加密貨幣市場的一個重大發(fā)展是,資產(chǎn)管理公司正急切地準備推出新的現(xiàn)貨以太坊ETF,等待美國證券交易委員會(SEC)的批準。

Bitwise首席投資官(CIO)Matt Hougan對這些ETF的潛力進行了權衡,預計在交易的頭幾個月內(nèi)會有大量資金流入受監(jiān)管的市場。

市場數(shù)據(jù)顯示對現(xiàn)貨以太坊ETF的需求為150億美元

霍根的預測是基于對現(xiàn)有數(shù)據(jù)的全面分析。他強調(diào),在估計現(xiàn)貨以太坊ETF的需求時,沒有必要進行投機。相反,霍根指出,現(xiàn)有的市場數(shù)據(jù)支持了他對最初18個月凈流入150億美元的預測。

為了得出這一估計,Hougan比較了比特幣(BTC)和以太坊(ETH)的相對市值。作為一個起點,他預計投資者將大致按照其市值的比例分配給比特幣和以太坊交易所交易產(chǎn)品(ETP)。

比特幣的市值目前為12660億美元,占合并市場的74%,而以太坊的市值為4320億美元,占據(jù)合并市場的26%。

考慮到美國投資者已經(jīng)在現(xiàn)貨比特幣ETF上投資了約560億美元,Hougan預計到2025年底,隨著這些ETF的成熟并在摩根士丹利和美林等知名平臺上獲得批準,投資額將達到1000億美元或更多。

使用這1000億美元的基準,他建議現(xiàn)貨以太坊ETF需要吸引350億美元的資產(chǎn)才能實現(xiàn)平價,他估計這將需要大約18個月的時間。

然而,Hougan承認,實際流入可能因各種因素而有所不同。例如,Grayscale Ethereum Trust(ETHE)預計將在推出當天轉(zhuǎn)換為ETP,帶來100億美元的資產(chǎn)。考慮到這一點,預計達到平價的凈流入約為250億美元。

國際ETF市場分析

為了驗證他的估計,霍根考察了國際ETF市場,特別是歐洲和加拿大,這些市場已經(jīng)提供比特幣和以太坊ETF。

Hougan表示,這些市場中兩種加密貨幣的資產(chǎn)分配相似,比特幣ETP約占78%,以太坊ETP約約占管理資產(chǎn)總額的22%。這種與市值細分的一致性加強了霍根早先的估計。

Hougan還考慮了“套利交易”對比特幣和以太坊ETP市場的潛在影響。雖然美國比特幣ETP流量的很大一部分與套利交易策略有關,但他強調(diào),以太坊ETP套利交易對機構來說是有利可圖的。

為了保持保守估計,Hougan在評估比特幣市場時刪除了100億美元的套利交易相關資產(chǎn)管理規(guī)模,導致以太坊ETP凈流入的修正估計為150億美元。

總之,Hougan認為,盡管有幾個因素需要考慮,并可能對模型進行調(diào)整,但未來18個月內(nèi)以太坊現(xiàn)貨ETF凈新增需求150億美元的起點是合理的預測。

在撰寫本文時,ETH的交易價格為3405美元,在周一觸及3230美元的低點后,在過去24小時內(nèi)上漲了近3%。

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