全球金融市場近期陷入「美國經(jīng)濟即將衰退」的人為恐慌中，主因是美國公布的PMI 指數(shù)連續(xù)兩個月陷入衰退，與8 月5 日的大屠殺情況重疊，加強主力繼續(xù)拋售風險資產(chǎn)的恐慌力道，使得近期不管是加密貨幣市場還是美國科技股的表現(xiàn)都相當差勁，媒體也跟著鼓吹這股「衰退」題材，試圖放大價格波動。

首當其沖的是美國漲幅最高的AI 股票，這邊屬于杠桿最高的市值板塊，目前市場正發(fā)了瘋的做空AI 股，力道強到連加密幣概念股與比特幣現(xiàn)貨ETF 都受到了負面影響，例如Coinbase 股票從240 美元下墜至150 美元，連帶挖礦股與其他加密幣概念股的價格也跟著下跌，最后是比特幣ETF 信心也被侵蝕，比特幣價格也就跟著資金凈流入而下滑。

雖然整體是可控的狀況，交易者還不到太過恐慌，理由是比特幣的波動并沒有想像中的夸張，整體依然是逐步下滑的情況，從先前的64,000 美元下滑至62,000 美元、 59,000 美元到57,000 美元，最后跌至最低53,300 美元；以太幣表現(xiàn)也同樣不好，價格一度跌破2,200 美元，背后代表著是資金逐步流出的交易情緒，這并不是太好的征兆，緩跌是交易最痛苦的階段。

市場已經(jīng)進入了緩跌的階段，用戶信心相當?shù)吐?，短期要有強力反彈并沒有太大的可能性，即使Fed 降息可能也幫不了太多忙，因為下跌主因是交易情緒結構性的衰退，并非市場錯誤定價風險資產(chǎn)價格，唯一的可能性只剩Fed 激進降息兩碼，然而這不太可能，F(xiàn)ed 還是有高機率采取保守的降息一碼并觀察更多經(jīng)濟數(shù)據(jù)的策略。

資金情緒轉趨保守謹慎，短期等待更多總經(jīng)數(shù)據(jù)公布

上周共公布8月制造業(yè)PMI 指數(shù)、「小非農(nóng)」ADP 就業(yè)報告以及8 月非農(nóng)就業(yè)報告，除了PMI 指數(shù)持續(xù)低迷外，ADP 以及非農(nóng)就業(yè)其實沒有想像中的糟，而美國制造業(yè)指數(shù)本身對消費為主的美國經(jīng)濟而言沒有太多的參考性，我們認為這波更像是市場刻意為之的殺盤，背后基本面并沒有改變，更多的是營造經(jīng)濟真的要衰退的假象。

然而衰退怎么辦？ Fed 就有更高的機率采取更快的降息策略，目前9 月降息一碼，后續(xù)可能降得更快，未來兩年內可能降到3.5% 的中性利率，正式脫離Fed 面對高通膨的限制性利率，屆時比特幣肯定會漲，長期價格比特幣還是看漲，面對經(jīng)濟衰退，F(xiàn)ed 隨時都能透過寬松政策解決經(jīng)濟衰退。

目前美國人的口袋里還是非常有錢，只是愿不愿意拿出來消費或是投資而已，整體的貨幣存量依舊是相當可觀，比特幣現(xiàn)階段價格處于被低估的狀況，70,000 美元是合理價格，但短期比特幣有可能走跌至50,000 美元這個價格，適合長期投資的用戶進場慢慢累積籌碼，9月有可能出現(xiàn)大特價，盡可能避免杠桿交易是較好的策略。

延續(xù)先前的論調，接下來市場波動將會非常難以預測，各項指標解讀相差會非常大，最后是看哪一方的力道更強，在沒有客觀的市場標準下，交易員將會難以單押同一個方向，舉例來說，下一個數(shù)據(jù)點是8 月的物價指數(shù)（CPI），沒意外的話通膨會繼續(xù)趨緩，甚至油價近期大崩下，通膨可能進一步下降。

這時比特幣價格短期內又會重新上漲，但能不能持續(xù)又得看后面的總經(jīng)數(shù)據(jù)，多空因素太過復雜且難以預測，市場交易難度將會陡升，降低杠桿是較為安全的做法。

比特幣會更是相較以太幣更好的選擇，后者近期因為質押報酬下降流失不少資金，錯估以太坊Layer-2 空投熱潮所造成的手續(xù)費收入損失，要享受到大幅降息帶來的刺激性買盤，比特幣會是更穩(wěn)健的投資標的，后續(xù)價格持續(xù)走低的話，會是不錯的進場機會。