交叉套利

在套利交易中，最常見的是跨期套利，這種套利交易是在同一商品在不同交割月間正常價(jià)格差出現(xiàn)異常變化的情況下，通過對(duì)其進(jìn)行套期保值而獲利的，這種套期保值可以分為牛市套利(bull spread)和熊市套利(Bear spreads)。舉例來說，在金屬牛市的套利過程中，交易所會(huì)買進(jìn)近期交割月份的金屬合約，同時(shí)賣出期貨合約，希望期貨合約的價(jià)格能比期貨合約價(jià)格上漲得更快;而熊市套利則相反，即賣出現(xiàn)貨合約，買進(jìn)期貨合約并期望期貨合同的價(jià)格會(huì)比期貨合同價(jià)格下跌得更慢。

跨市場(chǎng)套利

套利是一種在不同交易所之間進(jìn)行的套利交易。同一種商品在兩個(gè)或兩個(gè)以上的交易所進(jìn)行交易時(shí)，由于不同地區(qū)之間的地理差異，各商品之間存在著一定的價(jià)差關(guān)系。舉例來說，倫敦金屬交易所(LME)和上海期貨交易所(SHFE)都在交易陰極銅期貨，兩個(gè)市場(chǎng)之間每年會(huì)有數(shù)次超過正常價(jià)差的情況，這就給交易者提供了跨市套利的機(jī)會(huì)。舉例來說，當(dāng) LME銅價(jià)低于 SHFE時(shí)，交易者可以在買進(jìn) SHME銅合約的同時(shí)，賣出 SHfE的銅合約，直到兩個(gè)市場(chǎng)價(jià)格關(guān)系恢復(fù)正常，從而對(duì)沖平倉，從而獲利，反之亦然。當(dāng)進(jìn)行跨市套利交易時(shí)，應(yīng)注意運(yùn)費(fèi)、關(guān)稅、匯率等幾個(gè)影響價(jià)格差異的因素。

商品間套利

套利是指利用兩種不同但相互關(guān)聯(lián)的商品之間的差價(jià)進(jìn)行交易。兩者之間存在著這兩種關(guān)系之一：受制于相同的供給和需求因素，或者是可替代性。套利的交易形式是兩種不同但有關(guān)聯(lián)商品的期貨合同，即買即賣在同一交割月內(nèi)。比如農(nóng)業(yè)產(chǎn)品之間、金屬之間以及金屬和能源之間都可以進(jìn)行套利交易。

交易者進(jìn)行套利交易，主要是由于其相對(duì)較低的風(fēng)險(xiǎn)，因此套利交易可以避免由于價(jià)格波動(dòng)而造成的始料未及或損失，但與直接交易相比，套利交易的盈利能力更小。套匯主要起兩個(gè)作用：一是幫助扭曲的市場(chǎng)價(jià)格回歸正常，二是加強(qiáng)市場(chǎng)流動(dòng)性。

一般而言，套利是指同時(shí)進(jìn)行低買高賣的操作。這里給出一個(gè)簡單的例子，例如，假設(shè)不存在違約風(fēng)險(xiǎn)的情況下，以較低利率借錢，同時(shí)以較高利率貸出資金，這就是套利。在這方面，最重要的是時(shí)間的一致性和收益的正確性。