全球性的開(kāi)源區(qū)塊鏈平臺(tái)以太坊（ETH）完成升級(jí)重要一步！

北京時(shí)間9月15日14時(shí)42分，以太坊執(zhí)行層（即此前主網(wǎng)）與共識(shí)層（即信標(biāo)鏈）已于區(qū)塊高度15537393觸發(fā)合并機(jī)制，也就是說(shuō)以太坊“合并（The Merge）”已經(jīng)完成。

合并后的以太坊，將從PoW（proof-of-work，工作量證明）的約束中解脫出來(lái)。最主要的轉(zhuǎn)變就是共識(shí)機(jī)制從PoW機(jī)制過(guò)渡為PoS（proof-of-stake，權(quán)益證明）機(jī)制。

The Merge被業(yè)內(nèi)視為以太坊進(jìn)入2.0時(shí)代的重要標(biāo)志。行業(yè)資深專家指出，合并將提高ETH的價(jià)值，且一定程度上增強(qiáng)以太坊主網(wǎng)安全性。未來(lái)，ETH也可能會(huì)具備可消耗/可轉(zhuǎn)換資產(chǎn)、資本類資產(chǎn)和價(jià)值存儲(chǔ)資產(chǎn)的三重屬性，成為一種三位一體的“超級(jí)資產(chǎn)”。

以太坊完成“合并”

以太坊在創(chuàng)立之初，出塊機(jī)制采用了PoW（工作量證明）機(jī)制，通過(guò)該機(jī)制獲取加密幣的過(guò)程被稱為“挖礦”，也就是工作即挖礦（幫助記賬產(chǎn)生的獎(jiǎng)勵(lì)），工作的設(shè)備是礦機(jī)，礦機(jī)的性能（算力）決定挖礦的收益。

PoW需要成千上萬(wàn)的挖礦硬件設(shè)備持續(xù)運(yùn)行，以支撐和保護(hù)網(wǎng)絡(luò)，消耗大量能耗。而以太坊聯(lián)合創(chuàng)始人Vitalik Buterin長(zhǎng)期以來(lái)一直是權(quán)益證明（PoS）共識(shí)機(jī)制的支持者，他認(rèn)為以太坊網(wǎng)絡(luò)采用工作量證明共識(shí)機(jī)制無(wú)法滿足可擴(kuò)展性標(biāo)準(zhǔn)，因此需要從PoW機(jī)制轉(zhuǎn)向PoS機(jī)制。

為了確保權(quán)益證明（PoS）鏈在正式發(fā)布之前順利運(yùn)行，以太坊發(fā)布了一條單獨(dú)用于測(cè)試的信標(biāo)鏈。信標(biāo)鏈于2020年12月1日啟動(dòng)，其唯一目的就是成為一條權(quán)益證明（PoS） 區(qū)塊鏈。此次合并就是指將這條信標(biāo)鏈與早期的工作量證明（PoW）鏈完全合并。

北京時(shí)間9月15日14時(shí)42分，以太坊執(zhí)行層（即此前主網(wǎng)）與共識(shí)層（即信標(biāo)鏈）在區(qū)塊高度15537393觸發(fā)合并機(jī)制，意味著以太坊的 PoW 驗(yàn)證將被全新的PoS共識(shí)機(jī)制所取代。此次以太坊升級(jí)計(jì)劃分為Merge、Surge、Verge、Purge和Splurge五個(gè)部分。

中國(guó)通信工業(yè)協(xié)會(huì)區(qū)塊鏈專委會(huì)共同主席于佳寧對(duì)《國(guó)際金融報(bào)》記者表示，PoS共識(shí)算法其實(shí)就是想要參與記賬的網(wǎng)絡(luò)成員可以通過(guò)質(zhì)押（Staking）ETH來(lái)參與，每次驗(yàn)證交易時(shí)按照比例獎(jiǎng)給節(jié)點(diǎn)一定的提成，比例根據(jù)節(jié)點(diǎn)擁有的資產(chǎn)數(shù)量而定，擁有越多相關(guān)資產(chǎn)，持有時(shí)間越長(zhǎng)，得到記賬權(quán)的機(jī)會(huì)就越大。ETH的持有者可以選擇質(zhì)押一定數(shù)量的ETH，享受到來(lái)自系統(tǒng)的分紅，具體的回報(bào)率會(huì)隨整個(gè)系統(tǒng)質(zhì)押量而變化，年化收益率預(yù)計(jì)在2%到20%之間。因此在合并成功后，Staking會(huì)成為以太坊生態(tài)上不可或缺的一部分。

歐易研究院高級(jí)研究員羅琦對(duì)《國(guó)際金融報(bào)》記者分析指出，以太坊合并主要有三方面影響：一是ETH的發(fā)行量會(huì)大幅減少，進(jìn)而帶來(lái)價(jià)值提升。以太坊在PoW共識(shí)機(jī)制下，按照13.5秒計(jì)算出塊，每個(gè)區(qū)塊產(chǎn)生的獎(jiǎng)勵(lì)約為2.1個(gè)ETH，相應(yīng)地一年出塊獎(jiǎng)勵(lì)約為491萬(wàn)ETH。在合并轉(zhuǎn)為PoS共識(shí)機(jī)制后，PoW挖礦出塊獎(jiǎng)勵(lì)將被取消，新增的ETH僅通過(guò)質(zhì)押獎(jiǎng)勵(lì)發(fā)行，當(dāng)前信標(biāo)鏈上的總質(zhì)押量為13,883,221ETH，年化收益約為4.2%，一年的ETH質(zhì)押獎(jiǎng)勵(lì)約為58.31萬(wàn)ETH。

“綜合來(lái)看，合并將會(huì)使ETH年通脹率從4.3%降低至0.43%。而且合并后，每個(gè)區(qū)塊ETH銷毀的比例也相應(yīng)增加。當(dāng)以太坊的Gas費(fèi)用（個(gè)人為完成區(qū)塊鏈上的交易而支付的費(fèi)用）大于等于7gwei（以太坊最小單位，1gwei等于0.000000001ETH），ETH被銷毀的速度將大于ETH的發(fā)行速度，使得ETH的總量通縮，所以未來(lái)隨著需求的不斷上漲和總量的減少必將帶來(lái)ETH價(jià)值的提升?！绷_琦稱。

二是提高驗(yàn)證效率，增強(qiáng)驗(yàn)證安全性。在PoS機(jī)制下，信標(biāo)鏈擁有所有被批準(zhǔn)的驗(yàn)證者注冊(cè)表，可以協(xié)調(diào)、并行化驗(yàn)證者的投票，所以信標(biāo)鏈驗(yàn)證機(jī)制中創(chuàng)新的設(shè)立了委員會(huì)，即驗(yàn)證者集，用于加強(qiáng)共識(shí)和提升效率。信標(biāo)鏈隨機(jī)分配委員會(huì)對(duì)區(qū)塊進(jìn)行投票，形成共識(shí)，這與單一驗(yàn)證者的驗(yàn)證相比，最大限度地減少了區(qū)塊大小和數(shù)據(jù)增長(zhǎng)。而且驗(yàn)證者集周期性地變換，使得惡意驗(yàn)證者很難快速勾結(jié)進(jìn)行攻擊。

三是PoS驗(yàn)證機(jī)制中，以太坊更容易從攻擊中恢復(fù)。PoS共識(shí)證明中有一個(gè)內(nèi)置的“削減”機(jī)制，通過(guò)這種機(jī)制，攻擊者的大部分質(zhì)押可以自動(dòng)銷毀。攻擊者需要購(gòu)買ETH來(lái)替換被銷毀的ETH，但是繼續(xù)攻擊可能被再次銷毀，最終因?yàn)闊o(wú)法承受的成本而停止，這將使得以太坊更容易從攻擊中恢復(fù)。

以太坊將成“超級(jí)資產(chǎn)”？

以太坊的定位是世界計(jì)算機(jī)，為了實(shí)現(xiàn)這個(gè)目標(biāo)，開(kāi)發(fā)者在誕生之初就為它規(guī)劃了一條升級(jí)路徑，分別是Frontier (前沿)、Homestead (家園)、Metropolis (大都會(huì))、Serenity (寧?kù)o)四個(gè)階段。目前整個(gè)網(wǎng)絡(luò)已經(jīng)走到了第三個(gè)階段，也就是ETH1.0階段。而最后一個(gè)階段Senerity，是業(yè)內(nèi)經(jīng)常說(shuō)的ETH2.0階段。

The Merge則被業(yè)內(nèi)視為以太坊進(jìn)入2.0時(shí)代的重要標(biāo)志。羅琦分析指出，長(zhǎng)期來(lái)看，合并將提高ETH的價(jià)值，而且一定程度上增強(qiáng)了以太坊主網(wǎng)安全性。雖然對(duì)于提高TPS和降低Gas費(fèi)沒(méi)有立竿見(jiàn)影的影響，但是將在協(xié)議層面為以太坊的后續(xù)升級(jí)掃清障礙。

對(duì)于開(kāi)發(fā)者而言，羅琦表示，升級(jí)后以太坊的開(kāi)發(fā)門(mén)檻降低，開(kāi)發(fā)環(huán)境會(huì)越來(lái)越友好，這有利于未來(lái)生態(tài)的繁榮，更是為數(shù)十億用戶的到來(lái)做準(zhǔn)備，且PoS機(jī)制相較于PoW機(jī)制更節(jié)能。當(dāng)然，PoW機(jī)制被迭代掉也意味著礦工群體將退出歷史舞臺(tái)。

于佳寧判斷，合并以后，以太坊生態(tài)會(huì)如此前一般繁榮發(fā)展，在其區(qū)塊鏈上誕生出更多諸如DeFi（去中心化金融）、NFT（非同質(zhì)化通證）等新物種。另一方面，ETH也可能會(huì)具備可消耗/可轉(zhuǎn)換資產(chǎn)、資本類資產(chǎn)和價(jià)值存儲(chǔ)資產(chǎn)的三重屬性，成為一種三位一體的“超級(jí)資產(chǎn)”。

首先，ETH具有可消耗/可轉(zhuǎn)換資產(chǎn)的特性。經(jīng)過(guò)2021年8月升級(jí)后，大量ETH作為手續(xù)費(fèi)中基本費(fèi)用支付并被“燃燒”掉了，這就使得它像石油和天然氣一般，具備了可消耗/可轉(zhuǎn)換資產(chǎn)的特性。使用需求成為一項(xiàng)關(guān)鍵因素，使用需求越大，流通量越低，進(jìn)而影響整個(gè)系統(tǒng)的價(jià)值。

其次，ETH具有資本類資產(chǎn)屬性，當(dāng)以太坊正式轉(zhuǎn)為PoS共識(shí)機(jī)制后，持有者可以將ETH進(jìn)行質(zhì)押，持續(xù)獲得一些數(shù)字資產(chǎn)獎(jiǎng)勵(lì)。這可以理解為，持有ETH可以帶來(lái)某種形式的“現(xiàn)金流”。

再次，ETH具有價(jià)值存儲(chǔ)資產(chǎn)的維度。在完全引入權(quán)益證明共識(shí)機(jī)制后，ETH的年度供給量增長(zhǎng)率（類似于“通脹率”）可能會(huì)從4%逐步下降，甚至可能變成負(fù)數(shù)，也就是出現(xiàn)通縮。

此外，很多DeFi（去中心化金融）平臺(tái)支持ETH作為抵押物鎖定在智能合約中，以貸出其他數(shù)字資產(chǎn)或者作為“準(zhǔn)備金”發(fā)行新的數(shù)字資產(chǎn)，這說(shuō)明ETH具有資產(chǎn)派生功能。在NFT交易等場(chǎng)景中，ETH是主要的交易媒介，并可以通過(guò)跨鏈橋?qū)崿F(xiàn)在多條區(qū)塊鏈上流通，因此其具備“一般等價(jià)物”屬性。這些特點(diǎn)都與黃金在世界經(jīng)濟(jì)中的地位類似，因此ETH存在具備價(jià)值存儲(chǔ)資產(chǎn)屬性的潛在特質(zhì)。

本文源自國(guó)際金融報(bào)