彭博社最近的一份報告顯示，一群前花旗集團高管推出了一種名為比特幣（BTC）存托憑證（BTC DR）的投資產(chǎn)品。

這些證券由市場上最大的加密貨幣支持，被定位為需要美國監(jiān)管機構(gòu)批準的現(xiàn)貨比特幣交易所交易基金（ETF）的替代品。

這一舉措背后的初創(chuàng)公司 Receipts Depositary Corporation (RDC) 計劃向合格的全球機構(gòu)投資者發(fā)行第一批比特幣存托憑證，為他們提供一種便捷且受監(jiān)管的方式來獲得 BTC 投資。 比特幣存托憑證與比特幣 ETF 比特幣存托憑證介紹與現(xiàn)貨比特幣 ETF 相比，Receipts Depositary Corporation 提供了明顯的差異。

盡管有關比特幣 ETF 批準或拒絕的猜測愈演愈烈，但 RDC 的產(chǎn)品旨在“繞過”監(jiān)管批準的需要，并提供獨特的投資機會。

BTC ETF 需要監(jiān)管機構(gòu)的批準，例如美國證券交易委員會（SEC）。

相比之下，BTC DR 被定位為不需要監(jiān)管支持的證券。

RDC 聲稱其產(chǎn)品屬于 1933 年《證券法》規(guī)定的免于注冊的交易。 相關閱讀：加密貨幣專家給出了為什么狗狗幣在沒有 DOGE ETF 的情況下會更好的原因另一個關鍵區(qū)別在于所有權結(jié)構(gòu)。

BTC ETF 通常通過 ETF 的股份或單位授予投資者對比特幣的間接所有權，這些股份或單位可以兌換成現(xiàn)金。

然而，比特幣存托憑證為機構(gòu)投資者提供了一種擁有比特幣證券的方式。

市場基礎設施也區(qū)分了這兩種投資選擇。

比特幣 ETF 在 ETF 市場基礎設施的既定框架內(nèi)運作，涉及授權參與者、創(chuàng)建和贖回機制以及在受監(jiān)管交易所上市。

另一方面，BTC DR 利用美國監(jiān)管的市場基礎設施，并通過存管信托公司進行清算。這一熟悉的市場渠道為機構(gòu)投資者提供了獲取 BTC 證券的機會。解決機構(gòu)猶豫不決的投資結(jié)構(gòu)，比特幣 ETF 的功能是直接投資 BTC 的基金，旨在跟蹤加密貨幣的價格并為投資者提供了解其表現(xiàn)的機會。

相比之下，BTC DR 類似于美國存托憑證 (ADR)，代表外國證券（在本例中為 BTC）的所有權。

這種結(jié)構(gòu)允許機構(gòu)通過證券間接持有BTC，而無需直接參與加密貨幣市場。此外，比特幣ETF引發(fā)了巨大的市場預期，人們期望加密貨幣市場的流動性和合法性增加。

BTC DR 作為補充產(chǎn)品，旨在解決機構(gòu)對直接持有 BTC 的擔憂。

存托憑證結(jié)構(gòu)可能會吸引在數(shù)字資產(chǎn)生態(tài)系統(tǒng)中尋求受監(jiān)管和熟悉的投資工具的機構(gòu)。根據(jù)該報告，Broadridge Corporate Issuer Solutions 將成為轉(zhuǎn)讓代理，以確保穩(wěn)健和安全的發(fā)行。

同時，安克雷奇數(shù)字銀行全國協(xié)會將負責底層比特幣的托管。

存托憑證將在 2024 年推動機構(gòu)采用？Anchorage Digital 聯(lián)合創(chuàng)始人兼總裁迪奧戈·莫尼卡 (Diogo Mónica) 認為，將存托憑證等市場標準引入數(shù)字資產(chǎn)生態(tài)系統(tǒng)將是 2024 年的一個重要趨勢。許多傳統(tǒng)機構(gòu)希望直接接觸數(shù)字資產(chǎn)生態(tài)系統(tǒng)。但由于監(jiān)管的不確定性，比特幣仍處于觀望狀態(tài)。

莫妮卡表示，比特幣存托憑證“彌補了這一差距，為機構(gòu)提供了兩全其美的方案”。

相關閱讀：韓國旨在禁止使用信用卡購買加密貨幣通過將傳統(tǒng)金融市場標準與數(shù)字資產(chǎn)生態(tài)系統(tǒng)相結(jié)合，RDC 旨在為機構(gòu)投資者提供直接接觸 BTC 的機會，克服與加密市場基礎設施和監(jiān)管不確定性相關的挑戰(zhàn)。

在業(yè)界熱切等待有關 BTC ETF 的監(jiān)管決定之際，比特幣存托憑證的出現(xiàn)為尋求參與不斷增長的加密貨幣市場的機構(gòu)提供了一個有趣的選擇。日線圖顯示了 BTC 的價格復蘇。

資料來源：TradingView.com 上的 BTCUSDT 精選圖片來自 Shutterstock，圖表來自 TradingView.com

許多傳統(tǒng)機構(gòu)希望直接接觸比特幣，但由于監(jiān)管的不確定性而保持觀望。

莫妮卡表示，比特幣存托憑證“彌補了這一差距，為機構(gòu)提供了兩全其美的方案”。

相關閱讀：韓國旨在禁止使用信用卡購買加密貨幣通過將傳統(tǒng)金融市場標準與數(shù)字資產(chǎn)生態(tài)系統(tǒng)相結(jié)合，RDC 旨在為機構(gòu)投資者提供直接接觸 BTC 的機會，克服與加密貨幣市場基礎設施和監(jiān)管不確定性相關的挑戰(zhàn)。

在業(yè)界熱切等待有關 BTC ETF 的監(jiān)管決定之際，比特幣存托憑證的出現(xiàn)為尋求參與不斷增長的加密貨幣市場的機構(gòu)提供了一個有趣的選擇。日線圖顯示了 BTC 的價格復蘇。

資料來源：TradingView.com 上的 BTCUSDT 精選圖片來自 Shutterstock，圖表來自 TradingView.com

許多傳統(tǒng)機構(gòu)希望直接接觸比特幣，但由于監(jiān)管的不確定性而保持觀望。

莫妮卡表示，比特幣存托憑證“彌補了這一差距，為機構(gòu)提供了兩全其美的方案”。

相關閱讀：韓國旨在禁止使用信用卡購買加密貨幣通過將傳統(tǒng)金融市場標準與數(shù)字資產(chǎn)生態(tài)系統(tǒng)相結(jié)合，RDC 旨在為機構(gòu)投資者提供直接接觸 BTC 的機會，克服與加密市場基礎設施和監(jiān)管不確定性相關的挑戰(zhàn)。

在業(yè)界熱切等待有關 BTC ETF 的監(jiān)管決定之際，比特幣存托憑證的出現(xiàn)為尋求參與不斷增長的加密貨幣市場的機構(gòu)提供了一個有趣的選擇。日線圖顯示了 BTC 的價格復蘇。

資料來源：TradingView.com 上的 BTCUSDT 精選圖片來自 Shutterstock，圖表來自 TradingView.com