8月3日晚，所內情報站主辦的交易所突圍系列對話第一期在內部社群順利舉辦，本期嘉賓為KuCoin創(chuàng)始人兼首席執(zhí)行官Michael Gan，前螞蟻金服技術專家，深諳支付寶級別金融解決方案，曾歷任MikeCRM，逸創(chuàng)云等多個知名互聯(lián)網(wǎng)公司高級合伙人職位。KuCoin則是國內知名的數(shù)字資產交易平臺，目前交易量全球排名前50。

在本期對話中，所長與Michael談到諸多行業(yè)熱門話題，諸如上幣機制、交易所未來形態(tài)等，以及KuCoin的突圍之道，現(xiàn)將對話內容整理如下以饗讀者：

所內情報站（ID：Snqbz123）原創(chuàng)作品

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上幣審核機制

所長：在競爭尤其激烈的交易所行業(yè)，成立不到1年的KuCoin目前交易量排名前40左右，我想問問你對于這個成績滿意嗎？你對KuCoin的期望是怎樣的？

Michael：肯定是不滿意的，實際上我們的網(wǎng)站UV排名在全球交易所是穩(wěn)定在前五的，但交易量確實不高，我們希望做到交易量和訪問量的“量量匹配”。

所長：那為什么會出現(xiàn)不匹配的問題？

Michael：這個結果與我們早先的運營產品策略有關系。其實我們整個團隊是一個很標準化的互聯(lián)網(wǎng)團隊，最初我們是是把交易所作為一個互聯(lián)網(wǎng)產品在做，所以前期更多地在考慮一些面向“用戶”的功能設計，但研發(fā)上把一些對專業(yè)機構或者提高交易量有利的工具開發(fā)滯后了。

還有一個原因是我們的價值觀，里面有一條是 "正直"，所以我們從來沒有采用過一些可以暴力助長交易量提升的方式，所以造成現(xiàn)在“量量不匹配”的現(xiàn)狀。

所長：你認為KuCoin相比其他交易所的優(yōu)勢在哪里？

Michael：第一是海外用戶量級，全球化做得還不錯；第二是用戶口碑，KuCoin從不作惡，因此在用戶口碑上始終保持良好；第三是KuCoin從成立之初就保持合規(guī)經(jīng)營，公司也秉承良好的價值觀，我們以長遠的目標作為競爭，短期內我們雖然失去了部分市場份額，但我們也打下了堅實的基礎。

所長：那具體到交易所功能與體驗上，你們會有哪些特色？

Michael：從體驗上來說，我們一開始就很在意界面的精致與簡潔，雖然算不上特色，但是我們會非常入微地去斟酌每一個細節(jié)；

功能上，除了交易所的標準化交易功能，我們在上線之初就有一些行業(yè)首創(chuàng)功能，比如持有NEO按日發(fā)放GAS獎勵，持有KCS獲取Bonus等功能；

另外我們應該也是全球第一個支持十種語言和數(shù)十種貨幣轉換（價格提示）的交易所；

還有客服團隊，我們用了一年的時間構建了一個擁有超過7國語言的專業(yè)客服團隊，盡可能為用戶提供本地化的體驗和服務。我還 可以分享一些指標，KuCoin當前工單平均回復時間是1.49小時，在線IM接通回復時間 49秒。

所長：KuCoin的交易幣對已經(jīng)接近400對了，在所有交易所中可以排進前10，大量上幣是你們的一種吸引用戶的策略嗎？上幣審核機制具體是怎樣的？

Michael：一個項目從進入我們的候選pool到最終上幣，要經(jīng)歷3個獨立團隊/系統(tǒng)和4級審核，其中我們會從Basic Info、Tech、Team & Advisor、Finance、Marketing和外部陪審團這六大項下的接近100個子項去考察。

審核過程中有純數(shù)據(jù)驅動的Quantitative的階段，比如審核二級指標的分會匯總成一級指標的分，一級指標的分會最終匯總成一個項目評分，目前我們是5分制，我們只會考慮讓3.6分以上的項目進入到后面的審核。

以Marketing這個一級指標得分為例，這個指標是由我們通過程序抓取項目官方與非官方Telegram、Twitter、Facebook、Reedit、Wechat等SNS中的成員數(shù)、活躍成員數(shù)、日消息數(shù)、情感Positive消息數(shù)、情感negative消息數(shù)等硬指標匯總成的SNS Marketing score（一個二級指標），再結合搜索引擎熱度等其他二級指標得分，匯總而成。

當然審核過程中也有Qualitative的階段，比如我們會向國內外若干知名Token fund或個人投資者咨詢他們對某Quantitative階段評分很高項目的整體看法，這些看法往往是非結構化且不能被量化的，但是多方看法匯總后如果能夠形成較統(tǒng)一的正向的Qualitative的結論，那會是對Quantitative評分已經(jīng)很高的項目的加分。

我們的B端運營團隊在審核/溝通上幣這個事情上比我專業(yè)太多，以后有機會讓他們來分享給大家。另外透露個小秘密，我也沒辦法決定某個項目是否能上KuCoin，我們是數(shù)據(jù)驅動，你懂的。

所長：有統(tǒng)計過項目審核通過率和破發(fā)率嗎？

Michael：我們大概統(tǒng)計過，但是可能統(tǒng)計方式和普遍理解的定義會有差距。比如破發(fā)率是第一根K線的價格，還是首日交易的加權平均價格，還是7日交易價格，都是不一樣的。

從90天的破發(fā)率來看，我們當前的水準肯定是第一梯隊的，目前這個市場環(huán)境下應該沒有90天破發(fā)率低于50%的交易所。

所長：有報道顯示目前KuCoin的上幣費達到100個BTC，這在我所知的交易所當中算是非常高的了，以至于也有一些項目，比如HTMLCOIN直接放棄上KuCoin，你們是基于什么考量設定上幣費的？

Michael：實際上我們從沒有收過這么高的上幣費，真實情況比這個低許多。作為數(shù)據(jù)驅動的公司，我們已經(jīng)建立了一套比較量化的上幣費計算機制，舉一個簡單的例子，一個項目的上幣費跟這個項目已經(jīng)上過的交易所的評分（每個交易所我們也會根據(jù)它的交易量、UV、項目總數(shù)、用戶數(shù)等給出一個評價交易所的綜合評分）成負相關。

兩個其他條件完全相同的項目，其中一個上過幣安和Bithumb，而另一個只上過一個UV和交易量均排50開外的交易所，那前一個項目的上幣費會低于后者。這個計算過程是通過我們的上幣費計算系統(tǒng)自動完成的。當然整個計算還會考慮很多其他參數(shù)，就不在這里一一展開了。

所長：現(xiàn)在有越來越多的交易所實施免費上幣機制，你認為這對KuCoin和行業(yè)會有哪些影響？這會是行業(yè)長期趨勢嗎？

Michael：我們的主要收入還是來自于交易手續(xù)費，上幣費收入占比不大，在三月份之前，我們從未收取過上幣費，事實是平臺上大部分的項目上幣都是未收取上幣費的。

總的看來對我們影響不多，不過始終還是會對市場造成一些影響。我覺得一個良性的、合適的上幣費其實對項目方和平臺都不是壞事，現(xiàn)在整個行業(yè)項目信息和各類噪音太多，我認為過低的門檻帶來的不一定是繁榮，也可能是混亂。

交易所的未來形態(tài)

所長：在FCoin的交易挖礦模式爆紅之初，你們內部是如何看待這個模式的？

Michael：從短期結果來看，交易挖礦這個模式取得的成績是整個業(yè)界有目共睹的，讓一個新興交易所在短短數(shù)月取得了整個行業(yè)的關注，同時吸引巨大流量。

我們內部對于這樣一個新型入局者有過很多研究和討論，總的來說我們對于這種敢于創(chuàng)新破局表示贊賞，畢竟創(chuàng)新本來就是區(qū)塊鏈和科技行業(yè)能持續(xù)發(fā)展的源動力。但是對于這種創(chuàng)新能否在一個逐漸規(guī)范成熟的大環(huán)境下長期支撐起一個良性的商業(yè)生態(tài)，我們還是比較存疑的。

在KuCoin看來，一個好的運營模式可以作為一時的助推力，但是長期來看，團隊的磨合、產品的打磨和服務品質的提升都不能一蹴而就，我們自己更喜歡厚積薄發(fā)的模式。

所長：時至今日，一方面主流媒體和大V對交易挖礦模式普遍持否定態(tài)度，挖礦平臺幣幣價也都在大跌，但另一方面大量交易所仍然在模仿，為什么會出現(xiàn)這么兩極分化的現(xiàn)象？

Michael：產品同質化嚴重，好的運營模式本就不多，所以模仿很正常。當前交易所競爭已經(jīng)越來越白熱化，加上又是熊市，如果沒點特殊的模式或者運營思路，交易所要活下去其實很難。

兩極分化，我覺得算是物極必反的一個實例，畢竟一開始引起的行業(yè)動靜太大了，然后就有專業(yè)的人會去研究繁榮背后所存在的問題。

所長：我們跟一些交易所交流下來，發(fā)現(xiàn)他們應對如今市場競爭基本可分為兩派，一派是想辦法去做增量市場，比如加速全球化布局，一派是想辦法去搶存量市場，比如想各種的激勵手段將別家用戶吸過來，你如何看待？

Michael：交易所行業(yè)的競爭除了用戶增量以外，還有品質化、合規(guī)化、專業(yè)化的競爭。做增量市場是開拓和教育新用戶，對于加密貨幣這個當前還屬于小眾領域的行業(yè)里，有大量的增量市場可以開發(fā)，KuCoin一向是以互聯(lián)網(wǎng)思維去布局和經(jīng)營，非?？粗卦隽渴袌龅拈_發(fā)。

同時我們也不斷去占領存量市場，但是我們的方向不會是靠過度激勵或者不合商業(yè)邏輯的運營規(guī)則來搶占，我們會不斷修煉內功，完善產品，靠品質、合規(guī)、專業(yè)去搶占存量市場。

所長：你提到非常注重增量市場開發(fā)，這也是很多行業(yè)從業(yè)者非常關心的問題，你覺得交易所現(xiàn)在的增量市場究竟在哪里？

Michael：從行業(yè)發(fā)展來說，區(qū)塊鏈和數(shù)字資產概念會慢慢輻射到更多的普通人，這必然是一個增量市場。

對KuCoin來說，雖然國際化做得還不錯，但是主要還是以英語世界為主。其實很多小語種國家也會有很多潛在用戶，所以更細致的本地化也是我們獲取增量市場的一種方式。

所長：從最新涌現(xiàn)的一大批交易所來看，做交易所的門檻越來越低，而且用戶在這個階段并沒有忠誠度可言，你認為交易所的護城河應該是什么？

Michael：如你所言，進入門檻表面上的確越來越低，但是品牌、品質、體驗、生態(tài)的競爭會越來越凸顯。

核心競爭力還是 "信任 和 安全"，這個是很多新交易所短期內沒辦法完全追上的。還有在交易所行業(yè)，平臺在用戶心中的 “形象"很重要，一個好的形象也是護城河。

所長：很多人都對交易所