塔吉特下周二公布財(cái)報(bào)。

考慮到沃爾瑪已經(jīng)發(fā)布的報(bào)告，投資者似乎已經(jīng)掌握了他們需要了解的零售環(huán)境信息，但這兩家公司確實(shí)存在對(duì)盈利波動(dòng)產(chǎn)生影響的關(guān)鍵差異；

對(duì)于股票和期權(quán)投資者來(lái)說(shuō)具有重要意義。

讓我們回顧一下 Target 的設(shè)置，并通過(guò)數(shù)字和成本較低的方式使用選項(xiàng)來(lái)延長(zhǎng)名稱(chēng)。

與沃爾瑪相比，塔吉特（TGT）樹(shù)立了時(shí)尚、高檔的形象。

該公司以時(shí)尚、高品質(zhì)的產(chǎn)品和實(shí)惠的價(jià)格而聞名，人們認(rèn)為該公司吸引了更富裕的人群。

Target 與設(shè)計(jì)師和品牌進(jìn)行獨(dú)家合作，提供其他地方?jīng)]有的獨(dú)特產(chǎn)品，力求吸引以較低價(jià)格（有時(shí)被稱(chēng)為“廉價(jià)時(shí)尚”）尋找設(shè)計(jì)師款式的顧客。

好消息是，Target 購(gòu)物者的平均家庭收入歷來(lái)較高。

壞消息是，塔吉特的所謂“沖動(dòng)購(gòu)買(mǎi)”比例比沃爾瑪高得多。

換句話(huà)說(shuō)，塔吉特對(duì)可自由支配支出的變化比沃爾瑪更敏感。

同樣，雖然塔吉特通過(guò)質(zhì)量和設(shè)計(jì)提供價(jià)值，但其價(jià)格可能高于沃爾瑪，這可能會(huì)阻止對(duì)價(jià)格最敏感的客戶(hù)。

在經(jīng)歷了幾年的高通脹之后，這提出了更有意義的挑戰(zhàn)。

與沃爾瑪相比，沃爾瑪最大的優(yōu)勢(shì)是能夠提供多種產(chǎn)品的低價(jià)，這使其成為精打細(xì)算的消費(fèi)者的首選零售商，而且沃爾瑪擁有包括超級(jí)中心在內(nèi)的大量商店，在美國(guó)和國(guó)際上擁有更廣泛的地理足跡，使其更容易接觸到更廣泛的客戶(hù)群。

沃爾瑪提供更廣泛的商品，可以說(shuō)最近最重要的是雜貨，雖然通常也是低利潤(rùn)業(yè)務(wù)，但會(huì)定期吸引顧客。

沃爾瑪還擁有更大??、更好的供應(yīng)鏈/物流，并在數(shù)字化方面取得了有意義的進(jìn)展。

考慮到這些差異，塔吉特的收入比其規(guī)模更大的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手更不穩(wěn)定也就不足為奇了，尤其是近年來(lái)。

零售業(yè)是一項(xiàng)低利潤(rùn)業(yè)務(wù)，因此當(dāng)我們考慮凈利潤(rùn)和每股收益時(shí)，收入不穩(wěn)定的影響會(huì)被放大。

因此，塔吉特的股價(jià)在公布季度收益后波動(dòng)更大。

期權(quán)交易 過(guò)去十年，Target 在公布財(cái)報(bào)后平均波動(dòng)近 7%，波動(dòng)幅度是沃爾瑪同期平均波動(dòng) 3.5% 的兩倍。

TGT 6M mountain Target，6 個(gè)月 目標(biāo)期權(quán)價(jià)格有點(diǎn)像零售商內(nèi)部的價(jià)格，比沃爾瑪?shù)膬r(jià)格貴，考慮到其股價(jià)的大幅波動(dòng)，這是理所當(dāng)然的。

鑒于自 11 月以來(lái)漲幅超過(guò) 40%，追趕 Target 可能會(huì)很困難，

因此，為了減輕盈利令人失望和期權(quán)價(jià)格上漲的風(fēng)險(xiǎn)，如果您傾向于買(mǎi)入目標(biāo)公司的多頭股票，可以考慮使用看漲期權(quán)價(jià)差。

交易： 買(mǎi)入 Target 4 月 19 日 155 美元看漲期權(quán)，價(jià)格為 6.15 美元 賣(mài)出 Target 4 月 19 日 170 美元看漲期權(quán)，價(jià)格為 1.71 美元 期權(quán)交易與購(gòu)買(mǎi)股票相比的缺點(diǎn)是，要在到期時(shí)看到利潤(rùn)，Target 的升值必須高于看漲期權(quán)的行使價(jià)，即至少購(gòu)買(mǎi)所花費(fèi)的凈保費(fèi)。

因?yàn)楣蓛r(jià)需要上漲近5%才能看到盈利，盈利的概率就降低了。

然而，由于人們只承擔(dān)交易費(fèi)用（本例中為 4.44 美元）的風(fēng)險(xiǎn)，因此如果不這樣做，損失風(fēng)險(xiǎn)將限制在當(dāng)前股價(jià)的 3% 以下。

鑒于塔吉特過(guò)去兩年盈利后的一個(gè)月內(nèi)出現(xiàn)了 3 個(gè)兩位數(shù)的跌幅，那些擔(dān)心失望的人可能會(huì)接受這種權(quán)衡。

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在做出任何財(cái)務(wù)決定之前，您應(yīng)強(qiáng)烈考慮向您自己的財(cái)務(wù)或投資顧問(wèn)尋求建議。

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