原文標題:《Washington Awakens: This Is What Alpha Looks Like》
撰文:Matt Hougan,Bitwise 首席投資官
編譯:Chris,Techub News
在加密貨幣的泡沫之外,似乎很少有人注意到華盛頓對加密貨幣不斷變化的態(tài)度。這可能意味著 Alpha。
Alpha 是世界上最稀有的商品。
Investopedia 將 Alpha 定義為「投資策略跑贏市場的能力」或其「優(yōu)勢」。Alpha 之所以稀有,是因為市場競爭激烈。要獲得Alpha,你需要知道一些市場不知道的信息。
這并不容易。對沖基金、機構和高頻交易公司擁有豐富的經(jīng)驗和數(shù)十億美元的資源,它們是你在尋找Alpha過程中需要超越的對手。
這也是為什么指數(shù)投資如此受歡迎的原因,大多數(shù)主動型基金經(jīng)理難以跑贏市場。根據(jù)標準普爾的數(shù)據(jù),過去10年,近90%的主動型基金經(jīng)理表現(xiàn)不如市場。
我是指數(shù)投資的堅定支持者。我?guī)椭芾硎澜缟献畲蟮募用茇泿胖笖?shù)基金,并為Eric Balchunas的《The Bogle Effect》撰寫了前言。該書講述了先鋒集團創(chuàng)始人Jack Bogle的故事,他被公認為是「指數(shù)投資之父」。
但有時,我也會發(fā)現(xiàn)市場上有Alpha存在,沒有什么比這更令人興奮了。現(xiàn)在,正是這樣一個激動人心的時刻。
世界上任何地方都聽不到的槍聲
正如讀者所知,過去一個月,華盛頓對加密貨幣的態(tài)度發(fā)生了顯著變化。
在過去的幾年里,加密貨幣的議題在政治上因黨派分歧而變得復雜。共和黨普遍支持加密貨幣,而民主黨大多持反對態(tài)度。
一個明顯的例子是參議員伊麗莎白·沃倫去年三月宣布的「建立反加密貨幣聯(lián)盟」的計劃,顯示了民主黨對加密貨幣的敵意。
然而,近幾年加密貨幣的政治影響力不斷增強,包括在華盛頓組建十大政治行動委員會之一。這些努力開始見效。轉變始于 5 月 8 日,當時 21 名民主黨人在眾議院投票支持廢除 SAB 121,這是 SEC 制定的一項荒謬的規(guī)則,實際上阻止了大型銀行托管加密資產(chǎn)。幾天后,10 名參議院民主黨人(包括參議院多數(shù)黨領袖查克·舒默)加入共和黨,投票支持廢除該法案。這是美國歷史上第一個針對加密貨幣的積極立法行動。
接著,在5月20日,71名民主黨人和208名共和黨人一起投票支持FIT21,這是一項全面的加密貨幣立法,賦予美國商品期貨交易委員會(CFTC)對加密貨幣的主要監(jiān)管權。
更令人出乎意料的是,民主黨任命的美國證券交易委員會(SEC)主席加里·詹斯勒批準了以太坊現(xiàn)貨ETF的上市申請。
需要明確的是:從政治角度來說,加密貨幣還有很長的路要走。周五,拜登總統(tǒng)無視國會兩院日益增長的兩黨多數(shù)席位,否決了廢除 SAB 121 法案。
即便如此,這也只是一個小挫折。在過去十年里,我們在加密貨幣領域一直逆風航行,現(xiàn)在風向開始發(fā)生變化。
為什么這是 Alpha?
我認為這是 Alpha 的原因在于,除了加密貨幣的泡沫,人們對其他事情漠不關心。
在過去的幾周里,我一直奔波于各種會議,盡管我盡力嘗試,但這個故事始終難以引起共鳴。我談論了投票結果、沃倫的反加密貨幣聯(lián)盟以及以太坊 ETF 的意外進展,但人們卻無動于衷。
這個故事太復雜,影響也太遙遠。畢竟,華盛頓的政策尚未真正改變。SAB 121 的廢除被否決;FIT21 在選舉前通過參議院的可能性不大;而以太坊 ETF 還沒有正式推出。
盡管潮流的方向已經(jīng)顯現(xiàn),但潮水上漲仍需時日。如果人們理解華盛頓轉變的影響,加密貨幣市場將達到歷史新高。
讓我舉個例子。
美國的財務顧問管理著大約 20 萬億美元的財富。過去六年來,我們每年都向這些顧問詢問是什么阻礙了他們在投資組合中更多地配置加密貨幣。連續(xù)五年,答案始終如一:監(jiān)管不確定性。在我們最近的調(diào)查中,這仍然是 64% 的顧問面臨的首要問題。
那么,想象一下,當最大的障礙被消除時,這 20 萬億美元中有多少將流入加密貨幣市場。
以華爾街為例。近年來,一些最大的銀行出于同樣的原因,要么放棄了加密貨幣,要么小心翼翼地進入該領域。例如,紐約銀行、納斯達克和道富銀行在過去兩年中都宣布計劃推出加密貨幣托管服務,但由于監(jiān)管不確定性,這些舉措最終被擱置。
如果你認為貝萊德進軍加密貨幣領域對市場產(chǎn)生了積極影響,想象一下整個華爾街接受加密貨幣,將其視為不可或缺的一部分,那將掀起怎樣的一股不可阻擋的洪流。
市場將意識到我們正處于加密貨幣的新時代,這將推動整個行業(yè)乘風破浪,邁向歷史新高。