我曾經(jīng)多次在文章中分享過(guò)A股知名投資者林園的一些觀(guān)點(diǎn)。他的觀(guān)點(diǎn)經(jīng)常能從很獨(dú)特的角度給人以很深的啟發(fā)。

近日,我又看到他一則很有意思的視頻。這則視頻是格隆對(duì)林園的采訪(fǎng)。

在采訪(fǎng)中,格隆提到林園的這樣一個(gè)經(jīng)歷:

2007年,茅臺(tái)股票的收盤(pán)價(jià)是199元,當(dāng)年的凈利潤(rùn)是28億人民幣。到了2013年,茅臺(tái)股票的收盤(pán)價(jià)是113元,當(dāng)年的凈利潤(rùn)是151億人民幣。

在這6年的時(shí)間,茅臺(tái)的凈利潤(rùn)增加了4倍多,但按年收盤(pán)價(jià)來(lái)算,其股價(jià)卻不漲反跌。

對(duì)此,格隆問(wèn)林園,這6年,他是怎么熬過(guò)來(lái)的?是如何能堅(jiān)持拿住茅臺(tái)不賣(mài)?

林園回答得非常干脆,他說(shuō)對(duì)他而言,這不是熬。

首先,他買(mǎi)入茅臺(tái)的價(jià)格遠(yuǎn)比當(dāng)時(shí)的股價(jià)低。

其次,在這6年,他看到茅臺(tái)的凈利潤(rùn)大幅增加,這更加讓他堅(jiān)信,茅臺(tái)的真實(shí)價(jià)值大大高于它的股價(jià)。在這種情況下他根本不會(huì)去考慮股價(jià)。

在這里,很有必要和大家再補(bǔ)充一個(gè)背景知識(shí):

從2007年年底到2013年年底,茅臺(tái)的股價(jià)有兩個(gè)相當(dāng)大的牛熊周期。在這兩個(gè)周期,茅臺(tái)股價(jià)的回撤超過(guò)了50%。

結(jié)合這個(gè)背景,我們看到林園在6年的時(shí)間里,做到了完全忽略?xún)蓚€(gè)超過(guò)50%的價(jià)格大回撤,堅(jiān)定地拿著他看好的投資標(biāo)的一動(dòng)不動(dòng)。

這和巴菲特的某些操作簡(jiǎn)直一模一樣。

再進(jìn)一步,對(duì)林園的這兩個(gè)表述,我是這么理解的:

對(duì)于買(mǎi)入價(jià)遠(yuǎn)低于市價(jià)時(shí)他不覺(jué)得煎熬,我猜測(cè)他想表達(dá)的意思是:對(duì)他而言,如果他買(mǎi)入一個(gè)投資品的價(jià)格很低,后面的價(jià)格只要遠(yuǎn)高于他的買(mǎi)入價(jià),他在心理上就不會(huì)有“煎熬”的感覺(jué),就不會(huì)有虧損的難受。

當(dāng)一個(gè)投資品的實(shí)質(zhì)價(jià)值在大幅成長(zhǎng),明顯高于其股價(jià)時(shí),林園完全不擔(dān)心這個(gè)股價(jià)會(huì)永遠(yuǎn)徘徊在低位,相信它一定會(huì)有彰顯價(jià)值的那一天。至少他做到了等6年都毫不在意股價(jià)。

看完這段采訪(fǎng),我立刻想到了加密世界,想到了我自己。

如果從最早買(mǎi)入比特幣和以太坊算起到現(xiàn)在,我買(mǎi)入它們時(shí)的價(jià)格是遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于它倆現(xiàn)在的價(jià)格的。

可是在這個(gè)過(guò)程中,我真的做不到不“煎熬”,因?yàn)楸M管我知道比特幣、以太坊的價(jià)格長(zhǎng)期趨勢(shì)肯定是看漲的,但當(dāng)我覺(jué)得比特幣、以太坊的價(jià)格(在牛市后期)“過(guò)高”時(shí),我還是會(huì)忍不住賣(mài)出---也就是我經(jīng)常說(shuō)的牛市定拋。

雖然我經(jīng)常講牛市定拋,也在過(guò)去的周期中實(shí)踐了這種策略并且幸運(yùn)地每次都押中了寶。但其實(shí)我的內(nèi)心是如履薄冰的,因?yàn)槲覍?shí)在沒(méi)有那么大的把握下一次是否還能做到在合適的位置定拋。

今年到目前為止,我看了但斌的書(shū)、看了芒格的書(shū),現(xiàn)在在看巴菲特的書(shū)。坦率地說(shuō),在看完這些前輩的書(shū)后,我越來(lái)越覺(jué)得那幾次牛市定拋的獲利是我的運(yùn)氣好,而未必是我的判斷力強(qiáng),現(xiàn)在看完林園的這個(gè)采訪(fǎng),我的這個(gè)感覺(jué)更加強(qiáng)烈。

現(xiàn)在,我們按這個(gè)思路思考比特幣和以太坊:

首先,無(wú)論從內(nèi)在的生態(tài)發(fā)展、社區(qū)的共識(shí)凝聚,還是從外在的資金入口、合規(guī)發(fā)展等角度看,比特幣和以太坊的價(jià)值長(zhǎng)線(xiàn)看我堅(jiān)信是向上的。

但如果茅臺(tái)的這個(gè)故事發(fā)生在比特幣和以太坊身上,比如從今年算起到6年后的2030年,比特幣和以太坊的價(jià)格還是維持在6萬(wàn)美元和3400美元呢?

早前我曾在文章中寫(xiě)過(guò),如果這一輪行情比特幣的價(jià)格不超過(guò)10萬(wàn)美元,我連賣(mài)的想法都不會(huì)有,我會(huì)帶著它走到4年后的下一個(gè)預(yù)期牛市。

可這個(gè)設(shè)想實(shí)際上有個(gè)默認(rèn)的前提:那就是4年后,比特幣的價(jià)格一定會(huì)超過(guò)10萬(wàn)美元。

這就好比林園對(duì)茅臺(tái)的理解,我們對(duì)比特幣及該領(lǐng)域的理解和認(rèn)知!