最近，香港擬發(fā)行穩(wěn)定幣 (HKDG)，這是一款錨定港幣的數(shù)字貨幣，并非去中心化貨幣，有別于我們熟知的加密數(shù)字貨幣，例如，比特幣、以太坊、泰達(dá)幣。眾所周知，港幣一直以來(lái)實(shí)行錨定美元的發(fā)行機(jī)制，那么說(shuō)到底，HKDG 最后還是錨定的美元。這背后的邏輯就值得玩味了。

港幣或?qū)⑦吘壔?/p>

目前，港幣是由匯豐銀行、渣打銀行、中國(guó)銀行等三家商業(yè)銀行在香港金管局的監(jiān)督下代為發(fā)行，但必須有百分之百的外匯作為發(fā)鈔的準(zhǔn)備。從 1983 年至今，香港實(shí)施與美元掛鉤的聯(lián)系匯率，發(fā)鈔行在發(fā)行港幣時(shí)，必須按 1 美元兌 7. 8 港幣的匯價(jià)繳存百分之百的美元準(zhǔn)備，并換取金管局在外匯基金賬目下發(fā)出的無(wú)息負(fù)債證明，才能發(fā)行等值港鈔，港府發(fā)行硬幣時(shí)，也必須將港幣或外匯撥入 “硬幣發(fā)行基金” 作儲(chǔ)備。港幣的匯率釘住美元，其發(fā)行采取以100%美元儲(chǔ)備作后盾的形式，對(duì)維持港幣匯率的穩(wěn)定，乃至對(duì)香港經(jīng)濟(jì)發(fā)展均有一定的支持作用。

隨著原先扎根香港的大量資本轉(zhuǎn)至新加坡，港島金融業(yè)一落千丈，亞洲金融中心的地位已然不保，本來(lái)就表現(xiàn)出產(chǎn)業(yè)“空心化”的港島經(jīng)濟(jì)更是雪上加霜。香港的美元儲(chǔ)備恐會(huì)越來(lái)越不充分，貨幣超發(fā)不可避免。一旦港幣缺乏足夠的美元儲(chǔ)備作保障，轉(zhuǎn)為超發(fā)狀態(tài)，其發(fā)行機(jī)制將不受?chē)?guó)際市場(chǎng)信任，最終很可能淪為不能自由兌換的邊緣貨幣。

果真如此的話，穩(wěn)定幣這樣的花哨玩意兒，不過(guò)是新瓶裝老酒，自?shī)首詷?lè)罷了。