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來(lái)源：巴比特

原文標(biāo)題：美聯(lián)儲(chǔ)緊急降息引市場(chǎng)劇震 比特幣更加值得期待

北京時(shí)間昨日(3月3日)晚23：00，美聯(lián)儲(chǔ)突然宣布下調(diào)基準(zhǔn)利率50基點(diǎn)，將超額準(zhǔn)備金率（IOER）下調(diào)50個(gè)基點(diǎn)至1.1%。美國(guó)聯(lián)邦公開市場(chǎng)委員會(huì)（FOMC）一致同意降息決定。這是自1998年以來(lái)美聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)行的第9次非常規(guī)會(huì)議降息。同時(shí)也是在澳大利亞以及馬來(lái)西亞兩國(guó)央行先后宣布降息后又一跟進(jìn)降息的重要經(jīng)濟(jì)體央行。

美國(guó)聯(lián)邦公開市場(chǎng)委員會(huì)一致同意降息決定。美聯(lián)儲(chǔ)解釋稱，降息的理由是因?yàn)椴《緲?gòu)成了不斷變化的風(fēng)險(xiǎn)，將密切監(jiān)察經(jīng)濟(jì)發(fā)展及其對(duì)經(jīng)濟(jì)前景的影響，并會(huì)運(yùn)用相關(guān)工具，采取適當(dāng)行動(dòng)支持經(jīng)濟(jì)。不過FOMC表示美國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面依然強(qiáng)勁。美國(guó)聯(lián)邦基金利率期貨顯示2020年還將進(jìn)行更多次降息，而美國(guó)總統(tǒng)特朗普也在美聯(lián)儲(chǔ)緊急降息后不久再度發(fā)推稱美聯(lián)儲(chǔ)仍然需要（進(jìn)一步降息來(lái)實(shí)現(xiàn)）更加寬松的貨幣政策。據(jù)CME美聯(lián)儲(chǔ)觀察，市場(chǎng)對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)在4月份進(jìn)一步降息25個(gè)基點(diǎn)至0.75%-1.00%的概率仍高達(dá)68.6%。

稍早美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾和其他G7國(guó)家財(cái)長(zhǎng)表示，將“使用一切恰當(dāng)?shù)恼吖ぞ邅?lái)實(shí)現(xiàn)強(qiáng)勁、可持續(xù)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，并抵御下行風(fēng)險(xiǎn)”。這也與鮑威爾上周五的聲明形成呼應(yīng)。而突如其來(lái)的緊急降息引發(fā)了全球金融市場(chǎng)的劇烈震動(dòng)。

消息公布后，美元指數(shù)大幅下挫近60點(diǎn)，創(chuàng)今年1月8日以來(lái)新低至96.92一線，現(xiàn)貨黃金急漲20美元?jiǎng)?chuàng)周內(nèi)新高至1628.80美元，美股三大指數(shù)短暫反彈后快速回落，10年期美國(guó)國(guó)債盤中跌破1%整數(shù)大關(guān)創(chuàng)歷史新低，英國(guó)2年期國(guó)債同樣快速下跌創(chuàng)出近兩年半新低。

不過以比特幣為代表的加密貨幣市場(chǎng)在該時(shí)段仍然沒有做出比較直接的同步跟進(jìn)，隔夜主流幣種基本走平，即使是在消息發(fā)布后第一時(shí)間黃金等此前與比特幣聯(lián)動(dòng)性較為明顯的資產(chǎn)出現(xiàn)劇烈波動(dòng)時(shí)比特幣同樣未見跟進(jìn)反饋，單純從短期行情表現(xiàn)上來(lái)說，加密貨幣市場(chǎng)與傳統(tǒng)金融市場(chǎng)在最近一段時(shí)間里再度出現(xiàn)“脫鉤”的情況，而這種相對(duì)穩(wěn)定的獨(dú)立市場(chǎng)表現(xiàn)或?qū)⒊蔀椴环€(wěn)定的大環(huán)境中加密貨幣重新被市場(chǎng)流動(dòng)資金關(guān)注的“被動(dòng)優(yōu)勢(shì)”。

OKEx高級(jí)分析師William分析指出，從理論上而言，美聯(lián)儲(chǔ)降息在中長(zhǎng)期將會(huì)推動(dòng)比特幣價(jià)格的上漲。利率傳導(dǎo)機(jī)制主要有兩種路徑：

其一： 寬松的貨幣政策 → 市場(chǎng)利率下降 → 銀行信貸增加 → 全球流動(dòng)性增加 → 部分增加的資金流入數(shù)字貨幣市場(chǎng)，推動(dòng)價(jià)格上漲

其二：寬松的貨幣政策 → 市場(chǎng)利率下降 → 美元計(jì)價(jià)的資產(chǎn)回報(bào)率下降 → 資金從美元市場(chǎng)流出、美元貶值 → 部分資金流入數(shù)字貨幣市場(chǎng)，價(jià)格上漲

當(dāng)然，考慮到比特幣等數(shù)字資產(chǎn)尚未納入全球投資機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)配置池中，因此利率傳導(dǎo)的時(shí)效性較差，因此比特幣在短期內(nèi)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)降息的消息反響有限并不意外，真正的影響預(yù)計(jì)需要在中長(zhǎng)期內(nèi)逐漸顯露。

“全球降息”的大幕剛剛拉開

更值得一提的是，除了前文提到的已經(jīng)進(jìn)行降息（寬松）的央行以外，未來(lái)不久的時(shí)間里我們很可能會(huì)看到更多經(jīng)濟(jì)體央行紛紛加入到降息的行列中來(lái)。

加拿大央行將在3月4日公布利率決議。目前加拿大央行的政策利率為1.75％。加拿大央行的政策制定者尚未就公共衛(wèi)生事件發(fā)表任何明顯評(píng)論，但在上次會(huì)議上表示，如有必要，可以降息。富國(guó)證券認(rèn)為，這表明加拿大央行可能已準(zhǔn)備在本周盡快降息?？紤]到全球經(jīng)濟(jì)和金融市場(chǎng)的脆弱性，本周加拿大央行如果不實(shí)施降息可能會(huì)對(duì)其經(jīng)濟(jì)前景構(gòu)成不利影響。除此之外，預(yù)計(jì)從現(xiàn)在開始至第二季度末，加拿大央行還將兩次降息25個(gè)基點(diǎn)，累計(jì)降息75個(gè)基點(diǎn)。

此外，英國(guó)央行也很可能會(huì)在3月26日的會(huì)議上將利率下調(diào)25個(gè)基點(diǎn)。而即使是目前已經(jīng)處在負(fù)利率狀況之中的歐洲央行恐怕也難逃進(jìn)一步降息的命運(yùn)，雖然在年初的這波公共衛(wèi)生事件爆發(fā)前歐洲央行已經(jīng)在-0.5%的利率水平上停留了相當(dāng)長(zhǎng)的一段時(shí)間，而且在這種利率水平下歐洲央行的進(jìn)一步操作空間確實(shí)有限，但是危機(jī)導(dǎo)致新的刺激需求迫在眉睫，因此未來(lái)歐洲央行預(yù)計(jì)仍將在額外降息10個(gè)基點(diǎn)或者加速資產(chǎn)購(gòu)買速度中做出選擇以提供額外的政策支撐。

據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，截止3月3日中國(guó)以外新冠肺炎病例的確診人數(shù)已經(jīng)上萬(wàn)，而且疫情的預(yù)計(jì)影響市場(chǎng)正在不斷延長(zhǎng)，這種情況下全球經(jīng)濟(jì)遭受重創(chuàng)已經(jīng)在所難免，因此各大經(jīng)濟(jì)體央行紛紛推出緊急寬松政策希望在政策層面上力保全球金融市場(chǎng)穩(wěn)定已成必然。

正如上文分析所述，在傳統(tǒng)大類資產(chǎn)前景愈發(fā)不穩(wěn)定的情況下，近期能夠做到“獨(dú)善其身”且在中長(zhǎng)期視角下預(yù)計(jì)將從寬松政策中獲益走強(qiáng)的比特幣正變得更具投資價(jià)值。