距離 Polkadot 的第一次平行鏈拍賣(mài)已過(guò)去兩年時(shí)間，第一批贏(yíng)得插槽的 5 個(gè)項(xiàng)目 Acala、Moonbeam、Astar、Parallel Finance、Clover Finance 共鎖定了約 1.13 億 DOT，價(jià)值 4.12 億美元，這部分 DOT 將在 2023 年 10 月 24 日解鎖。

然而兩年時(shí)間過(guò)去，市場(chǎng)已經(jīng)發(fā)生深刻變化，DOT 的價(jià)格也從當(dāng)時(shí)的 50 美元附近跌至 10 月 20 日的 3.65 美元。根據(jù) CoinGecko 數(shù)據(jù)，目前 DOT 的流通供應(yīng)量為 12.86 億。如果這 1.13 億 DOT 流通到市場(chǎng)中，可能會(huì)對(duì) DOT 價(jià)格造成較大影響，Polkadot 及生態(tài)項(xiàng)目也準(zhǔn)備了一些策略來(lái)應(yīng)對(duì)這個(gè)問(wèn)題。

通過(guò)治理調(diào)高 DOT 的理想質(zhì)押率

9 月 13 日，Web3 Foundation 研究科學(xué)家 Jonas 在 Polkadot 治理論壇中發(fā)布了《Adjusting Polkadot’s Ideal Staking Rate Calculation》的文章，討論提高 DOT 的理想質(zhì)押率。后續(xù)的治理投票在 10 月 14 日通過(guò)，并將在 10 月 22 日生效。

按照 Polkadot 的代幣經(jīng)濟(jì)，DOT 的通脹率約為 10%，通脹獎(jiǎng)勵(lì)分配給利益相關(guān)者（驗(yàn)證者和提名人）和社區(qū)財(cái)庫(kù)。當(dāng)實(shí)際質(zhì)押率和理想質(zhì)押率相等時(shí)，對(duì)質(zhì)押者最有利，激勵(lì)實(shí)際質(zhì)押率向理想質(zhì)押率靠近。

此前，Polkadot 將理想質(zhì)押率定為 75%，每增加一條平行鏈就降低 0.5%，直到 45%。截至 10 月 18 日，已經(jīng)歷 52 輪平行鏈拍賣(mài)，那么理想質(zhì)押率為 49%。將理想質(zhì)押率設(shè)置為根據(jù)平行鏈數(shù)量減少，是考慮到每一條平行鏈拍賣(mài)都要質(zhì)押部分 DOT 代幣，會(huì)導(dǎo)致可用于參與網(wǎng)絡(luò)共識(shí)的質(zhì)押 DOT 數(shù)量減少。

但這一設(shè)計(jì)并沒(méi)有考慮到每一輪拍賣(mài)所需質(zhì)押的 DOT 數(shù)量差異，最近的第 52 次拍賣(mài)獲勝者 Parathread，只質(zhì)押了 9.9 萬(wàn) DOT，時(shí)價(jià)折合約 35.8 萬(wàn)美元；而第一次拍賣(mài)的獲勝者 Acala 卻質(zhì)押了多達(dá) 3256.6 萬(wàn) DOT，以 2021 年 11 月 18 日 Acala 贏(yíng)得插槽當(dāng)日的收盤(pán)價(jià) 39 美元計(jì)算，時(shí)價(jià)折合約 12.7 億美元。

另外，平行鏈插槽的獲得方式可能改為直接花費(fèi) DOT 購(gòu)買(mǎi)核心時(shí)間（下文中會(huì)詳細(xì)闡述），平行插槽拍賣(mài)可能在未來(lái)消失。如果平行鏈插槽的數(shù)量逐漸降低至零，那么理想質(zhì)押率也將重新升至 75%。但由于前幾個(gè)插槽中鎖定了過(guò)多 DOT，需要采取措施來(lái)提高現(xiàn)有的質(zhì)押率。

在改動(dòng)前后一開(kāi)始理想質(zhì)押率均為 75%，但原來(lái)每有一條平行鏈，理想質(zhì)押率下降 1/200=0.5%；以后改為每有一條平行鏈，理想質(zhì)押率下降 1/300。平行鏈數(shù)量最多計(jì)算為 60 條，雖然可以超過(guò)這個(gè)數(shù)量，但超過(guò)之后理想質(zhì)押率不再下降。那么按照更改前的方案，理想質(zhì)押率最低為 45%，更改后理想質(zhì)押率最低為 55%。如果仍按當(dāng)前共 52 條平行鏈計(jì)算，那么理想質(zhì)押率將由 49% 改為 57.67%。

插槽拍賣(mài)可能轉(zhuǎn)變?yōu)橘?gòu)買(mǎi)核心時(shí)間

Polkadot 創(chuàng)始人 Gavin Wood 在 6 月底提出，可以將平行鏈插槽拍賣(mài)改為購(gòu)買(mǎi)核心時(shí)間。對(duì)于 DOT，前者需鎖定大量 DOT，但到期后全部返還；后者直接消耗 DOT，這部分 DOT 可能會(huì)被銷(xiāo)毀或分配給社區(qū)財(cái)庫(kù)，形成對(duì) DOT 的消耗場(chǎng)景，改變高通脹局面。核心時(shí)間的分配方式也會(huì)更加靈活，前者一般一次拍賣(mài)兩年，后者根據(jù)需求購(gòu)買(mǎi)核心時(shí)間即可連接到中繼鏈服務(wù)。但這一方案短期內(nèi)不會(huì)實(shí)施，預(yù)計(jì)會(huì)在今年第四季度開(kāi)始測(cè)試。

Acala 推出 Euphrates 吸引 LCDOT 質(zhì)押

Polkadot 的平行鏈拍賣(mài)可通過(guò)眾貸的方式進(jìn)行，即由 DOT 的持有者為參與拍賣(mài)的項(xiàng)目質(zhì)押資金。在參與 Acala 的平行鏈拍賣(mài)時(shí)，參與者可以獲得 Acala 發(fā)行的流動(dòng)性質(zhì)押衍生品 LCDOT。LCDOT 可以出售，但底層的 DOT 將在這兩年時(shí)間里保持鎖定，然而隨著平行鏈拍賣(mài)所需質(zhì)押的 DOT 即將解鎖，LCDOT 也將可以轉(zhuǎn)換為 DOT。

DefiLlama 數(shù)據(jù)顯示，目前 LCDOT 的市值仍然高達(dá) 8730 萬(wàn)美元，如果能將這部分資金利用起來(lái)，不僅能減少 DOT 的拋壓，還能使 Acala 生態(tài)得到發(fā)展。

Acala 在 9 月底推出了 Euphrates，允許 LCDOT 的持有者單幣質(zhì)押挖礦，以獲得高 APR 的 ACA 獎(jiǎng)勵(lì)，也因此吸引了部分資金。如下圖所示，Euphrates 的兩個(gè)質(zhì)押池中總共有 800 萬(wàn)美元左右的資金，APR 分別為 198.4% 和 190.5%。

兩個(gè)池中質(zhì)押的 LCDOT 在 LCDOT 轉(zhuǎn)換為 DOT 前均不能贖回。在這之后，在 LDOT 池中的 LCDOT 將自動(dòng)轉(zhuǎn)為 Acala 的流動(dòng)性質(zhì)押衍生品 LDOT。tDOT 池中的 LCDOT 將被轉(zhuǎn)換為 Taiga 發(fā)行的 tDOT，這是一種合成資產(chǎn)，接近于 LDOT/DOT 的 LP 代幣。

Web3 Grant 撥款與申請(qǐng)數(shù)量創(chuàng)新高

Web3 Foundation 是 Polkadot 的主要推動(dòng)者，通過(guò) Grant Program 贊助了很多波卡生態(tài)中的項(xiàng)目。

10 月 10 日，Web3 Foundation 宣布將在 2024 年部署超過(guò) 4000 萬(wàn)美元的資金，來(lái)獎(jiǎng)勵(lì)希望為 Polkadot 作出貢獻(xiàn)的團(tuán)隊(duì)和個(gè)人。Web3 基金會(huì)強(qiáng)調(diào)，增長(zhǎng)應(yīng)由社區(qū)來(lái)推動(dòng)，這將增強(qiáng) Polkadot 財(cái)庫(kù)的社區(qū)治理融資功能。

10 月 12 日消息，Web3 Foundation 宣布了其第 19 輪 Grant Program 資助計(jì)劃，數(shù)據(jù)顯示這一輪接收了超過(guò) 100 分申請(qǐng)，是兩年多來(lái)的最高數(shù)量。

這表明 Web3 將繼續(xù)投入大量資金來(lái)為 Polkadot 吸引開(kāi)發(fā)者，且近期 Grant Program 的申請(qǐng)依然火熱。但也有消息稱(chēng) Polkadot 的另一個(gè)推動(dòng)者 Parity Technologies 近期經(jīng)歷了裁員，并將部分職能轉(zhuǎn)移給去中心化團(tuán)隊(duì)。

Electric Capital 的開(kāi)發(fā)者報(bào)告顯示，Polkadot 生態(tài)的開(kāi)發(fā)者數(shù)量截至 10 月 1 日仍?xún)H次于以太坊。Polkadto 仍然很受開(kāi)發(fā)者歡迎，只有生態(tài)繁榮了，才能使 DOT 受益，但這可能需要長(zhǎng)期耕耘。

小結(jié)

Polkadot 將有大量 DOT 面臨解鎖，以后插槽拍賣(mài)可能改為購(gòu)買(mǎi)核心時(shí)間，需要大量 DOT 質(zhì)押的場(chǎng)景不能不復(fù)存在。為此，Polkadot 通過(guò)治理決定提高理想質(zhì)押率，以吸引解鎖的 DOT 前去質(zhì)押；Acala 也為參與眾貸發(fā)行的 LCDOT 提供挖礦機(jī)會(huì)，希望這些資金在解鎖后成為流動(dòng)性質(zhì)押的 DOT，而不是直接贖回成 DOT 在市場(chǎng)上拋售。

此外，Web3 Foundation 也在積極吸引開(kāi)發(fā)者。但在熊市中，這些策略可能很難從根本上改變 Polkadot 的局面，Polkadot 面臨激烈的外部競(jìng)爭(zhēng)，在發(fā)鏈這項(xiàng)功能上，Optimism 等 Layer 2 方案才是現(xiàn)在的熱門(mén)選擇。