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來源：巴比特

本文作者David Schwartz是一名軟件工程師，畢業(yè)于加州大學伯克利學校，目前居住在洛杉磯。 David協(xié)助在洛杉磯組織以太坊聚會活動，并共同管理@EthereumLA Twitter賬號。

以太坊對金融的改變就像互聯(lián)網(wǎng)對數(shù)據(jù)的改變一樣。因此，以太坊將成為近十年來風險調(diào)整收益最佳的投資。

以太坊是第一種無需許可（permission-less）的全球經(jīng)濟體。對于那些剛接觸這個生態(tài)系統(tǒng)的人，簡單來講，以太坊就是一種經(jīng)濟體。以太幣（ETH）是這種經(jīng)濟體的貨幣。以太坊本質(zhì)上是一個無國界的“數(shù)字國家”，其中代碼是治理，世界上每個人都是這個國家的“公民”。世界上任何地方的任何人都可以為以太坊編寫代碼，以提供基于邏輯的自動化服務，例如數(shù)字銀行帳戶，金融交易所，借貸平臺等，并將其部署在以太坊上。

以太坊上的代碼是可審計的，并且將始終按照編碼規(guī)則運行；世界上任何能夠聯(lián)網(wǎng)的人都可以訪問以太坊服務，而且無需征得第三方的許可。以太坊的創(chuàng)立對全球金融產(chǎn)生了重大影響。當前的法定貨幣，例如美元和歐元，由于其基于許可的性質(zhì)，因而存在系統(tǒng)性的問題。通過提高全球貿(mào)易和結(jié)算中的信任度和效率，以太坊已成為世界上最好的經(jīng)濟體。

許多投資者關注加密市場，他們?nèi)杂浀卯敵醯腎CO繁榮，雖然那場繁榮中騙局盛行，但對于那些沒有純粹投機基礎的項目，它們的估值很高。 幾年之后，很明顯，以太幣在下一個周期中有可能憑借基本面而非投機而實現(xiàn)增長。 我們將在本文中通過探討ETH價格背后的機理以及為什么ETH未來十年可能出現(xiàn)價格飆升來得出我們的結(jié)論。

當前的全球性“基于許可”的經(jīng)濟

經(jīng)濟是建立在信任基礎上的一系列交易。全球經(jīng)濟是各國家內(nèi)部和國家之間所有交易的總和。在每個國家/地區(qū)（例如美國）內(nèi)，交易集合相加形成國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）。雙方之間如果沒有信任，則交易將非常少，從而使經(jīng)濟機器停滯不前。

各國政府發(fā)行法定貨幣以促進貿(mào)易，并利用復雜的法律體系來執(zhí)行規(guī)則以及對兩個或多個當事方之間的分歧進行仲裁。政府的主要責任是通過保持低失業(yè)率，設定最低工資并確保貨幣穩(wěn)定來管理公民的福利，以便公民可以用其收入購買他們生活所需的（外國或本國）商品和服務。

為了實現(xiàn)這些目標，政府利用復雜的技術基礎設施和人力資本體系來支持其法定貨幣。如今，這些由政府部署的系統(tǒng)通?？梢詫崿F(xiàn)在線交易，信用卡支付和實物現(xiàn)金，而對那些進行財務欺詐或試圖偽造貨幣的人來說，可能面臨入獄和暴力威脅。

政府不僅管理這些貨幣背后的技術，還管理貨幣的發(fā)行。 他們可以并且確實印制了他們想要的錢。 但是，他們需要注意不要印出太多，否則會導致通貨膨脹或者失去對全球金融市場的信任，進而導致商品和服務價格快速上漲。 在保持通貨膨脹率低，同時保持低失業(yè)率和高質(zhì)量工作的國家將會蓬勃發(fā)展。

政府通過基于許可的系統(tǒng)管理其金融基礎架構(gòu)。 政府向銀行授予許可，然后允許銀行訪問技術公司（Visa，PayPal，Venmo，Plaid），然后再授權其他企業(yè)或用戶訪問其應用程序或API，等等。 在每個層級，這種許可權限用于控制經(jīng)濟，防止洗錢并強制執(zhí)行KYC規(guī)則。 政府從頂層開始查看并執(zhí)行所有操作。

現(xiàn)有的許可式系統(tǒng)缺乏金融創(chuàng)新

基于許可的系統(tǒng)對國家政府至關重要，確保經(jīng)濟中存在的信任。但是，它確實具有負面影響，因為政府有能力審查任何不遵守其規(guī)則的應用。

對于Visa這樣的支付網(wǎng)絡，許多法定貨幣都以較大的金融市場確定的匯率來支持。這使所有國家的公民更容易旅行，并實現(xiàn)了健康的全球經(jīng)濟。但是，為了提供這些服務，Visa需要其網(wǎng)絡中每個政府/國家的許可。

此外，為了創(chuàng)建金融產(chǎn)品，企業(yè)必須支付昂貴的法律費用，以確保其符合監(jiān)管要求并可以經(jīng)營。企業(yè)必須在其經(jīng)營所在的國家/地區(qū)支付這些費用，并確保它們遵循最新的法律和要求。這些高昂的成本可以保護公民免遭欺詐，但要付出創(chuàng)新的代價，并使尋租者能夠獲得融資。尋租者通過增加現(xiàn)有財富份額而不創(chuàng)造新財富降低了經(jīng)濟效率。

沒有大量資金投入，幾乎不可能創(chuàng)建新的創(chuàng)新型初創(chuàng)公司來與Visa等現(xiàn)有企業(yè)競爭。對于無法獲得大量資本的任何人來說，要求獲得基于多個許可的政府的批準并與之交互的資金成本太高了。

“受信任的”平臺

由于進入壁壘高，很難與它們競爭，因此允許大型金融公司收取壟斷保護費，并從中發(fā)大財。 盡管有這些優(yōu)勢/利潤，但富國銀行（Wells Fargo）等公司仍在從事非法活動，最近才被罰款30億美元。 富國銀行在不知情的情況下為現(xiàn)有客戶創(chuàng)建了數(shù)百萬個新帳戶，從而給這些客戶帶來了意外費用。

消費者對這些“受信任”機構(gòu)的信任并不是一直都有保障。 這些公司在現(xiàn)狀上沒有問題，但是被收取高額費用的用戶和可以開發(fā)更好產(chǎn)品的開發(fā)人員不應因此而自滿。

不幸的是，由于基于許可的性質(zhì)和較高的進入壁壘，只有一小部分人口能夠在金融行業(yè)進行創(chuàng)新。 您可能擁有一支由才華橫溢的開發(fā)人員組成的團隊，但是如果您沒有往績記錄，或者沒有生活在擁有強大風險投資家網(wǎng)絡的國家中，或者沒有上過著名的大學，那么您不太可能在金融方面進行創(chuàng)新，因為與那些沒有大量資本的公司相比，成功可能性微小。

與零售業(yè)和報紙業(yè)不同，金融業(yè)從未經(jīng)歷過互聯(lián)網(wǎng)帶來的破壞。 我們所需要的是一個任何人都可以信賴的平臺。不需要大量資金就能找到尋租者和過于復雜的法律體系。這里就有一個由大量開發(fā)人員和研究人員構(gòu)建的無需許可的可行替代方案：加入以太坊。

以太坊：創(chuàng)新平臺

以太坊經(jīng)濟體是不受任何第三方控制的網(wǎng)絡國家/地區(qū)經(jīng)濟體，用戶可以放心，其系統(tǒng)中放置的任何代碼都將始終按編碼執(zhí)行。以太坊是開發(fā)人員用來向世界各地的人們提供新穎創(chuàng)新的自我主權產(chǎn)品的工具，包括但不限于銀行賬戶，交易所，交易所買賣基金，衍生品市場，彩票系統(tǒng)，賭博網(wǎng)站，虛擬現(xiàn)實世界，游戲項目和數(shù)字收藏品。

以太坊在對抗民族國家經(jīng)濟及其產(chǎn)品方面具有兩個主要優(yōu)勢。首先，以太坊無需許可，其次，與傳統(tǒng)銀行系統(tǒng)相比，它擁有更高效的技術。不同于讓人參與結(jié)算過程，以太坊的一切都是自動化的。話雖如此，大多數(shù)政府和銀行目前正在過渡使用類似于以太坊的區(qū)塊鏈技術，例如JP Morgan的Quorum，這是一種基于許可的，略有改動的以太坊版本。因此，隨著國家之間使用技術的融合提高效率，正是無許可方面使以太坊經(jīng)濟真正實現(xiàn)了創(chuàng)新。

以太坊是一個開放的金融系統(tǒng)。 這是創(chuàng)新的強大動力。 具有互聯(lián)網(wǎng)連接的任何人都可以在以太坊上開發(fā)服務或訪問這些服務，沒有人可以阻止或?qū)彶椤?一群精明的開發(fā)人員正在努力構(gòu)建更好的金融服務。 就像互聯(lián)網(wǎng)改變了數(shù)據(jù)流的方式一樣，以太坊將改變金錢的運作方式。

早期吸引力

現(xiàn)在，使用以太坊，您可以擁有一種穩(wěn)定的貨幣，該貨幣可以跟蹤美元的價值，消費或交易該貨幣，并獲得約8％的利息（這在當今的經(jīng)濟中聞所未聞），可以利用該利息參與新穎的產(chǎn)品，例如無損彩票或向慈善機構(gòu)捐款，而您的本金余額仍未受影響。從股票到體育到政治成果，您很快就能獲得對幾乎所有東西的投資機會，而且費用都很低。這份可能性的清單還在不斷增加。

我們現(xiàn)在是2020年，以太坊還處于起步階段。開發(fā)人員正在探索網(wǎng)絡效應，與以太坊產(chǎn)品交互的用戶界面也在不斷創(chuàng)新。

以太坊采用面臨的一個主要問題是生態(tài)系統(tǒng)的自我主權性和私鑰管理。私鑰是很長的密碼，可以訪問用戶資金，并且需要專業(yè)技術才能正確存儲和使用。但是，正在使用諸如多方計算（MPC）之類的高級加密技術來創(chuàng)建新的錢包，該技術使日常用戶的可用性和帳戶恢復的簡便性大大提高。

除了對當前以太坊1.x技術的改進外，以太坊2.0即將發(fā)布，并將徹底改變該領域，從而為以太坊提供足夠的吞吐量，使其成為世界經(jīng)濟的事實上的全球結(jié)算層。隨著政府和銀行向Quorum和其他區(qū)塊鏈技術遷移，以太坊將處于中心。

網(wǎng)絡效應

以太坊有巨大的網(wǎng)絡效應。 單個開發(fā)人員在以太坊上進行的任何創(chuàng)新都可以供所有其他開發(fā)人員使用。 如果開發(fā)人員創(chuàng)建了協(xié)議（例如產(chǎn)生利息的銀行帳戶），則所有其他開發(fā)人員都可以在其應用程序中使用該協(xié)議，而沒有人可以阻止它們。 他們不必征求他們的許可。 因此，每當以太坊上發(fā)生一項新的創(chuàng)新時，它就會成倍地增長生態(tài)系統(tǒng)。

以太坊以外的其他平臺都沒有這些網(wǎng)絡效應和開發(fā)者的興趣。 許多風險投資公司將資金投入那些試圖擊敗以太坊的對手，這些類似的平臺幾乎根本不需要。 這些項目需要一段時間才會消失，因為它們擁有大量資金，但是它們只是空白的區(qū)塊鏈。 以太坊才是迄今為止唯一具有真正吸引力的平臺。

看漲以太坊

我們已經(jīng)探討了開發(fā)人員可以選擇在以太坊上進行開發(fā)的原因，以及該平臺如何為大規(guī)模的創(chuàng)新浪潮做好準備，但是這將如何在價格中體現(xiàn)出來？

在未來十年內(nèi)，ETH價格上漲的主要驅(qū)動因素有5個。 每個因素都可以歸結(jié)于減少供應或增加需求，從而推動價格上漲。

1.Staking

Staking（代幣抵押）是通過鎖定代幣并將其用作抵押品為用戶提供良好安全性來保護以太坊網(wǎng)絡的過程。 如果一位抵押人善意行事，他們就會得到回報。 否則，它們會被通過稱為削減的機制受到懲罰。

據(jù)估計，由于抵押，目前約1.1億ETH流通總量中將有多達300萬的代幣將被鎖定并從流通供應中移除。 目前以太坊Staking預計將于2020年7月30日啟動，但如果安全測試表明有必要進行其他更改，則Staking可能會延遲。

其他也提供Staking的區(qū)塊鏈被鎖定的份額更多。 例如，截至目前，Tezos的已抵押代幣占總供應量的77.65％，但之所以更高，是因為除了炒作之外Tezos代幣的使用很少。 正如我們將很快看到的那樣，以太坊是一個強大的生態(tài)系統(tǒng)，有大量的應用程序爭用ETH作為抵押，從而減少了可用于抵押的資金。

2.結(jié)束挖礦

將礦工從系統(tǒng)中永久撤出以進行Staking，這將減少ETH新的供應，并且將在最初實施Staking后的接下來一兩年內(nèi)發(fā)生。 以太坊2.0上線后的短暫時間內(nèi)，采礦