掉期交易是一種內(nèi)部交易雙方在未來(lái)某一時(shí)期相互交換某種資產(chǎn)的合約。具體來(lái)說(shuō),這是當(dāng)事人簽訂的一種在未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)相互交換他們認(rèn)為具有相等經(jīng)濟(jì)價(jià)值的現(xiàn)金流 (Cash Flow) 的合約。這種交換的資產(chǎn)可以是不同種類(lèi)的貨幣、債券、利率、匯率或價(jià)格指數(shù)等。一般來(lái)說(shuō),交易雙方(可能會(huì)有兩個(gè)或以上的交易者)根據(jù)市場(chǎng)行情約定支付率 (匯率,利率等) 以確定一個(gè)確定的本金額,并互相支付這個(gè)金額。這種交易與期貨合約和期權(quán)合約不同的地方在于,掉期交易通常是非標(biāo)準(zhǔn)化的,不像期貨合約和期權(quán)合約那樣上市交易。掉期交易的分類(lèi)通常包括貨幣和利率。如果在掉期交易中交換的貨幣是同一個(gè),那么稱(chēng)為利率掉期; 如果是不同的貨幣,則為貨幣掉期。
在利率掉期中,交換雙方將交換一系列現(xiàn)金流的合約,并不交換名義本金。雙方按照合約規(guī)定,一方定期向另一方支付名義本金的固定利息,而后者則定期向前者支付名義本金的浮動(dòng)利息。
在貨幣掉期中,交換雙方的債務(wù)資金相同,期限相同、計(jì)算利率方法相同,但貨幣不同。雙方同意互相調(diào)換這些資金,同時(shí)還進(jìn)行了不同利息額的貨幣調(diào)換。
最后,商品掉期是一種協(xié)議,即將所有與同一種商品或商品指數(shù)相關(guān)的收益與與另一種商品或商品指數(shù)進(jìn)行的收益進(jìn)行互換。