根據(jù)DeFiLlama的數(shù)據(jù),收益率交易協(xié)議Pendle的鎖定總價值(TVL)在短短一周內暴跌45%,從62億美元降至35億美元。

這種急劇下跌發(fā)生在包括以太幣在內的幾個流動性重新活躍的市場。Fi的eETH、Renzo的ezETH、Puffer的pufETH、Kelp的rsETH和Swell的rswETH于6月27日到期。當這些市場成熟時,他們允許用戶贖回他們的主要投資,導致大量資本提取。

Pendle首席執(zhí)行官TN Lee告訴The Defiant,今年開始的大型流動性餐飲代幣(LRT)池于6月27日到期,總額接近40億美元。

在Pendle上,LRT分為本金代幣(PT)和收益代幣(YT)。當用戶持有ETH等資產(chǎn)時,他們會收到PT-ETH,當持有期結束時,可以將其轉換回ETH。YT表示從押記資產(chǎn)中賺取的利息,該利息可以與本金分開進行交易。

李說:“彭德爾的機械裝置完全按照預期工作?！??！坝脩羯觐I了他們的PT和流動性提供商代幣,而YT則衰減為零,以換取杠桿積分?！?/p>

TVL下降的另一個關鍵因素是對YT的需求減少。隨著一些用戶在LRT到期后退出Pendle,YT的需求下降,導致PT的收益率降至10%以下。

CoinGecko的數(shù)據(jù)顯示,這種下降導致用戶將ETH轉移到其他平臺,這導致PENDLE代幣價格暴跌40%,從一周內的7美元降至4.2美元。

Lee同意,在LRT成熟后,一些用戶退出了Pendle,導致對YT的需求較低。這些代幣使用戶能夠從其資產(chǎn)中賺取收益,但在到期時變得毫無價值。

TVL中的浪涌

4月份,彭德爾的TVL增長了40%,達到近39億美元。這一增長主要是由利用DeFi協(xié)議的需求增加推動的。

Pendle利用這一需求,為交易員提供了一種獲得EigenLayer和LRT協(xié)議(如EtherFi、Swell Network和Puffer Finance)杠桿敞口的方式。

可以通過協(xié)議重新啟動ETH或LST(如Lido的stETH)來獲得特征層點。

當交易者購買YT時,他們獲得了額外空投點的能力。這背后的想法是,收到的空投將比購買YT的成本更有價值。

根據(jù)代幣終端的數(shù)據(jù),Pendle的日活躍用戶從4月份的峰值23000人下降到今天的不足1000人。在5月和6月期間,每日活躍用戶數(shù)量在3000至5000人之間。

Pendle引入了展期交割功能,以幫助用戶將其流動性轉移到新的池中。

他說:“盡管TVL有所下降,但這是我們平臺生命周期中自然的一部分。展期過程確保用戶可以無縫移動資產(chǎn)?！?。

Lee表示,APY沒有以前那么高(超過40%),由于流動性降低,新池可能會受到價格影響。“盡管如此,Pendle仍然是ETH中收益率較高的地方?！?/p>

恢復計劃

Lee指出,Pendle正在與其他協(xié)議合作恢復TVL。

他提到:“我們一直在與協(xié)議進行談判,其中一些協(xié)議提供了更高的乘數(shù)。”。“例如,EtherFi為我們提供了4倍的乘數(shù),我們在Arbitrum網(wǎng)絡上的一些池通過$ARB代幣激勵LP,因此目前在Arbitlum上的Pendle池中有很好的機會?！?/p>

Pendle還推出了零價格影響模式和限價訂單等功能?！拔覀冊黾恿薖T和LP滾動功能,并突出顯示了當前提供良好APY的池。”

Lee總結道,Pendle團隊正在開發(fā)PendleV3,以引入新的收益策略并迎合新興市場。

他補充道:“Pendle支持任何產(chǎn)生收益的資產(chǎn)。今年上半年,Pendle從允許杠桿式積分農(nóng)業(yè)或非常好的固定收益率的積分元發(fā)展起來。雖然這仍然是我們的最高增長驅動力,但我們仍然對探索和試驗其他類型的資產(chǎn)持開放態(tài)度,無論是在重啟內部還是外部。我們特別支持ETH之外的產(chǎn)生收益資產(chǎn),如BTC?！?/p>