3月16日，Arbitrum基金會(huì)宣布原生代幣ARB將于3月23日空投給符合條件的社區(qū)成員錢(qián)包。隨著代幣空投時(shí)間臨近，如何評(píng)估ARB代幣的價(jià)值也成為了社區(qū)關(guān)注的重點(diǎn)。

分析師認(rèn)為，由于Optimism和Arbitrum都有相似的Layer2網(wǎng)絡(luò)技術(shù)堆棧（Optimism使用OptimisticRollups，并于2022年4月推出了原生代幣），所以可以基于Optimism原生代幣OP估值作為參考。

估算ARB價(jià)格

1、代幣流通供應(yīng)量估值

根據(jù)Coingecko數(shù)據(jù)顯示，截至3月20日Optimism市值約為8.39億美元，OP代幣定價(jià)約為2.63美元，流通供應(yīng)量為3.148億美元。相比之下，本周四空投完成后將會(huì)有12.75億枚ARB代幣流入市場(chǎng)，由于ARB代幣總供應(yīng)量為100億枚，意味著市場(chǎng)流通量約占總供應(yīng)量的12.75%。

代幣流通供應(yīng)量市值有多少枚代幣會(huì)在市場(chǎng)上交易，不包括鎖定分配的代幣，而代幣市值則是將代幣價(jià)格乘以流通供應(yīng)量來(lái)計(jì)算得出的。如果ARB代幣估值與OP代幣相似，可以將當(dāng)前OP代幣市值（約8.39億美元）除以ARB代幣流通供應(yīng)量（12.75億美元），繼而得出ARB的潛在價(jià)格約為0.65美元。

2、完全攤薄估值

除了按照代幣流通供應(yīng)量進(jìn)行估算之外，還有另一種完全攤薄估值 (FDV)方式。還是以O(shè)ptimism為例，當(dāng)前OP代幣總供應(yīng)量約為42.9億枚，OP代幣完全攤薄估值約為114.5億美元（基于代幣總供應(yīng)量的估值）。

代幣完全攤薄估值是將代幣市場(chǎng)價(jià)格乘以總供應(yīng)量來(lái)計(jì)算得出，由于這種方式考慮到未來(lái)某個(gè)日期解鎖的代幣，因此這種估值方式比基于流通供應(yīng)量估算市值更具前瞻性。如果ARB代幣的完全攤薄估值方式與Optimism相似，那么估算出來(lái)的ARB代幣價(jià)格大概在1.15美元左右——用OP代幣的完全攤薄價(jià)值（114.5億美元）除以ARB代幣的總供應(yīng)量（100億枚）得出。

二層協(xié)議的DeFi鎖倉(cāng)量

鑒于Arbitrum將會(huì)在DeFi領(lǐng)域發(fā)揮重要作用，使用總鎖倉(cāng)量（TotalValueLocked）也可以提供更多信息，鎖倉(cāng)量代幣DeFi協(xié)議網(wǎng)絡(luò)中存入的資金總量，是一個(gè)評(píng)估DeFi生態(tài)系統(tǒng)流動(dòng)性的指標(biāo)。

根據(jù)DeFiLlama數(shù)據(jù)顯示，Arbitrum是鎖倉(cāng)量第四大的鏈，當(dāng)前約為17.7億美元。其他區(qū)塊鏈鎖倉(cāng)量方面，以太坊以291億美元的規(guī)模排名第一，Tron和BSC分別以53億美元和47.9億美元位列第二和第三位，Optimism鎖倉(cāng)量約為9.824億美元。

基于鎖倉(cāng)量，我們可以通過(guò)一個(gè)名為“TVL比率”的指標(biāo)對(duì)ARB代幣進(jìn)行估值，TVL比率是通過(guò)將鎖倉(cāng)量除以?xún)蓚€(gè)項(xiàng)目（比如Arbitrum和Optimism）進(jìn)行計(jì)算，以衡量?jī)蓚€(gè)生態(tài)系統(tǒng)中的流動(dòng)性相對(duì)強(qiáng)度。

按照計(jì)算規(guī)則，Arbitrum和Optimism的“TVL比率”值為1.8（17.7/9.8），如果將這個(gè)數(shù)字乘以上述基于流通量估值和完全攤薄估值得出的代幣價(jià)格，可以分別得出ARB代幣估值約為1.16美元和2.07美元。

ARB空投，能讓你賺到多少？

總體而言，根據(jù)上述估值分析，ARB代幣的交易價(jià)格很可能在0.64美元到2.07美元，大多數(shù)早期Arbitrum用戶(hù)將會(huì)分配到625枚ARB代幣，相當(dāng)于他們可以獲得的空投ARB代幣價(jià)值約在400美元到1,250美元之間。

此外，部分Arbitrum用戶(hù)可以獲得的ARB代幣最高空投數(shù)量是10,250枚，這意味著大約4,400個(gè)錢(qián)包可以接收到價(jià)值在6,500美元到20,600美元之間的ARB代幣。