原文作者： Lim Yu Qian

原文來(lái)源： CoinGecko

原文標(biāo)題：1 in 5 Top Crypto Are Low Float, With Large Future Unlocks

編譯：白話區(qū)塊鏈

1、有多少低流通加密貨幣？

低流通量的加密貨幣占據(jù)了市值前300名加密貨幣的21.3%。這意味著每5個(gè)市值較高的加密貨幣中，有一個(gè)大部分的Token供應(yīng)尚未解鎖，導(dǎo)致市值與全面稀釋估值（FDV）比率低于0.5。

在市值較高的加密貨幣中，4個(gè)最低流通量的加密貨幣是Worldcoin（WLD），其市值與FDV比率為0.02，其次是Cheelee（CHEEL）為0.06，Starknet（STRK）為0.07，Saga（SAGA）為0.09。這4種最低流通量的加密貨幣均于2023年或2024年發(fā)布。

市值前21%的加密貨幣是低流通量的，而只有25%是全面稀釋的。

注："全面稀釋"指的是加密貨幣的所有Token都已發(fā)行并在市場(chǎng)上流通。換句話說(shuō)，全面稀釋的加密貨幣是指沒(méi)有任何Token被鎖定或保留，所有可供流通的Token都已發(fā)行。

大部分低流通量的加密貨幣是相對(duì)較新的市場(chǎng)新增品種：在64個(gè)低流通量的大市值加密貨幣中，有54個(gè)是在過(guò)去四年中發(fā)布的（2021年有12個(gè)，2022年有13個(gè)，2023年有17個(gè)，截至目前2024年有12個(gè)）。隨著更多項(xiàng)目發(fā)布Token，未來(lái)Token解鎖所帶來(lái)的供應(yīng)過(guò)剩預(yù)計(jì)將繼續(xù)對(duì)加密貨幣市場(chǎng)施加壓力。

2、有多少加密貨幣具有全面稀釋市值？

在市值前300名的加密貨幣中，有74個(gè)的市值與全面稀釋估值（FDV）比率為1。換句話說(shuō)，只有24.7%的大市值加密貨幣的Token全部發(fā)行并在市場(chǎng)上流通，沒(méi)有即將解鎖的Token。

與低流通量加密貨幣相比，不到一半或僅有28個(gè)是在過(guò)去四年中發(fā)布的。大部分的74個(gè)加密貨幣中的46個(gè)是在2014年至2020年間發(fā)布的。

值得注意的是，這74個(gè)全面稀釋的加密貨幣中有14個(gè)是memecoin。而且大部分在2023年和2024年發(fā)布的全面稀釋加密貨幣也是memecoin，比如Pepe（PEPE）和dogwifhat（WIF）。這反映了最近memecoin在加密貨幣市場(chǎng)中成為一個(gè)持續(xù)敘事或定期輪換的趨勢(shì)。

1）54%的大市值加密貨幣是高流通量的加密貨幣

高流通量加密貨幣占據(jù)了市值前300名中的162個(gè)，這意味著54.0%的大市值加密貨幣已經(jīng)解鎖了超過(guò)一半的Token供應(yīng)。

特別是，28.7%的大市值加密貨幣幾乎是全面稀釋的，其市值與FDV比率為0.80或更高。這主要包括較舊的加密貨幣，例如Maker（MKR），其市值與FDV比率為0.95，Aave（AAVE）為0.93，Near Protocol（NEAR）為0.90。

總體而言，市值前300名加密貨幣的平均市值與FDV比率為0.73。

2）高流通量加密貨幣與低流通量加密貨幣

截至2024年，市值前300名加密貨幣中，全面稀釋市值、高流通量和低流通量加密貨幣的百分比份額如下：

3、注釋

本研究使用了CoinGecko的數(shù)據(jù)，對(duì)于截至2024年5月8日的市值前300名加密貨幣進(jìn)行了研究，排除了穩(wěn)定幣和封裝資產(chǎn)。對(duì)于沒(méi)有最大供應(yīng)量的加密貨幣，全面稀釋估值被視為與市值相同。

為了本研究的目的，低流通量加密貨幣被定義為市值與FDV比率為0至0.49的加密貨幣，高流通量加密貨幣的比率為0.50至0.99，只有比率為1的加密貨幣被視為全面稀釋。

本研究?jī)H用于說(shuō)明和信息目的，不構(gòu)成金融建議。在將資金投入任何加密貨幣或金融資產(chǎn)時(shí)，請(qǐng)務(wù)必進(jìn)行自己的研究，并謹(jǐn)慎行事。