現(xiàn)代化的貨幣媒介不再是房地產(chǎn),而是證券,特別是中央政府債券。房地產(chǎn)只是歷史階段的產(chǎn)物,并不能永遠地承擔貨幣發(fā)行媒介的功能。它只在工業(yè)化的中前期和城市化的中后期才有用。而債券則是貨幣發(fā)行的天然媒介,效率更高、更易于管控,并有助于推進人民幣國際化進程。我國現(xiàn)在正從房地產(chǎn)向證券發(fā)行貨幣的階段轉(zhuǎn)變,這個過程可能需要幾年甚至十幾年才能完成。