǎn)，應(yīng)該不止一次討論了， 實(shí)際上如果只看表面，確實(shí)是Layer2搶占了以太坊的市場，令以太坊鏈上暫時(shí)陷入冷清的境況，但這恰恰反而證明了以太坊Layer2路線的成功，因?yàn)橐蕴恢骶W(wǎng)、Layer2實(shí)際本身都包含在以太坊大生態(tài)之內(nèi)，

用戶、流動(dòng)性始終大部分都還在以太坊生態(tài)之內(nèi)沒有流失，同時(shí)Layer2的吸引力越來越高，我們會(huì)發(fā)現(xiàn)幾乎沒有什么新的公鏈冒出來“競爭”了。

舉個(gè)簡單的例子，一個(gè)城市因?yàn)榻煌〒矶拢谑欠謩e來了幾家公司挖了幾條地鐵，人們被分流去坐地鐵了，然后突然有一天路上不堵車了，這時(shí)候路面交通經(jīng)營者肯定收到影響，的士司機(jī)肯定會(huì)跳出來反對(duì)地鐵的設(shè)立，但很快整個(gè)城市都開始受益于這些新基礎(chǔ)設(shè)施，競爭力越來越強(qiáng)，人才、投資紛紛流入，城市的地下交通擴(kuò)容又讓它展現(xiàn)了新的活力，迎來了新的發(fā)展。城市的體量越來越大，每個(gè)人都是受益者。

同樣的道理，以太坊之所以要擴(kuò)容，就是為了未來整個(gè)生態(tài)的大規(guī)模采用奠定基礎(chǔ)，

同時(shí)Layer2之間資金流轉(zhuǎn)的成本也很低，互操作性問題也只是暫時(shí)的，一時(shí)的價(jià)格低迷不足以否定研究了那么多年的分層和模塊化擴(kuò)容思路。

2）通脹加??？

原本以太坊部署的EIP-1559大大降低了以太坊的通脹率

，甚至此前轉(zhuǎn)POS之后很長一段時(shí)間內(nèi)以太坊通脹率還是負(fù)的，但后來以太坊鏈上活動(dòng)衰減，Gas Price陷入低位，再加上Stacking和Restaking的概念讓POS質(zhì)押率飆漲，使得銷毀的ETH數(shù)量低于POS增發(fā)，于是以太坊不久前已開始進(jìn)入通脹狀態(tài)

。據(jù)ultra sound money數(shù)據(jù)顯示，以太坊近30天增發(fā)7萬枚、年通脹率為0.713%。

這下可“好”了，批評(píng)者又找到了以太坊要“亡”的證據(jù)，認(rèn)為以太坊開始通脹，未來有可能會(huì)陷入“死亡螺旋”……

不過，人們沒有注意到，ultra sound money展示的另一個(gè)數(shù)據(jù)，在人人喊打的以太坊價(jià)格低迷、鏈上冷清至極的當(dāng)下，

以太坊的年通脹率依然低于號(hào)稱“低通脹”的比特幣，這個(gè)數(shù)據(jù)看似差距不大，但要知道，比特幣現(xiàn)時(shí)不論是市場表現(xiàn)還是生態(tài)活力似乎都高于此時(shí)的以太坊。

本質(zhì)上，今天以太坊出現(xiàn)的問題，正是Layer2落地順利，解決了擴(kuò)容問題，而此時(shí)恰逢市場和鏈上活動(dòng)都低迷導(dǎo)致的，我們不能忽略未來基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)將帶來的莫大好處。

3）基金會(huì)出貨逃頂？

由于歷史上以太坊基金會(huì)多次出貨在了較高點(diǎn)的位置，于是有一些人把“以太坊基金會(huì)出貨”事件設(shè)置為一種出貨指標(biāo)。

正是這樣的背景下，8月24日以太坊基金會(huì)地址向 Kraken 存入 3.5 萬枚 ETH 被認(rèn)為是出貨逃頂，一時(shí)間引起眾多加密用戶的“口誅筆伐”。眾多KOL、自媒體也跟進(jìn)事件發(fā)布以太坊基金會(huì)出貨逃頂?shù)腇UD信息。

對(duì)此，以太坊基金會(huì)執(zhí)行董事 AyaMiyaguchi 在 X 發(fā)文表示，「這是其資金管理活動(dòng)的一部分，以太坊基金會(huì)每年的預(yù)算約為 1 億美元，主要由撥款和工資組成，部分受助人只能接受法定貨幣。今年很長一段時(shí)間以來，我們被告知不要進(jìn)行任何資金活動(dòng)，因?yàn)楸O(jiān)管很復(fù)雜，我們無法提前分享計(jì)劃。此外，這筆交易不等于賣出。從現(xiàn)在開始，我們將有計(jì)劃地逐步賣出?！梗ㄒ蕴换饡?huì)作為非營利性基金會(huì)，此前計(jì)劃每年取出15%的資金（法幣價(jià)值）用于生態(tài)內(nèi)各項(xiàng)支持。）

簡單的說，以太坊基金會(huì)的回應(yīng)是3.5萬枚ETH是正常資金管理，同時(shí)轉(zhuǎn)入交易所并不意味著馬上全部賣出，而是有計(jì)劃逐步賣出。

8月30日，以太坊基金會(huì)發(fā)布了今年第二季度的資金分配用途表，

一共使用了約850萬美元資助了近100個(gè)社區(qū)活動(dòng)和項(xiàng)目，其中包括社區(qū)教育、技術(shù)研發(fā)、創(chuàng)新項(xiàng)目、開發(fā)者工具、研究、生態(tài)發(fā)展相關(guān)的幾大類別，清楚地標(biāo)記了項(xiàng)目類別、名稱、描述網(wǎng)址等詳細(xì)信息。隨手點(diǎn)開這些受資助的項(xiàng)目網(wǎng)站，有全球各地區(qū)舉辦的社區(qū)、生態(tài)技術(shù)會(huì)議，也有技術(shù)研究教授/團(tuán)隊(duì)的研究項(xiàng)目、也有改善以太坊生態(tài)開發(fā)者開發(fā)體驗(yàn)的工具，

無不令人感受到全球范圍內(nèi)以太坊生態(tài)社區(qū)的活躍和認(rèn)真的技術(shù)研究氛圍。這在很多社區(qū)是完全看不到的景象。

那么，以太坊基金會(huì)每年花掉的1個(gè)億預(yù)算，你認(rèn)為值不值？見仁見智。

4）現(xiàn)貨ETF毫無作用？

此前比特幣現(xiàn)貨ETF通過后讓比特幣價(jià)格上了一個(gè)大臺(tái)階，而以太坊現(xiàn)貨ETF的通過似乎并沒有給以太坊價(jià)格帶來多大的利好。

記得前兩年，Vitalik Buterin 認(rèn)為加密資產(chǎn)現(xiàn)貨ETF不見得就是好處，

他認(rèn)為我們不應(yīng)該熱情地追逐大型機(jī)構(gòu)資本，在我們得到更多關(guān)注之前，生態(tài)系統(tǒng)需要時(shí)間成熟。

或許比特幣、以太坊的主流化雖然帶來了新的資金入口，但是也會(huì)帶來更嚴(yán)密的中心化監(jiān)管。

有一點(diǎn)可以肯定的是，目前配置加密資產(chǎn)現(xiàn)貨ETF的美股投資者中機(jī)構(gòu)較多，這些機(jī)構(gòu)并不是什么“善男信女”，ETF的體量越來越大，也將會(huì)逐步影響加密市場，不論是正面的還是負(fù)面的，

如果加密市場行情好，讓他們看到了增值潛力，就會(huì)大舉配置，反之也會(huì)大幅砸盤，

因此現(xiàn)貨ETF只會(huì)順勢而為，目前這種狀況現(xiàn)貨ETF短期內(nèi)確實(shí)很難發(fā)揮正向作用。

5）創(chuàng)新不足？

此前曾有“以太坊殺手”項(xiàng)目社區(qū)提出以太坊的創(chuàng)新停滯不前，發(fā)展動(dòng)作很少、很慢。對(duì)于這個(gè)事，只能說以太坊太冤了，

真實(shí)情況是，這些年來以太坊社區(qū)一直都是加密社區(qū)技術(shù)創(chuàng)新的“領(lǐng)頭羊”，不論EIP-1559、Staking、Restaking、Layer2、ZK、DA、分層模塊化等Token經(jīng)濟(jì)和技術(shù)上的革新都出自以太坊社區(qū)。

至今不論比特幣生態(tài)、Solana生態(tài)還是其他各個(gè)公鏈，無不受益于以太坊生態(tài)這些年帶來的解決方案和開源技術(shù)創(chuàng)新。

6）V神搞“一言堂”？

總有人拿V神在以太坊“一家獨(dú)大”來說事，不可否認(rèn)Vitalik作為創(chuàng)始人在以太坊社區(qū)的威望值相當(dāng)高，但并不意味著以太坊社區(qū)只有一種聲音，作為去中心化社區(qū)，公開、透明的運(yùn)作，

Vitalik 的意見和建議雖然受到高度關(guān)注和重視，但最終的決策還是需要通過社區(qū)的開發(fā)者的廣泛討論才能達(dá)成

，

這是大量社區(qū)成員協(xié)作的成果。如果相比較大部分加密項(xiàng)目創(chuàng)始人來看，除了消失的中本聰，其他大部分創(chuàng)始人都不見得像 Vitalik 那樣低調(diào)和淡泊名利。

8月底，Vitalik Buterin 公布以太坊基金會(huì)支出信息更新時(shí)在評(píng)論中回復(fù)稱其薪水為每年 18.2 萬新元。這相對(duì)于一個(gè)國際大企業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)人動(dòng)輒上億的薪水來說九牛一毛。

另外，美國SEC早就對(duì)以太坊基金會(huì)等機(jī)構(gòu)展開長期的調(diào)查，調(diào)查對(duì)象自然包括 Vitalik，最終在今年SEC放棄調(diào)查，側(cè)面佐證了以太坊基金會(huì)組織和這個(gè)項(xiàng)目足夠去中心化，作為創(chuàng)