這是一個很難回答的問題，相關的因素有很多，在參考了14篇研報，以及結合我學的知識后，我整理出一個解釋。

原因很復雜，因素很多，因此我選擇從最簡單的思路——供求關系入手，我們就把美元指數上升理解為“美元變貴了”。

好了，現(xiàn)在我們找到了切入點。

其次，我們要了解大背景。

在2008年金融危機后，歐洲日本等經濟體接連進入負利率，資產收益率不斷走低，而美國逐漸退出非常規(guī)的貨幣政策狀態(tài)，美債、美元信貸等資產的收益率居于高位，非美金融機構更傾向于投資并持有美元資產，這導致2008年后非美金融機構的美元資產規(guī)模出現(xiàn)了大幅擴張。

2008年到現(xiàn)在，已經12年了，離岸的非美金融機構，其美元資產與負債經過過去十年的累積，本身存在巨大缺口，在全球追求現(xiàn)金的恐慌情緒中，這種缺口的存在使美元需求被放大了。

這是我覺得的，美元指數在降息以后依然上升的主要原因。