1)
權(quán)利和義務(wù):
期貨合約的雙方都被賦予相應(yīng)的權(quán)利和義務(wù),除非用相反的合約進(jìn)行對(duì)沖,否則這種權(quán)利和義務(wù)在到期日必須行使和履行,也只能在到期日行使和履行。期貨的空方常常還擁有在交割月選擇在哪一天交割的權(quán)利。而期權(quán)合約只賦予買方權(quán)利,賣方則無任何權(quán)利,而只有在對(duì)方履約時(shí)進(jìn)行對(duì)應(yīng)買賣標(biāo)的物的義務(wù)。2)
標(biāo)準(zhǔn)化:
期貨合約都是標(biāo)準(zhǔn)化的,因?yàn)樗际窃诮灰姿薪灰椎?,而期?quán)合約則不一定。3)
盈虧風(fēng)險(xiǎn):
對(duì)于期貨交易來說,空方的虧損可能是無限的,盈利則可能是有限的;多方最大的虧損可能是標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格跌至零,盈利可能是無限的。而期權(quán)交易空方的虧損可能是無限的(看漲期權(quán)),也可能是有限的(看跌期權(quán)),盈利則是有限的(以期權(quán)費(fèi)為限);期權(quán)交易多方的虧損風(fēng)險(xiǎn)是有限的(以期權(quán)費(fèi)為限),盈利則可能是無限的(看漲期權(quán)),也可能是有限的(看跌期權(quán))。4)
保證金:
期貨交易的買賣雙方都需繳納保證金。期權(quán)的多方則無須交納保證金,因?yàn)槠涮潛p不會(huì)超過他已支付的期權(quán)費(fèi);而在交易所交易的期權(quán)空方也要交納保證金,這與期貨交易一樣。場(chǎng)外交易的期權(quán)空方是否需要交納保證金則取決于當(dāng)事人的意見。5)
買賣匹配:
期貨合約的買方到期必須買入標(biāo)的資產(chǎn),而期權(quán)合約的買方在到期日或到期前則有買入(看漲期權(quán))或賣出(看跌期權(quán))標(biāo)的資產(chǎn)的權(quán)利。期貨合約的賣方到期必須賣出標(biāo)的資產(chǎn),而期權(quán)合約的賣方在到期日或到期前則有根據(jù)買方意愿相應(yīng)賣出(看漲期權(quán))或買入(看跌期權(quán))標(biāo)的資產(chǎn)的義務(wù)。6)
套期保值:
運(yùn)用期貨進(jìn)行的套期保值,在把不利風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移出去的同時(shí),也把有利風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移出去。而期權(quán)多頭在運(yùn)用期權(quán)進(jìn)行套期保值時(shí),只把不利風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移出去而把有利風(fēng)險(xiǎn)留給自己。