經(jīng)過幾個月的等待和拖延，美聯(lián)儲終于采取了行動，提高了關(guān)鍵利率。如果我最后說，那是因為，就像我一樣，你一定有一種感覺，杰羅姆·鮑威爾自 2021 年夏天以來一直在采取預(yù)防措施，說這很快就會發(fā)生。

很快將持續(xù)6個多月。這將使金融市場的投資者為這一消息做好準(zhǔn)備。當(dāng)這種情況發(fā)生時，就會有一種市場已經(jīng)在前進的感覺。

必須說，烏克蘭和俄羅斯之間的戰(zhàn)爭完全轉(zhuǎn)移了人們對 2021 年底確定的主要風(fēng)險的注意力：COVID-19 和潛在的新浪潮，還有通貨膨脹，現(xiàn)在美國在 2022 年 2 月達到 7.9%。風(fēng)險和不確定性，世界主要經(jīng)濟大國的央行行長們都面臨著兩難境地。

因此，美聯(lián)儲決定謹(jǐn)慎行事。目前利率僅上漲 0.25%。 2022 年又宣布了六次加息，但杰羅姆鮑威爾表示，美聯(lián)儲將實時適應(yīng)形勢。在 FOMC 會議結(jié)束時，杰羅姆·鮑威爾 (Jerome Powell) 借此機會明確指出，美聯(lián)儲也將開始縮減資產(chǎn)負(fù)債表。可能從五月開始，但還沒有確定的。

自 2020 年 3 月以來已達到近 9T 美元且呈拋物線式增長的資產(chǎn)負(fù)債表：

杰羅姆·鮑威爾（Jerome Powell）表示，美聯(lián)儲資產(chǎn)負(fù)債表的縮減將以與 2017 年至 2019 年相同的方式進行。美聯(lián)儲將小心不要行動太快，否則將完全凍結(jié)美國經(jīng)濟。

美聯(lián)儲加息時比特幣價格的演變

許多投資者想知道，隨著 2022 年中期緊縮周期的開始，美聯(lián)儲貨幣政策變化的影響將是什么。有些人甚至在想象最壞的情況，談?wù)摫忍貛诺男苁泻凸墒械谋辣P。

所以我回顧了最近的過去，看看我們可能會發(fā)生什么。畢竟，正如馬克吐溫所說，如果歷史不重演，它往往會重演。因此，分析過去市場對此類貨幣政策事件的反應(yīng)是一件有趣的事情。

美聯(lián)儲上一次通過提高關(guān)鍵利率來調(diào)整貨幣政策是在 2015 年 11 月，并于 2015 年 12 月實施：

因此，在 2015 年 11 月至 2019 年 1 月期間，美聯(lián)儲將其關(guān)鍵利率從 0% 提高到 2.5%。這是我想在這里強調(diào)的第一個時期。第二個是美聯(lián)儲在 2019 年 7 月至 2020 年 4 月期間將關(guān)鍵利率從 2.5% 降至 0%。最后，第三個是美聯(lián)儲在 2020 年 4 月至 2020 年 3 月期間將其關(guān)鍵利率保持在 0% 的最后一個。

上次美聯(lián)儲再次開始加息時，比特幣的價格低于 500 美元：

隨后比特幣價格出現(xiàn)了驚人的上漲，最終在 2017 年底幾乎達到了 2 萬美元。與美聯(lián)儲加息周期的開始相比，比特幣的價格上漲了 +4,000%。隨著美聯(lián)儲繼續(xù)加息，比特幣價格在整個 2018 年經(jīng)歷了熊市。在這種上漲的高峰期，比特幣的價格在 2019 年 1 月上漲了 963%。

所以我們可以看到，政策利率的上升并沒有阻止比特幣價格飆升至歷史高位。

在接下來的一段時間里，隨著美聯(lián)儲將關(guān)鍵利率從 2.5% 下調(diào)至 0%，比特幣的價格下跌了 -61%。正如一些人似乎認(rèn)為的那樣，降息并不意味著比特幣市場派對的開始。然后美聯(lián)儲從 2020 年 4 月到 2022 年 3 月將利率維持在零，我們看到比特幣的價格顯著上漲了 +458%。但隨著比特幣第三次減半以及美聯(lián)儲向市場注入大量流動性，其他因素也開始發(fā)揮作用。

因此，美聯(lián)儲的關(guān)鍵利率之間的直接相關(guān)性將提高美國人日常生活的借貸利率（從信用卡賬單和抵押貸款支付到汽車貸款），因此尚無定論。我們總是回到比特幣減半，它在其價格的市場周期中發(fā)揮著至關(guān)重要的作用。

隨著美聯(lián)儲從現(xiàn)在開始新的加息周期，無需恐慌。

美聯(lián)儲加息時標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)的演變

我認(rèn)為進一步從黃金和標(biāo)準(zhǔn)普爾 500 指數(shù)來看會很有趣。2015 年 11 月，當(dāng)美聯(lián)儲宣布其加息周期時，標(biāo)準(zhǔn)普爾 500 指數(shù)只有 2,000 點左右：

然后我們可以看到，標(biāo)準(zhǔn)普爾 500 指數(shù)表現(xiàn)相當(dāng)不錯，在 2018 年下半年上漲了近 50%，幾乎達到 3,000 點。然后在反彈重新開始之前發(fā)生了崩盤，直到接近 3,500 點，因為 COVID-19 大流行席卷全球。與此同時，美聯(lián)儲將利率從 2.5% 降至 0%。

最終，標(biāo)準(zhǔn)普爾 500 指數(shù)和比特幣一樣飆升，因為美聯(lián)儲在 2020 年 4 月至 2022 年 3 月期間將利率維持在零。但在這里，更多的是金融市場上無限量的流動性注入起到了這種作用 令人難以置信的助推器。

所以我們必須審視整個問題，看看美聯(lián)儲在貨幣政策中的不同杠桿。

美聯(lián)儲加息時金價走勢

就每盎司黃金而言，我們可以看到它的價格并沒有特別受益于美聯(lián)儲將關(guān)鍵利率從 0% 提高到 2.5%，就像比特幣和標(biāo)準(zhǔn)普爾 500 指數(shù)所設(shè)想的那樣：

當(dāng)美聯(lián)儲于 2019 年 7 月開始降低政策利率時，一盎司黃金的價格已經(jīng)大幅上漲。一盎司黃金的價格在 2020 年夏季突破 2,000 美元之前飆升。比特幣的價格在 9,000 美元和 當(dāng)時是 1 萬美元。

黃金隨后失去了投資者的興趣，就在那時，比特幣與標(biāo)準(zhǔn)普爾 500 指數(shù)和整個美國股市一起出現(xiàn)了驚人的上漲。烏俄戰(zhàn)爭結(jié)束后的頭幾天，金價短暫回升至 2,000 美元，但此后趨于穩(wěn)定。我們將看看這是否會導(dǎo)致比特幣價格出現(xiàn)與 2020 年夏季之后相同的上漲。

同樣，除了簡單地查看美聯(lián)儲利率來預(yù)測黃金價格的未來，還有更多的事件需要考慮。

最后的想法

如你所知，我沒有水晶球。所以我不能給你任何關(guān)于比特幣價格的保證。事實上，沒有人能做到。任何告訴你其他情況的人都是騙子。比特幣給你的保證與它的協(xié)議有關(guān)，在一個像我們這樣不確定的世界里，這些保證是不可思議的。

隨著美聯(lián)儲繼續(xù)加息周期，我們將看到未來幾周和幾個月會發(fā)生什么。在我看來，沒有必要恐慌，因為這不會對比特幣的價格產(chǎn)生直接的負(fù)面影響。但這只是我的觀點。過去告訴我們，還有其他更重要的因素在影響比特幣的價格。