MicroStrategy 股票的價值遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過其軟件業(yè)務(wù)和其持有的比特幣的總價值。

Dreamstime MicroStrategy 股價繼續(xù)在 2024 年上漲至歷史新高，隨著比特幣價格的上漲，該公司的股價似乎比其持有的加密貨幣價值出現(xiàn)了大幅溢價。

此次上漲可能會使該股容易回調(diào)，特別是如果比特幣回落的話。

彭博社數(shù)據(jù)顯示，今年該股的漲幅超過了貨幣，價格上漲了一倍多，而比特幣則上漲了約 60%。

該公司周一的舉動似乎是為了利用其上漲的股價。

收盤后，MicroStrategy 披露了擬根據(jù) 144A 規(guī)則通過私募方式向合格機(jī)構(gòu)買家發(fā)行 2030 年到期的 6 億美元可轉(zhuǎn)換債券。

它計劃用這筆錢購買更多比特幣并用于一般企業(yè)用途。

可轉(zhuǎn)換債券可能會以較周一收盤價溢價的價格兌換為 MicroStrategy。

鑒于另一只熱門股票 Super Micro Computer 最近以零利率發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券，MicroStrategy 債券的利率可能為 1% 或更低。

MicroStrategy 被稱為比特幣游戲，因為該公司積累的比特幣比任何其他公司都多，周一收盤上漲 24%，至 1,334.01 美元。

今年迄今為止，該價格已上漲了一倍多，超過了 2021 年底創(chuàng)下的紀(jì)錄價格。大部分漲幅發(fā)生在最近幾周。

受可轉(zhuǎn)換交易消息影響，該股周一盤后交易中下跌 4.4%，至 1,276 美元。

可轉(zhuǎn)換套利者可能會在計劃的債券交易之前做空該股票。

據(jù)彭博社報道，比特幣價格也有所上漲，周一該數(shù)字貨幣上漲 8% 至 67,935 美元。

比特幣已接近 2021 年約 69,000 美元的峰值。

根據(jù)最近向美國證券交易委員會提交的 8-K 文件，截至 2 月 25 日，MicroStrategy 持有約 193,000 枚比特幣。

它從 2 月 15 日到 2 月 24 日購買了約 3,000 個比特幣，部分資金來自股權(quán)出售。

需要注意的是，MicroStrategy 的市值遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于其持有的比特幣價值。

《巴倫周刊》估計，按當(dāng)前比特幣價格計算，該公司持有的比特幣價值約為 130 億美元，而該公司還擁有一項軟件業(yè)務(wù)，Benchmark 分析師 Mark Palmer 最近估值接近 8 億美元。

所有這些加起來總計 138 億美元。

減去 Microstrategy 約 22 億美元的債務(wù)表明該公司的凈值約為 116 億美元，

這僅占該公司超過 220 億美元市值的一半多一點。

《巴倫周刊》根據(jù)大約 1700 萬股已發(fā)行股票計算得出這一數(shù)字——該公司自 2 月初以來 10-K 股票的數(shù)量加上上個月發(fā)行的少量股票。

該公司沒有立即回應(yīng)對其股份數(shù)量或估值發(fā)表評論的請求。

一段時間以來，MicroStrategy 的交易價格一直高于其持有的比特幣價值，但隨著該股在過去兩周大幅上漲，這一差距進(jìn)一步擴(kuò)大。

2 月 22 日，BTIG 分析師 Andrew Harte 計算出溢價為 1.3 倍，即 30% 左右，當(dāng)時 MicroStrategy 的交易價格為 672 美元，即當(dāng)前價格的一半。

該股目前已超過 Benchmark 的 Palmer 在 2 月 27 日首次對 MicroStrategy 給予買入評級時設(shè)定的目標(biāo)價 990 美元。

這一預(yù)測是基于 2025 年底比特幣目標(biāo)價格為 125,000 美元，而他報告時的目標(biāo)價格略低于 55,000 美元。

一些加密貨幣參與者認(rèn)為，最近推出的低費用比特幣交易所交易基金（例如 iShares Bitcoin Trust）將降低 MicroStrategy 作為比特幣游戲的稀缺價值，從而減少投資者對 MicroStrategy 的需求。

但投資者正在涌入該股。

“雖然一些觀察人士認(rèn)為，在美國推出現(xiàn)貨比特幣 ETF 將會給 MSTR 的股價帶來壓力，但由于購買該股票作為比特幣代理的股票投資者有一系列新的此類代理可供選擇，該股票繼續(xù)提供我們認(rèn)為，投資者具有獨特的價值主張，”帕爾默寫道。

他提到該公司有能力利用債務(wù)和股權(quán)銷售收益來為比特幣購買及其軟件業(yè)務(wù)提供資金。

鑒于其債務(wù)，MicroStrategy 提供了杠桿比特幣交易。

投資者還可以購買股票的期權(quán)。

投資者有理由預(yù)期比特幣會上漲，因為進(jìn)入流通的貨幣數(shù)量預(yù)計將從 4 月份開始減半，每四年減半一次。

Palmer 的一份研究報告顯示，約有 1960 萬枚比特幣正在流通，只剩下 140 萬枚可供開采和釋放。

他寫道，比特幣在 2012 年、2016 年和 2020 年減半之后“大幅反彈”。MicroStrategy 在 2 月初的財報電話會議上將自己稱為“比特幣開發(fā)公司”，并列舉了“金融市場、宣傳和技術(shù)創(chuàng)新”方面的活動”。

該公司已經(jīng)證明自己擅長以約 31,000 美元的有吸引力的平均價格積累大量比特幣，但投資者似乎需要支付非常高的溢價才能通過其股票獲得比特幣敞口。

MicroStrategy 確實正在通過計劃中的可轉(zhuǎn)換債券交易利用高股價。

這表明該公司認(rèn)為該股票已完全定價。

對于比特幣多頭來說，低成本 ETF 可能是更好的選擇。

寫信給安德魯·巴里：

《巴倫周刊》根據(jù)大約 1700 萬股已發(fā)行股票計算得出這一數(shù)字，即該公司 2 月初以來 10-K 股票的數(shù)量，加上上個月發(fā)行的少量股票。

該公司沒有立即回應(yīng)對其股份數(shù)量或估值發(fā)表評論的請求。

一段時間以來，MicroStrategy 的交易價格一直高于其持有的比特幣價值，但隨著該股在過去兩周大幅上漲，這一差距進(jìn)一步擴(kuò)大。

2 月 22 日，BTIG 分析師 Andrew Harte 計算出溢價為 1.3 倍，即 30% 左右，當(dāng)時 MicroStrategy 的交易價格為 672 美元，即當(dāng)前價格的一半。

該股目前已超過 Benchmark 的 Palmer 在 2 月 27 日首次對 MicroStrategy 給予買入評級時設(shè)定的目標(biāo)價 990 美元。

這一預(yù)測是基于 2025 年底比特幣目標(biāo)價格為 125,000 美元，而他報告時的目標(biāo)價格略低于 55,000 美元。

一些加密貨幣參與者認(rèn)為，最近推出的低費用比特幣交易所交易基金（例如 iShares Bitcoin Trust）將降低 MicroStrategy 作為比特幣游戲的稀缺價值，從而減少投資者對 MicroStrategy 的需求。

但投資者正在涌入該股。

“雖然一些觀察人士認(rèn)為，在美國推出現(xiàn)貨比特幣 ETF 將會給 MSTR 的股價帶來壓力，但由于購買該股票作為比特幣代理的股票投資者有一系列新的此類代理可供選擇，該股票繼續(xù)提供我們認(rèn)為，投資者具有獨特的價值主張，”帕爾默寫道。

他提到該公司有能力利用債務(wù)和股權(quán)銷售收益來為比特幣購買及其軟件業(yè)務(wù)提供資金。

鑒于其債務(wù)，MicroStrategy 提供了杠桿比特幣交易。

投資者還可以購買股票的期權(quán)。

投資者有理由預(yù)期比特幣會上漲，因為進(jìn)入流通的貨幣數(shù)量預(yù)計將從 4 月份開始減半，每四年減半一次。

Palmer 的一份研究報告顯示，約有 1960 萬枚比特幣正在流通，只剩下 140 萬枚可供開采和釋放。

他寫道，比特幣在 2012 年、2016 年和 2020 年減半之后“大幅反彈”。MicroStrategy 在 2 月初的財報電話會議上將自己稱為“比特幣開發(fā)公司”，并列舉了“金融市場、宣傳和技術(shù)創(chuàng)新”方面的活動”。

該公司已經(jīng)證明自己擅長以約 31,000 美元的有吸引力的平均價格積累大量比特幣，但投資者似乎需要支付非常高的溢價才能通過其股票獲得比特幣敞口。

MicroStrategy 確實正在通過計劃中的可轉(zhuǎn)換債券交易利用高股價。

這表明該公司認(rèn)為該股票已完全定價。

對于比特幣多頭來說，低成本 ETF 可能是更好的選擇。

寫信給安德魯·巴里：

《巴倫周刊》根據(jù)大約 1700 萬股已發(fā)行股票計算得出這一數(shù)字——該公司自 2 月初以來 10-K 股票的數(shù)量加上上個月發(fā)行的少量股票。

該公司沒有立即回應(yīng)對其股份數(shù)量或估值發(fā)表評論的請求。

一段時間以來，MicroStrategy 的交易價格一直高于其持有的比特幣價值，但隨著該股在過去兩周大幅上漲，這一差距進(jìn)一步擴(kuò)大。

2 月 22 日，BTIG 分析師 Andrew Harte 計算出溢價為 1.3 倍，即 30% 左右，當(dāng)時 MicroStrategy 的交易價格為 672 美元，即當(dāng)前價格的一半。

該股目前已超過 Benchmark 的 Palmer 在 2 月 27 日首次對 MicroStrategy 給予買入評級時設(shè)定的目標(biāo)價 990 美元。

這一預(yù)測是基于 2025 年底比特幣目標(biāo)價格為 125,000 美元，而他報告時的目標(biāo)價格略低于 55,000 美元。

一些加密貨幣參與者認(rèn)為，最近推出的低費用比特幣交易所交易基金（例如 iShares Bitcoin Trust）將降低 MicroStrategy 作為比特幣游戲的稀缺價值，從而減少投資者對 MicroStrategy 的需求。

但投資者正在涌入該股。

“雖然一些觀察人士認(rèn)為，在美國推出現(xiàn)貨比特幣 ETF 將會給 MSTR 的股價帶來壓力，但由于購買該股票作為比特幣代理的股票投資者有一系列新的此類代理可供選擇，該股票繼續(xù)提供我們認(rèn)為，投資者具有獨特的價值主張，”帕爾默寫道。

他提到該公司有能力利用債務(wù)和股權(quán)銷售收益來為比特幣購買及其軟件業(yè)務(wù)提供資金。

鑒于其債務(wù)，MicroStrategy 提供了杠桿比特幣交易。

投資者還可以購買股票的期權(quán)。

投資者有理由預(yù)期比特幣會上漲，因為進(jìn)入流通的貨幣數(shù)量預(yù)計將從 4 月份開始減半，每四年減半一次。

Palmer 的一份研究報告顯示，約有 1960 萬枚比特幣正在流通，只剩下 140 萬枚可供開采和釋放。

他寫道，比特幣在 2012 年、2016 年和 2020 年減半之后“大幅反彈”。MicroStrategy 在 2 月初的財報電話會議上將自己稱為“比特幣開發(fā)公司”，并列舉了“金融市場、宣傳和技術(shù)創(chuàng)新”方面的活動”。

該公司已經(jīng)證明自己擅長以約 31,000 美元的有吸引力的平均價格積累大量比特幣，但投資者似乎需要支付非常高的溢價才能通過其股票獲得比特幣敞口。

MicroStrategy 確實正在通過計劃中的可轉(zhuǎn)換債券交易利用高股價。

這表明該公司認(rèn)為該股票已完全定價。

對于比特幣多頭來說，低成本 ETF 可能是更好的選擇。

寫信給安德魯·巴里：

該公司沒有立即回應(yīng)對其股份數(shù)量或估值發(fā)表評論的請求。

一段時間以來，MicroStrategy 的交易價格一直高于其持有的比特幣價值，但隨著該股在過去兩周大幅上漲，這一差距進(jìn)一步擴(kuò)大。

2 月 22 日，BTIG 分析師 Andrew Harte 計算出溢價為 1.3 倍，即 30% 左右，當(dāng)時 Micro