一場輸不起的金融科技話語權(quán)爭奪戰(zhàn)。

01

多方角逐穩(wěn)定幣

8月15日香港大公報(bào)發(fā)文，香港正在加速建立穩(wěn)定幣發(fā)行人監(jiān)管制度。

縱觀目前香港虛擬資產(chǎn)及Web3的發(fā)展方向，RWA（現(xiàn)實(shí)世界資產(chǎn)）或許是最適合港元穩(wěn)定幣聚焦和發(fā)力的領(lǐng)域。

在上月，香港金融管理局公布了首批“穩(wěn)定幣發(fā)行人沙盒”參與者名單。首批共3家發(fā)行人，包括京東幣鏈科技（香港）、圓幣創(chuàng)新科技，以及聯(lián)合申請(qǐng)的渣打銀行（香港）、安擬集團(tuán)（Animoca Brands Limited）、香港電訊（HKT），從各個(gè)角度來看，金融中心香港，已經(jīng)準(zhǔn)備將穩(wěn)定幣落地。

據(jù)公開資料，早在2014年，京東在美上市當(dāng)年，劉強(qiáng)東曾被問及自己是否有犯過錯(cuò)誤時(shí)，劉強(qiáng)東回答稱在京東業(yè)務(wù)上，犯過最大的一個(gè)錯(cuò)誤就是沒有早一點(diǎn)開始做支付。

在支付上的后發(fā)或許給了京東十足的警醒，京東后續(xù)在科技上的戰(zhàn)略布局非常前瞻，以避免錯(cuò)失重大機(jī)遇，互聯(lián)網(wǎng)的每一個(gè)風(fēng)口，幾乎都會(huì)看到京東的身影。

京東的戰(zhàn)略考量是補(bǔ)足支付短板，且看中穩(wěn)定幣在跨境支付的顛覆性優(yōu)勢。這次，電商京東在港發(fā)行了

“京東穩(wěn)定幣”（JD-HKD）的加密貨幣。并表示其穩(wěn)定幣與港元（HKD）以1:1的比例掛鉤，提供安全、透明和高效的數(shù)字支付工具。

京東穩(wěn)定幣的發(fā)行得到了香港金融管理局的支持，并由京東幣鏈科技（香港）有限公司負(fù)責(zé)運(yùn)營。

京東穩(wěn)定幣的特點(diǎn)在于其流動(dòng)性和穩(wěn)定性。由于與港元保持1:1的掛鉤匯率，且持有人可以隨時(shí)在線上或線下按此匯率兌換港元，無需支付任何手續(xù)費(fèi)，因此JD-HKD避免了其他加密貨幣如比特幣那樣劇烈的價(jià)格波動(dòng)。

隨著科技巨頭們穩(wěn)定幣項(xiàng)目陸續(xù)浮出水面，一場關(guān)乎未來區(qū)塊鏈金融話語權(quán)的競賽也進(jìn)入人們視野。

02

從比特幣到穩(wěn)定幣

在思考科技巨頭為何爭相發(fā)布穩(wěn)定幣以前，不妨先弄明白比特幣、穩(wěn)定幣乃至人民幣之間的關(guān)系。

國際金融危機(jī)后大規(guī)模的量化寬松貨幣政策導(dǎo)致中央銀行信譽(yù)遭受質(zhì)疑。在此背景下，中本聰在2008年提出去中心化的加密電子貨幣系統(tǒng)--比特幣(Nakamoto，2008)，并由此誕生區(qū)塊鏈技術(shù)比特幣的誕生標(biāo)志著世界正在進(jìn)入數(shù)字貨幣時(shí)代。

事實(shí)上在比特幣問世的最初幾年里，其影響較為有限。2011年，隨著數(shù)字貨幣交易市場的興起，比特幣價(jià)格持續(xù)攀升。這吸引許多機(jī)構(gòu)蜂擁推出各類以“區(qū)塊鏈”“去中心化”為噱頭的數(shù)字貨幣，模仿比特幣的“挖礦”方式獲得初始貨幣，試圖利用分布式記賬方式繞開政府監(jiān)管，打破央行貨幣壟斷。

近年來，私人數(shù)字貨幣市場規(guī)模不斷擴(kuò)大。僅幣安一家平臺(tái)上就有約 300種數(shù)字貨幣進(jìn)行交易。當(dāng)前，市值排名靠前的數(shù)字貨幣包括比特幣(Bitcoin)、以太坊(Ethereum)、泰達(dá)幣(USDT)等。

數(shù)字貨幣的井噴式發(fā)展帶動(dòng)區(qū)塊鏈技術(shù)及其自身的迭代升級(jí)。以太坊(Ethereum)的出現(xiàn)標(biāo)志著區(qū)塊鏈智能合約時(shí)代的到來。Daniel Larimer又進(jìn)一步發(fā)明商用分布式應(yīng)用設(shè)計(jì)操作系統(tǒng)(Enterprise Operation System,EOS )，安全性和計(jì)算效率不斷提升，應(yīng)用領(lǐng)域越來越寬，也細(xì)分出公有鏈、私有鏈、聯(lián)盟鏈等。

另外，對(duì)比特幣的設(shè)計(jì)調(diào)整與改進(jìn)衍生出許多“分叉幣”，例如，市場上較為活躍的萊特幣(Litecoin)、狗狗幣等。比特幣的分叉過程伴隨著對(duì)未來技術(shù)發(fā)展路線的爭論以及軟件系統(tǒng)的更新升級(jí)，2017年比特幣區(qū)塊鏈發(fā)生歷史上第一次重大硬分叉，誕生新幣種比特幣現(xiàn)金(Bitcoin Cash )。

以比特幣為代表的私人數(shù)字貨幣存在貨幣屬性低、價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)高的問題。目前，幾乎所有已發(fā)行的數(shù)字貨幣都是由私人部門控制的，其流通在世界各國都被施以嚴(yán)格限制，僅能作為線上交易所中的投資或投機(jī)品，貨幣最基本的功能——支付功能薄弱。

另外，比特幣等數(shù)字貨幣具有極大的價(jià)格波動(dòng)性。最初比特幣價(jià)格僅有 0.00076 美元,在 2021 年最高曾達(dá)到 68930 美元但是，比特幣價(jià)格多次暴漲暴跌，在面臨黑客攻擊、監(jiān)管趨嚴(yán)等沖擊時(shí)，其價(jià)格跌幅屢屢超過 50%。

面對(duì)比特幣價(jià)格的大幅波動(dòng)，以法定貨幣或穩(wěn)定資產(chǎn)為支持的穩(wěn)定幣開始引起大眾關(guān)注，其中最具代表性和影響力的是 Facebook所提出的天秤幣(Libra)方案。天秤幣是具有代表性的一次跨境穩(wěn)定幣的設(shè)想和嘗試。2019年6月，美國公司Facebook 發(fā)布白皮書，將推出加密數(shù)字貨幣——天秤幣(Libra )，尤其強(qiáng)調(diào)其支付功能，并與一籃子法幣資產(chǎn)掛鉤，力求成為能被普遍接受的全球性數(shù)字貨幣。

這一穩(wěn)定幣方案引起世界廣泛關(guān)注，但各國普遍不認(rèn)可。為尋求監(jiān)管部門的批準(zhǔn)，2020年4月，F(xiàn)acebook 新版白皮書對(duì)原 Libra 設(shè)計(jì)進(jìn)行更改調(diào)整，并將天秤幣 2.0方案更名為 Diem。然而,Diem 項(xiàng)目仍面臨重重阻力，2022年 2月 Diem 項(xiàng)目終止，其相關(guān)資產(chǎn)被出售給美國加州銀門銀行Silvergate Bank )。

天秤幣雖然最終停留在方案階段，但其產(chǎn)生的影響力不容忽視。天種而的出現(xiàn)使得穩(wěn)定幣的數(shù)字貨幣方案逐漸得到認(rèn)可，以主權(quán)貨幣、大宗商品數(shù)字資產(chǎn)等進(jìn)行背書的穩(wěn)定幣相繼出現(xiàn)。特別是2020 年全球新冠疫情以后，國際金融市場動(dòng)蕩，穩(wěn)定幣的市場交易量出現(xiàn)快速增長，并遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過比特幣、以太坊等數(shù)字貨幣。

隨著時(shí)間的推移，穩(wěn)定幣的概念開始愈發(fā)清晰——穩(wěn)定幣是一種具有錨定屬性的加密貨幣，其價(jià)值通常與法幣或其他價(jià)值穩(wěn)定的資產(chǎn)掛鉤，以實(shí)現(xiàn)相對(duì)穩(wěn)定的價(jià)格。這種設(shè)計(jì)使得穩(wěn)定幣在加密貨幣市場中提供了一種避險(xiǎn)工具，幫助用戶避免了傳統(tǒng)加密貨幣價(jià)格波動(dòng)帶來的風(fēng)險(xiǎn)。

穩(wěn)定幣可以分為三種主要類型：

法幣支持、加密支持和算法支持。

法幣支持的穩(wěn)定幣，如USDT（Tether）和USDC（USD Coin），通過持有等額的美元或其他法定貨幣作