原文作者：雨中狂睡

原文來(lái)源：Substack

不知不覺(jué)中， $BNB 又再次回到了600美金附近，距離ATH只差一步之遙。從2024年開(kāi)始，BNB迎來(lái)了預(yù)期反轉(zhuǎn)，漲幅超過(guò)90%，領(lǐng)跑所有同類型代幣。在經(jīng)歷了熊市和加息周期以及政策上的影響， $BNB 為何又重回強(qiáng)勢(shì)，直指ATH呢？（附我對(duì)于BNB的復(fù)盤和思路）

我個(gè)人認(rèn)為，我們可以將其歸結(jié)為三個(gè)原因：

• 整體市場(chǎng)的轉(zhuǎn)牛（ $BTC 新高）
• Binance現(xiàn)貨份額交易數(shù)據(jù)的增長(zhǎng)
• 牛市金鏟子 $BNB

1/ 牛市

第一點(diǎn)想必?zé)o需多言，BTC在經(jīng)歷了加息周期的低迷后，隨著ETF預(yù)期和ETF通過(guò)后的現(xiàn)金流入，現(xiàn)如今已經(jīng)突破新高，成功站上了“7”開(kāi)頭。BTC的上漲給予了市場(chǎng)足夠的信心，去建倉(cāng)一些藍(lán)籌Token。

2/ 數(shù)據(jù)增長(zhǎng)

隨著流動(dòng)性回歸和牛市的到來(lái)，中心化交易所的現(xiàn)貨交易量也在不斷攀升。Binance仍舊占據(jù)著加密市場(chǎng)現(xiàn)貨交易量的主導(dǎo)地位。而且，我們可以看到，3月僅用了半個(gè)月的時(shí)間就快要追上了2月整月現(xiàn)貨交易量?？梢灶A(yù)見(jiàn)的是，三月交易量將有機(jī)會(huì)回升到22年12月，甚至是21年的水平。

值得一提的是，在The Block劃定的「合規(guī)」交易所的競(jìng)爭(zhēng)中，Binance現(xiàn)貨交易份額在二月達(dá)到了恐怖的75.7%，而Coinbase降至了10.9%。

現(xiàn)貨交易量如此，合約交易量亦然。相較之前牛市，合約交易量的表現(xiàn)要更好一些。我們可以清晰地看到，Binance的交易量在占據(jù)主導(dǎo)地位的同時(shí)，在這幾個(gè)月一直處于增長(zhǎng)的狀態(tài)。高額的交易量將為Binance帶來(lái)充足的手續(xù)費(fèi)收入。在今年1月17日，Binance完成了第26次BNB銷毀，銷毀量約為2.14M，價(jià)值約為6.36億。我們可以期待一下Binance在4月的第27次銷毀。

3/ 金鏟子

與上輪牛市相似的是，Binance的主要思路就是將BNB塑造成一個(gè)金鏟子的角色。只不過(guò)，在上輪周期，用戶需要使用BNB參與BSC上的機(jī)會(huì)，而這輪用戶只需要將BNB存在Binance上，參與持續(xù)不斷的Launchpool/Launchpad打新即可。更加簡(jiǎn)單粗暴，力大磚飛。

同時(shí)，我也不是很擔(dān)心Binance會(huì)沒(méi)有足夠的項(xiàng)目發(fā)Launchpool，畢竟之前Binance Labs投了那么多優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目——對(duì)于項(xiàng)目方而言，在牛市發(fā)幣也是一個(gè)更好的選擇。說(shuō)一句題外話，我個(gè)人很好看Pre-Market、Points Market這類協(xié)議的發(fā)展，目前最看好的是Solana上的 @WhalesMarket 。

另外，值得一提的是，BNB是一個(gè)「預(yù)期反轉(zhuǎn)」的典型例子——光聽(tīng)這四個(gè)字你們應(yīng)該就會(huì)理解我的意思。預(yù)期反轉(zhuǎn)的核心在于一個(gè)好的項(xiàng)目在經(jīng)歷負(fù)面事件之后，項(xiàng)目Token價(jià)格受影響下跌，處于低估狀態(tài)。隨著事件影響的減弱，項(xiàng)目Token便會(huì)重新回到合理區(qū)間或者高估狀態(tài)。這種預(yù)期反轉(zhuǎn)的情況在熊市中更加常見(jiàn)。

如果不想陷入「老手死于抄底」的境地下，我們不妨可以多關(guān)注對(duì)應(yīng)標(biāo)的的估值和項(xiàng)目方的新動(dòng)作。我建倉(cāng)BNB也是因?yàn)锽inance持續(xù)不斷的幾個(gè)IEO。從項(xiàng)目方的動(dòng)作中我們往往可以看出它的傾向（要看他做了什么，而不是說(shuō)了什么）。與項(xiàng)目方做到同頻很重要。

最后來(lái)說(shuō)一下我現(xiàn)在做BNB的思路：繼續(xù)長(zhǎng)持，不會(huì)在這個(gè)階段買入更多的BNB，但如果大跌就會(huì)抄底。BNB IEO打新的利潤(rùn)都會(huì)直接用來(lái)加倉(cāng)BNB。目前我不會(huì)去看BNB的美元價(jià)值，主要關(guān)注BNB幣本位數(shù)量的增長(zhǎng)。(我主要關(guān)注 $SOL 和 $BNB 的幣本位數(shù)量增長(zhǎng)）