作者:Dynamo DeFi,編譯:0xjs@金色財(cái)經(jīng)

最近我一直在開發(fā)一種新的鏈上指標(biāo),以恰當(dāng)?shù)夭蹲絽^(qū)塊鏈上的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。

就像我常說的那樣,分析區(qū)塊鏈的一個(gè)有用框架是將它們視為數(shù)字經(jīng)濟(jì)體:

• 激勵(lì)計(jì)劃=刺激

• 流動(dòng)性流入=外國投資

那么,衡量這一活動(dòng)的最佳指標(biāo)是什么?

當(dāng)前的指標(biāo)存在許多問題:

TVL——代表美元,但不代表活動(dòng)。受大額存款影響,并非所有 TVL 都具有同等生產(chǎn)力。

TX 數(shù)量——代表活動(dòng),但不代表金額。這很容易讓人上當(dāng)。

DEX 交易量——代表美元和活動(dòng),但僅代表特定類型的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。不捕獲游戲甚至其他 DeFi 項(xiàng)目的活動(dòng)。

鏈GDP——鏈GDP 衡量鏈上的美元和活動(dòng)。本質(zhì)上,這是鏈上應(yīng)用程序產(chǎn)生的所有費(fèi)用的總和。注意:這并不意味著只有鏈本身的費(fèi)用。

由于只計(jì)算費(fèi)用(而不是原始轉(zhuǎn)賬量),因此使用刷量交易或女巫攻擊進(jìn)行偽造會更加困難。要偽造鏈 GDP,你需要向生態(tài)系統(tǒng)中的各種 dApp 支付大量費(fèi)用。

方法

為了提取數(shù)據(jù),我使用了DefiLlama 的費(fèi)用和收入 API 。

如果你不確定費(fèi)用和收入之間的區(qū)別:

• 費(fèi)用 = 用戶支付的金額

• 收入 = 協(xié)議或代幣持有者應(yīng)得的費(fèi)用

例如,支付給流動(dòng)性提供者的費(fèi)用不是收入,但用于治理代幣質(zhì)押獎(jiǎng)勵(lì)的費(fèi)用則是收入。

至于實(shí)際提取這些數(shù)據(jù),可以迭代遍歷協(xié)議,按鏈提取其總費(fèi)用,也可以迭代遍歷鏈,計(jì)算該鏈上協(xié)議的總費(fèi)用。我選擇迭代鏈并使用 /overview/fees/{chain} 端點(diǎn),因?yàn)楫?dāng)按鏈提取費(fèi)用時(shí),TotalDataChart 屬性會顯示該鏈上所有協(xié)議的費(fèi)用總和——這正是我們想要的。

此時(shí)必須做出兩個(gè)主要決定:

1. 費(fèi)用還是收入?

2. 將L2與L1分組還是保持它們獨(dú)立?

費(fèi)用與收入是一個(gè)簡單的決定。收入在很大程度上取決于代幣經(jīng)濟(jì)學(xué)。以 Uniswap 這樣的協(xié)議為例。盡管 Uniswap 是加密貨幣領(lǐng)域最大的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中心之一,但如果我們計(jì)算收入而不是費(fèi)用,只有 Uniswap Labs 的收入才會對以太坊的 GDP 做出貢獻(xiàn)。此外,我過去進(jìn)行的分析一直發(fā)現(xiàn),費(fèi)用比收入更能預(yù)測市值。

決定是否將L2與其父L1分組更加困難。老實(shí)說,這主要與以太坊有關(guān)。我選擇將它們分開有幾個(gè)原因:

1. 數(shù)據(jù)粒度更高。將 Arbitrum、Base 等與以太坊結(jié)合起來提供的信息比將它們分開提供的信息要少。任何想將它們算在一起的人都可以輕松做到這一點(diǎn);然而,默認(rèn)將它們分組會掩蓋鏈上經(jīng)濟(jì)中正在發(fā)生的有意義的轉(zhuǎn)變。

2. 行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)。不管喜歡與否,大多數(shù)數(shù)據(jù)提供商(如 DefiLlama 和 Artemis)默認(rèn)將 L2 作為自己的鏈進(jìn)行比較。

3. 鏈上經(jīng)濟(jì)。鏈上的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)在一定程度上是該鏈流動(dòng)性流入的下游。至少目前,流入和流出 L2 的流動(dòng)性與鏈間流動(dòng)類似。

應(yīng)廣大用戶的要求,我計(jì)劃在 GitHub 上發(fā)布我使用的完整腳本,以便其他人可以自己測試,但我之前從未在那里發(fā)布過(我的背景是金融/經(jīng)濟(jì)學(xué),而不是軟件)。

鏈GDP數(shù)據(jù)

現(xiàn)在我們來看一下數(shù)據(jù)。

以太坊在鏈 GDP 方面明顯領(lǐng)先(這并不奇怪)。最近幾天,以太坊的 GDP 大多數(shù)日子都在 1000-1500 萬美元左右,而按此指標(biāo)排名第二的 Solana 的 GDP 約為 600-700 萬美元。

話雖如此,Solana 顯然是今年的贏家。雖然大多數(shù)主要區(qū)塊鏈在 3 月份達(dá)到頂峰,并且自那時(shí)起就遭受了經(jīng)濟(jì)活動(dòng)下滑的影響(經(jīng)濟(jì)衰退?),但 Solana 一直保持穩(wěn)定甚至有所增長,與其最接近的競爭對手拉開了距離,并接近以太坊本身的 GDP。

另一個(gè)值得注意的趨勢是 Base,盡管最近幾周呈下降趨勢,但其 GDP 在這些公鏈中從第 8 位短暫上升到第 3 位,現(xiàn)在排名第 6。

對于那些希望深入了解其他連鎖店和時(shí)間段的人,以下是 2024 年 7 月 12 日導(dǎo)出的數(shù)據(jù)摘錄

https://docs.google.com/spreadsheets/d/1JSIMYO4gTMIRbc2PIIHUtEkGcQKj3zJy6QL0SUAaBF8/edit?gid=0#gid=0。

這個(gè)電子表格包含了自 2024 年初以來 50 多個(gè)鏈的數(shù)據(jù)。