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文章來源： Odaily星球日報（ID：o-daily）

文 ：秦曉峰

作為最早的公鏈之一，以太坊（ETH）曾被冠以“公鏈之王”的美譽。

ICO （首次代幣發(fā)行）狂潮退卻后，項目方開始大肆拋售 ETH，也使得 ETH 價格從歷史高點（1400 多美元）暴跌 80%。在今天凌晨一輪大跌中，以太坊跌破 200 美元壓力位，再破 190 美元關(guān)口，徘徊在 188 美元。

不少新韭菜在入場后，淪為接盤俠，痛罵以太坊是割韭菜的鐮刀。即便是今年 4 月開始的牛市行情，也并未帶動以太坊價格的大幅回升?？粗蕴坏?K線，抄底的韭菜們想問：以太坊還有救嗎？

除了幣價上的不如意，以太坊也在技術(shù)、社區(qū)治理等問題上遭人詬病，不少開發(fā)者轉(zhuǎn)向新的公鏈進行開發(fā)。

有人離開，也有人堅守。一些開發(fā)者認為，無論是用戶基數(shù)還是基礎(chǔ)設(shè)施的搭建，以太坊依然是目前最好的公鏈。

“多虧 ICO 破滅，不然很多人以為以太坊只能做融資?！遍_發(fā)者們表示，ICO 的破滅是以太坊由虛轉(zhuǎn)實的契機。

如今，開發(fā)者以及投資者們，都寄希望于 ETH 2.0。

以太坊還有未來嗎？ETH 2.0 能否成為以太坊重生的契機？

項目方拋售，韭菜梭哈

“我梭哈了 ETH，結(jié)果它一直趴著，漲不上去?！鄙舭咨行o奈，“后來虧了一些，全部換成了比特幣，不敢再拿 ETH 了?！?/p>

今年年后，加密貨幣迎來復蘇，比特幣屢屢登上熱搜，吸引了大批投資者，白升就是其中的一員。

彼時，比特幣一枝獨秀，但作為新韭菜的白升卻選擇了以太坊作為投資目標，并在 300 美元上了車。

“群里的老師說，以太坊以前是僅次于比特幣的主流幣，并且沒有漲起來，有機會補漲，所以才買了以太坊?！卑咨忉屨f。

不過，現(xiàn)實與理想總是有些差距。以太坊最高沖擊到 360 美元后，開始下跌，并未迎來補漲。

從以太坊今年的走勢來看，明顯弱于比特幣走勢：比特幣最高漲幅超過 270%，以太坊最高漲幅只有 170%；截至發(fā)稿前，比特幣今年漲幅仍保持在 150% 以上，而以太坊今年漲幅不到 40%。

此外，以太坊今年漲幅也明顯弱于其他主流幣：EOS（+45%）、LTC（+145%）、BCH（+95%）。

“這么多主流幣，偏偏挑了個最爛的，剛?cè)雸鼍捅划斁虏烁盍艘话??！耙蕴粌r格表現(xiàn)讓白升頗為不滿，但他也有一個疑惑：為何以太坊今年的價格走勢如此之差？

加密分析師 Zelda 認為，最主要的原因是以太坊使用場景的減少以及項目方拋售以太坊，形成拋壓，導致價格難以上漲。

1. 融資渠道改變，買盤減少

2017 年，ICO 浪潮興起，以太坊則是重要的募資手段，項目方募資時只收 ETH。

“之所以只收 ETH，是因為當時幾乎所有的代幣都是基于以太坊區(qū)塊鏈發(fā)行的，ETH 也可以充當 GAS?！币患夷涿捻椖糠浇忉屨f。

彼時，包括 EOS 在內(nèi)的眾多項目全部通過 ETH 募資。強大的募資需求，促使以太坊買盤增加，推動以太坊的價格持續(xù)攀升，最高達到 1400 多美元，并成為市值第二的加密貨幣。

如今，ICO 熱潮退卻，項目募資也不再接受 ETH。例如近期公募的項目 Nervos，只接受穩(wěn)定幣 USDT 作為募資方式。

一家項目方跟 Odaily星球日報解釋：“現(xiàn)在以太坊基本面并不看好，價格可能還會再跌，如果要賣（變現(xiàn)）會有拋壓，跌得更慘，干脆就直接用穩(wěn)定幣或者法幣募資得了?！?/p>

“ICO 是 ETH 一個重要的使用場景，ICO 破滅了，買 ETH 的也就減少了?！盳elda 解釋說。

2. 項目方拋售，形成拋壓盤

由于運營、開發(fā)等均需要經(jīng)費，項目方也會選擇拋售手中的 ETH 換取法幣。

一家基于以太坊的項目方告訴 Odaily星球日報，其公司曾分別于去年 5 月、9 月分批次拋售了總量 3 萬個 ETH，清空了手中的存量代幣。

根據(jù) The Block 研究，在過去一年中，通過 ICO 募資的項目方所持 ETH 數(shù)量一直在穩(wěn)步下降。

數(shù)據(jù)顯示，在過去的 12 個月中，57 個代幣融資項目，每個項目平均每月清算或轉(zhuǎn)移 2500 枚 ETH （約 53 萬美元）。這些項目共籌集了 820 萬枚 ETH，其中有 590 萬枚 ETH （72%）自代幣融資以來已被轉(zhuǎn)移或清算。

大量的拋壓盤，不僅使得 ETH 價格難以回升，更將價格打壓至谷底。

Santiment 數(shù)據(jù)顯示，ICO 項目方在去年 12 月集中拋售了 ETH， 其中 12 月 14 日拋售量達到了創(chuàng)紀錄的 4.5 萬枚。彼時，ETH 價格創(chuàng)下近一年新低 82 美元。

“要想讓 ETH 價格回升，一是有新的炒作熱點，可以刺激買盤；二是等拋壓盤全部賣光，消除上方的阻力位?！盳elda 解釋說。

項目開發(fā)，質(zhì)疑不斷

除了價格走勢表現(xiàn)不佳外，在新興公鏈此起彼伏的圍剿下，以太坊也受到了不少質(zhì)疑：技術(shù)瓶頸、開發(fā)者流失、治理混亂以及 V 神的中心化。

1. 技術(shù)瓶頸

作為最早期的分布式通用計算平臺，以太坊處理速度如今略顯不足，即 TPS（Transaction Per Secound，交易吞吐量）不高。

Etherchain.org 數(shù)據(jù)顯示，目前以太坊的 TPS 僅為 8.4，且一直恒定在這一數(shù)值附近。近一周來，以太坊全網(wǎng)未確認交易始終維持在 3 萬筆以上。

相比之下，以太坊的競爭對手們則遙遙領(lǐng)先：EOS 與 TRON （波場）一般可以達到 50 以上，有時甚至可以達到好幾百。

“TPS 速度慢確實會有很大影響，”以太坊黃皮書翻譯者楊鎮(zhèn)表示，“比如游戲中，你打?qū)Ψ揭蝗?，你不可能?15 秒等待這個數(shù)據(jù)打包吧，那肯定是沒法玩了?！?/p>

擁堵的以太坊，只能提高 GAS 費用以求打包交易。來自 coinmetrics.io 的數(shù)據(jù)顯示，目前以太坊 GAS 費用為 0.04 美元，呈現(xiàn)上升趨勢。去年最高峰達到 2.1 美元。

2. 開發(fā)者流失

從去年開始，部分開發(fā)者開始轉(zhuǎn)向其他公鏈, 部分原因也是因為上述提到的 TPS 以及懸而未決的技術(shù)瓶頸。

但開發(fā)者陳靜告訴 Odaily星球日報，開發(fā)者轉(zhuǎn)向其他公鏈，更為重要的原因是公鏈的政策扶持。

“雖然一些公鏈的用戶基礎(chǔ)不如以太坊深厚。但對我們來說，生存是第一位的。哪里給的扶持力度大，就去哪里。”陳靜解釋稱，其所在公鏈會給 DAPP 項目開發(fā)者 10 萬到 50 萬元不等的資金支持，并為其聯(lián)系媒體進行宣發(fā)。

此前，Tron 為了鼓勵開發(fā)者使用其區(qū)塊鏈，對項目開發(fā)者給予 10 萬美金額度的資金支持。去年 12 月在 Tron 上大火的波場蝦農(nóng)就是受此影響，從以太坊上遷移至波場區(qū)塊鏈。

相比之下，以太坊對于開發(fā)者可以說是比較苛刻的，并未出臺具體的獎勵政策。

“以太坊基金會也會資助一些項目，但扶持標準不是公開的，普通的開發(fā)者也很難獲得，遠水解不了近渴?！遍_發(fā)者曾壯曾給以太坊基金會寫信尋求資助，但并未得到回復。

3. 治理混亂

以太坊核心技術(shù)成員 Lane Rettig 曾發(fā)文表示，以太坊的治理已經(jīng)失敗。

“我們實際上就是技術(shù)專家統(tǒng)治（technocracy）：一小群技術(shù)專家（核心開發(fā)者）對協(xié)議更新有著最終決定權(quán)。” Lane Rettig 解釋說，現(xiàn)如今以太坊面臨越來越多非技術(shù)領(lǐng)域的挑戰(zhàn)，但卻沒有一個人能夠站出來代表以太坊作出決定。

“核心開發(fā)者不想做出這些決定，因為他們自認能力不夠、害怕承擔法律風險，或者本身就習慣回避沖突、只喜歡寫代碼。以太坊基金會不會做決定，因為他們害怕，往好里說就是擔心偏袒某一方，往壞里說就是害怕站邊（表達意見）?！盠ane Rettig 說。

Odaily星球日報在以太坊核心開發(fā)者社區(qū)觀察發(fā)現(xiàn)，情況確實如此。一些技術(shù)型的帖子，回復率一般較高；但對于涉及獎勵機制以及管理的問題，一般跟帖極少。這也許會讓開發(fā)團隊即便想改善治理，卻難以在社區(qū)收集意見。

這種無政府主義，所造成的影響便是以太坊的社區(qū)治理，一直以來較為混亂?？此迫ブ行幕澈?，卻缺少成形機制，導致效率低下，不利于項目推進。

此前的君士坦丁堡硬分叉，按照最初的計劃定于 2018 年 11 月進行。然而，由于社區(qū)始終未達成一直意見，推遲至今年年初。

即便如此，在正式硬分叉的前一天，還是出現(xiàn)了系統(tǒng)漏洞。其后，核心開發(fā)者們就漏洞修復問題，反復研究，項目再度推遲兩個月，直到今年 3 月初才順利完成分叉。

“以太坊更像是一群極客的自嗨。兩耳不聞天下事，一心只做技術(shù)開發(fā)?！币蕴谎芯空叨潘加钪毖圆恢M地說，“今年秋天的伊斯坦布爾分叉，能否按時進行還是一個未知數(shù)?！卑凑枕椖恳?guī)劃，今年 10 月 16 日伊斯坦布爾分叉將進行。

4. V神的中心化

和中本聰人間“蒸發(fā)”不同，作為以太坊靈魂與核心的 Vitalik Buterin （V神）對以太坊社區(qū)的一直起著主動作用。