本報（chinatimes.net.cn）記者趙奕 上海報道

繼比特幣、以太坊現(xiàn)貨ETF相繼獲得監(jiān)管認可后，華爾街開始將目標轉(zhuǎn)移到其他加密貨幣上。

日前，資管巨頭VanEck向美國證監(jiān)會（SEC）提交了Solana ETF（VanEck Solana Trust）申請文件。該基金計劃發(fā)行普通股并在Cboe BZX交易所上市交易，具體上市時間待發(fā)行通知。緊隨其后，21Shares也提交了Solana ETF的S-1文件。

“申請只是機構(gòu)的商業(yè)行為，并不意味著監(jiān)管態(tài)度，”歐科云鏈研究院高級研究員蔣照生向《華夏時報》記者表示，在當前美國政治環(huán)境和加密監(jiān)管格局下，Solana在短期內(nèi)通過的概率并不高，首先是關(guān)于Solana的定性問題，如果還是被定性為證券則可能難以通過審批。

獲批前景存疑

VanEck數(shù)字資產(chǎn)研究主管Matthew Sigel表示，申請Solana ETF，是VanEck對數(shù)字貨幣市場長期承諾的體現(xiàn)，同時也反映了公司對Solana技術(shù)及其生態(tài)系統(tǒng)的強烈信心。他強調(diào)，具體上市時間還需等待發(fā)行通知，但VanEck已經(jīng)做好了充分準備。

VanEck在申請文件中指出，信托、發(fā)起人、SOL代幣保管人或與信托有關(guān)的任何其他人，都不會直接或間接地采取任何行動，將信托的任何SOL用于質(zhì)押賺取獎勵或進行產(chǎn)生其他收益的行動，目前僅以現(xiàn)金形式進行認購和贖回。換言之，目前該ETF不會支持質(zhì)押。

針對為何要申請Solana ETF，Matthew Sigel表示，作為以太坊的競爭對手，“我們認為高吞吐量、低費用、穩(wěn)健的安全性和強烈的社區(qū)氛圍的結(jié)合使Solana成為一個具有吸引力的交易所交易基金選擇，為投資者提供接觸多功能且創(chuàng)新開源生態(tài)系統(tǒng)的機會。”

需要注意的是，盡管SEC多次在法庭上聲稱該資產(chǎn)應(yīng)歸類為證券，但VanEck方面仍將SOL代幣視為一種明確的商品。

“VanEck和21Shares提交Solana ETF申請有點出乎意料，但又在情理之中。”蔣照生表示，此前SEC在相關(guān)訴訟中曾明確表示SOL是一種未注冊的證券，這與此前通過ETF的BTC和ETH存在本質(zhì)區(qū)別。

蔣照生進一步表示，在當前框架下，在美國推出現(xiàn)貨ETF的路徑是明確的，首先需要一個受監(jiān)管的期貨市場，并且期貨市場應(yīng)存在多年以證明足夠相關(guān)性并能提供準確的市場價格，才能考慮推出現(xiàn)貨ETF產(chǎn)品，但目前SOL還沒有期貨市場，繞過期貨ETF直接申請現(xiàn)貨ETF按理說是并不符合SEC要求的。

在VanEck之后，凱西·伍德旗下的21Shares也向SEC提交了21Shares Core Solana ETF的S-1表格。而實際上，在此一周之前，加密貨幣資產(chǎn)管理公司3iQ已經(jīng)在加拿大申請了北美首例現(xiàn)貨Solana ETF。

Uweb校長、中國通信工業(yè)協(xié)會區(qū)塊鏈專委會共同主席于佳寧向《華夏時報》記者表示，資管巨頭選擇Solana作為ETF的標的，體現(xiàn)了對其技術(shù)創(chuàng)新和市場潛力的高度認可。從市場需求角度看，投資者對加密資產(chǎn)的多樣化配置需求日益增加。比特幣和以太坊已經(jīng)在投資者中占據(jù)了重要地位，投資者開始尋求新的投資機會以實現(xiàn)風(fēng)險分散和收益最大化。

目前，針對Solana ETF獲批的可能性并不被業(yè)界看好。加密貨幣做市商Wintermute創(chuàng)始人Evgeny Gaevoy認為，加密貨幣的采用是需要時間的，Solana ETF短期內(nèi)不會通過。他表示，一廂情愿地認為這會成為特朗普政府的優(yōu)先事項是相當愚蠢的。一旦真正看到了以太坊ETF的資金流入情況，就會明白即使Solana ETF獲批，流入的資金也只會更少。

在于佳寧看來，Solana ETF 能否通過審批，取決于一系列復(fù)雜的因素，一方面，技術(shù)成熟度是一個關(guān)鍵因素。資管公司需要提供充分的市場調(diào)研和數(shù)據(jù)支持，證明Solana ETF的市場潛力和投資者需求；另一方面，監(jiān)管環(huán)境和資管公司的準備和應(yīng)對策略也是決定性因素。

于佳寧進一步表示，當前美國SEC對加密資產(chǎn)相關(guān)產(chǎn)品的監(jiān)管態(tài)度較為謹慎。盡管有越來越多的加密資產(chǎn)產(chǎn)品申請，但SEC在審批過程中會詳細評估這些產(chǎn)品的透明度、合規(guī)性和投資者保護措施。因此申請機構(gòu)需要確保其Solana ETF在設(shè)計和運作上完全符合監(jiān)管要求，并能夠提供充分的投資者保護措施，以獲得SEC的認可。

蔣照生表示，華爾街機構(gòu)逐漸擴大在加密領(lǐng)域布局的根本原因還是在于滿足更多投資者，特別是機構(gòu)投資者對于加密市場的投資需求，但可以預(yù)料的是，包括ETH在內(nèi)的其他虛擬貨幣ETF都難以帶來像比特幣ETF那樣廣泛的市場關(guān)注和巨大的資金流入，但無論對于加密市場還是傳統(tǒng)金融市場而言，越來越多的虛擬資產(chǎn)ETF出現(xiàn)都是好事，意味著兩個此前并不兼容的金融體系如今正在加速實現(xiàn)雙向融合。

Solana將成為以太坊殺手？

回看加密市場的發(fā)展，盡管比特幣的價格起起伏伏，但在公鏈領(lǐng)域，始終保持著以太坊一家獨大的格局，如今，Solana如此受到華爾街機構(gòu)的青睞，其是否能夠顛覆以太坊的地位也備受關(guān)注。

“公鏈賽道的敘事邏輯如今也已發(fā)生了變化，很少有以替代以太坊為目標的公鏈項目能夠受到市場青睞?！笔Y照生也表示，如果僅著眼于如今，Solana或許是以太坊最大的技術(shù)能力挑戰(zhàn)者，但從更長遠的時間來看，Solana實際上是在填補以太坊在適應(yīng)Web2金融市場方面的技術(shù)與應(yīng)用空白，從而加速Web3技術(shù)破圈與大規(guī)模采用。從這個角度來看，或許Solana更像是Web3破局者，而非以太坊破壞者。

公開信息顯示，Solana由Anatoly Yakovenko和Raj Gokal于2018年創(chuàng)立，并于2020年推出，是一個為高性能和大規(guī)模采用而設(shè)計的委托權(quán)益證明區(qū)塊鏈。

作為以太坊的競爭對手，Solana在解決區(qū)塊鏈的可擴展性、性能和成本效率方面提供了更有競爭力的方案。Solana提供極低的交易費用，成為許多用戶和開發(fā)者的首選。此外，Solana擁有卓越的處理能力。采用獨特的歷史證明（PoH）和權(quán)益證明（PoS）混合共識機制，使Solana在處理速度方面遠超以太坊，能夠?qū)崿F(xiàn)每秒數(shù)千甚至6萬次的交易處理速度。相比之下，以太坊因其高昂的Gas費用而受到詬病，尤其在網(wǎng)絡(luò)擁堵時期以太坊大約只能處理30次交易。

但需要注意的是，Solana的這些優(yōu)勢是以犧牲部分去中心化條件為代價的。目前，要運營Solana節(jié)點通常需要擁有高性能的硬件設(shè)施來支持，這也導(dǎo)致運營成本高昂。

“Solana在技術(shù)上確實具備一些顯著的優(yōu)勢，這些優(yōu)勢使其在某些方面表現(xiàn)優(yōu)于以太坊。但成為公鏈之王不僅僅依賴于技術(shù)優(yōu)勢，還涉及生態(tài)系統(tǒng)的成熟度、開發(fā)者社區(qū)的規(guī)模、應(yīng)用的豐富度以及市場的接受度等多方面因素?！庇诩褜幷J為，以太坊擁有更為成熟和龐大的生態(tài)系統(tǒng)，開發(fā)者社區(qū)的規(guī)模和活躍度也遠超其他公鏈。以太坊的智能合約平臺已成為許多區(qū)塊鏈應(yīng)用的基礎(chǔ)，擁有廣泛用戶基礎(chǔ)和開發(fā)者支持。這些因素使得以太坊在短期內(nèi)的地位難以被動搖。

在于佳寧看來，當前公鏈的發(fā)展呈現(xiàn)出多樣化和專業(yè)化的趨勢。不同的公鏈項目正在探索不同的技術(shù)路徑和應(yīng)用場景，未來的公鏈競爭將更多地集中在生態(tài)系統(tǒng)的建設(shè)和用戶體驗的提升上。那些能夠提供穩(wěn)定、安全、高效且具有廣泛應(yīng)用場景的平臺，將在競爭中脫穎而出。同時，跨鏈技術(shù)的發(fā)展也可能改變目前公鏈的競爭格局，促進不同區(qū)塊鏈之間的合作和互通，進一步推動行業(yè)的整體發(fā)展。

北京共識區(qū)塊鏈研究院副院長、國際區(qū)塊鏈與加密貨幣協(xié)會高級研究員高澤龍向《華夏時報》記者表示，公鏈的發(fā)展情況顯示了多鏈并存的趨勢，不同的公鏈根據(jù)其技術(shù)特點和應(yīng)用場景，服務(wù)于不同的需求。Solana、Avalanche、Polygon等鏈在特定領(lǐng)域展現(xiàn)競爭力，而以太坊則在DeFi、NFT等方面保持領(lǐng)導(dǎo)地位。

“長遠看，公鏈的發(fā)展趨勢可能是互操作性增強、鏈間通信更加順暢，以及根據(jù)實際需求進行的差異化發(fā)展。每個公鏈都在探索如何在保證安全性和去中心化的同時，提升交易速度和降低成本，以吸引更多的用戶和開發(fā)者。最終，公鏈之間的競爭和合作將共同推動區(qū)塊鏈技術(shù)的成熟與廣泛應(yīng)用?！备邼升堈f。

奧優(yōu)國際董事長張玥向《華夏時報》記者表示，從目前公鏈的發(fā)展情況來看，可以發(fā)現(xiàn)越來越多的公鏈項目正在涌現(xiàn)，并且在技術(shù)、應(yīng)用和性能方面不斷取得進展。公鏈領(lǐng)域正在不斷創(chuàng)新和競爭，以滿足不同行業(yè)和應(yīng)用的獨特需求。未來，公鏈領(lǐng)域?qū)⒗^續(xù)發(fā)展壯大，并且將與區(qū)塊鏈技術(shù)和加密貨幣市場相互促進，共同推動數(shù)字化時代的進步。

責任編輯：徐蕓茜 主編：公培佳