分叉前夜，BCH合約強(qiáng)行交割！各大交易所緊急應(yīng)對
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還有不到24小時，比特幣現(xiàn)金B(yǎng)itcoinCash 將迎來生死大考。
與比特幣此前的分叉不同，此次BCH社區(qū)分裂的最終結(jié)果很可能不會走向“大道朝天，各走一邊”的共生局面，由此引發(fā)的風(fēng)險最先反映在交易市場上。
網(wǎng)絡(luò)升級前夜，BCH現(xiàn)貨價格大跌，市場看空情緒增加，合約交易出現(xiàn)單邊行情。11月14日，提供合約產(chǎn)品的交易所OKEx選擇讓用戶提前交割BCH合約;BBX數(shù)字資產(chǎn)合約交易所也采取了相同的做法，早早公布了站內(nèi)BCH永續(xù)合約“強(qiáng)行交割”的時間表。
在交易標(biāo)的未來不明的情況下，BCH分叉引發(fā)的風(fēng)控考驗直擊交易所，帶來一些爭議之聲，BCH分裂帶來的市場連鎖反應(yīng)恐怕不會在短時間內(nèi)平息。
BCH大跌 OKEx合約限價防惡意做空
分叉前夕，BCH價格大幅跳水。昨日(11月14日)，BCH最高價位552美元，最低跌至478美元，漲跌幅度高達(dá)13%，現(xiàn)貨價格的波動影響了它的合約交易市場。
11月14日上午11點，當(dāng)BCH現(xiàn)貨價格指數(shù)在513美元高位游蕩時，OKEx當(dāng)周合約的最新報價為405美元，現(xiàn)貨溢價超過100美元，達(dá)到26%，創(chuàng)下了BCH交易史上最大的現(xiàn)貨與合約溢價率。隨著BCH現(xiàn)貨與合約雙價下挫，二者間的差價逐漸拉大。
當(dāng)天上午， OKEx合約用戶交流群內(nèi)，一段“投資者盈利28.26%但無法平倉止盈”的視頻引起討論，該用戶反映他在BCH 404.91美元時開了季度合約多單，盈利0.149個BCH，想平倉賣出委托單時卻發(fā)現(xiàn)無法交易。
據(jù)悉，這樣的情況是因為市場上現(xiàn)貨與合約的溢價觸發(fā)了OKEx的“限價機(jī)制”。這意味著用戶平倉賣出委托單的價格(如上述用戶開多價404.91美元)低于405美元的最新價時，觸發(fā)限價，掛單無法成交。這一規(guī)則也讓用戶在BCH當(dāng)周合約價格為405美元時無法繼續(xù)開空，“次周”與“季度”合約交易區(qū)同樣如此。
OKEx在今年1月時出臺了合約的限價規(guī)則
登陸OKEx官網(wǎng)后發(fā)現(xiàn)，該平臺在今年1月公布了“合約限價機(jī)制”。該機(jī)制公告顯示，限價是平臺保護(hù)投資者，防止市場被操控的重要風(fēng)控手段之一，“如果沒有限價規(guī)則，少數(shù)交易者可以使用少量資金和高杠桿倍數(shù)，使合約價格大幅波動，人為制造大額分?jǐn)偂！?/p>
對此，蜂巢財經(jīng)咨詢OKEx金融市場總監(jiān)黎智凱，他解釋，平臺限制做空是根據(jù)已有的限價規(guī)則來執(zhí)行，在列幣種的合約交易都遵循這個公開規(guī)則，并不是針對BCH，“當(dāng)然這次BCH分叉事件非常獨(dú)特，我們也在密切觀察情況?！?/p>
這一規(guī)則一定程度上防止了市場被操控，但也引發(fā)了另一個問題：無法交易意味著用戶無法及時止盈或止損。就在合約用戶著急之際，當(dāng)日下午4點，OKEx突然發(fā)布了關(guān)于BCH合約提前交割的公告。
“應(yīng)對BCH分叉風(fēng)險，交易所摸著石頭過河”
11月14日下午5點是OKEx執(zhí)行交割的時間。交割后，BCH現(xiàn)貨價格從523美元跌至480美元，幣價再度下跌8.2%，這對于原本在平臺上做空的投資者而言，收益無疑大幅減少，但對做多者，損失也減少了。
分叉前夕，BCH現(xiàn)貨價格大跳水
“提前交割”的規(guī)則公布后，用戶反映呈現(xiàn)兩極分化。社群內(nèi)網(wǎng)名“西裝暴徒”的用戶認(rèn)為，在行情不明朗的情況下，“平倉保平安”是最好的辦法;用戶“小?？偂眲t吐槽交易所“規(guī)則自定義”。
用戶抱怨的焦點之一是OKEx從發(fā)布公告到執(zhí)行“提前交割”的時間不足兩小時，未給投資者留下足夠的反應(yīng)和操作時間;此外，交割未按現(xiàn)貨價格執(zhí)行，而是按照“每個合約的最后一筆成交價”來算，導(dǎo)致采用套保策略和做空用戶的收益受損。
提前交割的通知發(fā)出不到半小時，引發(fā)市場討論，OKEx很快又發(fā)了說明公告。對于為何不提前通知，該平臺解釋稱，如果提前公告，將有較大可能導(dǎo)致交割前的最新成交價被操控，從而造成部分客戶損失，“在沒有類似本次BCH分叉等極特殊的情況下，OKEx不會在沒有提前通知的情況下交割合約。”
對于交割價格的爭議，OKEx表示，平臺上的BCH合約的標(biāo)的資產(chǎn)BCH(BitcoinABC)目前沒有實際產(chǎn)生，市場上無法找到深度較好、交易量較大的BitcoinABC幣對作為指數(shù)進(jìn)行交割。
“很難說交易所的做法是對是錯，為了應(yīng)對BCH分叉風(fēng)險，交易所其實也是摸著石頭過河。”有業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，這種情況在傳統(tǒng)證券市場里也有類似狀況，“就像騰訊拆股，所有交易都得暫停并重新結(jié)算。不過在幣圈，分叉雙方極有可能只活一條鏈，交易所也是頭一回遭遇，這和證券就不一樣了?！?/p>
經(jīng)歷了ETH和BTC的分叉，底層區(qū)塊鏈網(wǎng)絡(luò)協(xié)議變更導(dǎo)致出現(xiàn)兩種資產(chǎn)的事情，對于加密貨幣領(lǐng)域的參與者來說不再是新鮮事。但與BTC分叉不同，BCH從比特幣網(wǎng)絡(luò)獨(dú)立發(fā)展前后，就快速形成了各自的社區(qū)共識，雖然一直在互爭“真正的比特幣“身份，但在彼此獨(dú)立的共識和發(fā)展路線下，BCH市場形成了自己的定價機(jī)制。
而圍繞BCH的分叉，極有可能出現(xiàn)算力戰(zhàn)帶來的長時間周旋，兩條鏈都生死未卜。盡管多家交易所還會按照比特幣分叉的先例，給用戶分“糖果“，但”糖果“好不好吃誰都難以預(yù)測，價格波動和資產(chǎn)安全都會直接考驗交易所的風(fēng)控能力。
“與去年比特幣多次分叉事件不同，此次BCH社區(qū)對立雙方勢均力敵，很難說最終誰會勝出，市場劇烈波動下很容易造成投資者大規(guī)模爆倉?！盉BX技術(shù)總監(jiān)Journey對蜂巢財經(jīng)表示，“暫停合約交易主要是為了保護(hù)投資者利益?！?/p>
目前，OKEx和BBX都公布了分叉前夕的強(qiáng)行交割機(jī)制，火幣也暫停了站內(nèi)BCH現(xiàn)貨杠桿交易的借貸服務(wù)。
BCH分叉前夜，各家交易所緊急應(yīng)對著，而BCHABC與BCHSV的大戰(zhàn)對二級市場的連鎖反應(yīng)還將繼續(xù)。
