相關(guān)新聞：比特幣市值已經(jīng)刷新紀(jì)錄 投資者忐忑等待價(jià)格締造歷史

近日的比特幣價(jià)格上漲可能會(huì)加劇美國經(jīng)濟(jì)通脹，使美聯(lián)儲(chǔ)于今年降息變得更難。

按市值計(jì)算，比特幣今年已上漲逾50%，延續(xù)了去年155%的漲幅，交易價(jià)格接近6.9萬美元的創(chuàng)紀(jì)錄高位。與此同時(shí)，以太坊（ETH）也大幅上漲，而更廣泛的市場(chǎng)指標(biāo)“CoinDesk 20指數(shù)”今年上漲了57%。整體而言，數(shù)字加密貨幣市值今年增長了53%，達(dá)到2.64萬億美元。

數(shù)字加密貨幣最初只是一種小眾產(chǎn)品，僅限于科技投資者。但在過去的三年，它逐漸發(fā)展成為一種成熟的資產(chǎn)類別。這在很大程度上得益于軟件開發(fā)商MicroStrategy和其他一些公司決定將比特幣納入其資產(chǎn)負(fù)債表，以及在美國上市的期貨和現(xiàn)貨比特幣交易所交易基金（ETF）的成功推出。

哈佛商學(xué)院教授Marco Di Maggio和他的經(jīng)濟(jì)學(xué)家團(tuán)隊(duì)曾在一篇論文中表示，源自尚未實(shí)現(xiàn)的數(shù)字加密貨幣市場(chǎng)收益的邊際消費(fèi)傾向（即每多賺一美元，用于消費(fèi)的金額）是股票的兩倍。這意味著，像目前這樣的數(shù)字加密貨幣價(jià)格大幅上漲可能會(huì)導(dǎo)致財(cái)富效應(yīng)，通過創(chuàng)造額外需求向經(jīng)濟(jì)注入通脹。

外匯交易公司Spectra Markets總裁Brent Donnelly在社交平臺(tái)X上表示：“比特幣、以太坊和ALTS幣的上漲具有通脹效應(yīng)，因?yàn)樗鼮檫呺H消費(fèi)傾向較高的年輕人創(chuàng)造了更多類似貨幣的資產(chǎn)，并產(chǎn)生了強(qiáng)烈的財(cái)富效應(yīng)?！?/p>

所謂的“財(cái)富效應(yīng)”是一個(gè)行為經(jīng)濟(jì)學(xué)概念，即當(dāng)個(gè)人、家庭和企業(yè)的金融資產(chǎn)價(jià)值上升時(shí)，他們的支出也會(huì)隨之增加。這種增加的支出基本上是由資產(chǎn)價(jià)格上漲所創(chuàng)造的財(cái)富所支撐，但同時(shí)，它增加了經(jīng)濟(jì)中的需求側(cè)力量，給價(jià)格帶來了上漲壓力。

哈佛商學(xué)院的這項(xiàng)研究稱，美聯(lián)儲(chǔ)和其他央行利用了財(cái)富效應(yīng)來幫助應(yīng)對(duì)2008年的金融危機(jī)和2020年的新冠疫情沖擊，使用無限制的債券購買和零利率政策來瞄準(zhǔn)“資產(chǎn)價(jià)格和財(cái)富效應(yīng)渠道”。這幫助提振了消費(fèi)，促使通脹率接近2%的目標(biāo)。

該項(xiàng)研究還稱，數(shù)字加密貨幣投資者屬于那些試圖分散投資組合的日常投資者，這就導(dǎo)致了一種財(cái)富效應(yīng)，在房地產(chǎn)行業(yè)更加明顯。研究稱：“加密貨幣財(cái)富會(huì)導(dǎo)致房價(jià)上漲。數(shù)字貨幣財(cái)富占比較高的地區(qū)，在獲得較高的加密貨幣回報(bào)后，房價(jià)就會(huì)有更高的增長?！?/p>

多年來，股市變得越來越集中在富人手中，這將股市反彈帶來的財(cái)富效應(yīng)限制在奢侈品上。相比之下，數(shù)字加密貨幣市場(chǎng)由散戶投資者主導(dǎo)。因此，數(shù)字貨幣的大幅上漲可能會(huì)影響經(jīng)濟(jì)中的總體價(jià)格水平。

除了數(shù)字加密貨幣，美國股市也在大幅上漲，標(biāo)普500指數(shù)和納斯達(dá)克綜合指數(shù)最近幾日都創(chuàng)下歷史新高。Donnelly在解釋數(shù)字貨幣價(jià)格上漲可能導(dǎo)致通脹時(shí)表示：“這兩種資產(chǎn)同時(shí)在為不同的人群創(chuàng)造可能導(dǎo)致通脹的財(cái)富效應(yīng)?！?/p>

美聯(lián)儲(chǔ)去年12月曾表示，計(jì)劃在2024年底之前進(jìn)行三次降息，每次25個(gè)基點(diǎn)，使基準(zhǔn)借貸成本降至4.6%。但如今，數(shù)字加密貨幣和股市反彈可能會(huì)迫使央行改變計(jì)劃，在更長時(shí)間內(nèi)保持較高的利率。