最近以太坊上的重新質(zhì)押激增引人注目，鎖定的總價(jià)值從 2023 年 12 月的 2.5 億美元飆升至

超過(guò) 75 億美元。

目前，約有 250 萬(wàn)枚 ETH 正在進(jìn)行重新質(zhì)押，占以太坊總供應(yīng)量的 2%，令人印象深刻。

這一趨勢(shì)背后的勢(shì)頭沒(méi)有減弱的跡象。

這個(gè)概念是由 Eigenlayer

，它允許以太坊質(zhì)押者通過(guò)同時(shí)為其他協(xié)議的安全做出貢獻(xiàn)來(lái)擴(kuò)大其收益。

這種模式不僅提高了權(quán)益持有者的盈利潛力，還為新興項(xiàng)目提供了經(jīng)濟(jì)高效的安全解決方案，無(wú)需建立獨(dú)立的驗(yàn)證器集。

該方法允許利益相關(guān)者使用相同資產(chǎn)參與多個(gè)生態(tài)系統(tǒng)，從而提高資本效率。

參與者可以靈活地直接使用以太坊 (ETH) 或使用

等流動(dòng)質(zhì)押代幣 (LST) 進(jìn)行重新質(zhì)押。

EigenLayer 的日益普及刺激了另一層創(chuàng)新的發(fā)展，該創(chuàng)新層建立在 EigenLayer 本身之上，從而導(dǎo)致了

的出現(xiàn)。

流動(dòng)性重新抵押協(xié)議發(fā)行流動(dòng)性代幣，這些代幣代表了 EigenLayer 中的基礎(chǔ)存款。

該模型允許用戶從重新抵押獎(jiǎng)勵(lì)中受益，同時(shí)通過(guò)可交易代幣保留流動(dòng)性。

這個(gè)想法與 Lido 的 stETH 非常相似，但不同之處在于代幣被存入 EigenLayer。

Liquid 重新抵押協(xié)議，包括 Ether-fi、Puffer、Kelp 和 Renzo 等知名名稱，很快就獲得了關(guān)注。

例如，Puffer 最近因在推出后三周內(nèi)

超過(guò) 10 億美元的存款而成為頭條新聞。

像 Puffer 這樣的平臺(tái)通過(guò)簡(jiǎn)化 EigenLayer 重新抵押的訪問(wèn)并提供誘人的激勵(lì)措施來(lái)吸引投資者，從而提高用戶參與度。

此外，對(duì) EigenLayer 和 Liquid 重新抵押平臺(tái)在 2024 年發(fā)行代幣的預(yù)期進(jìn)一步激發(fā)了人們的興趣，用戶獲得的“積分”最終可以兌換成代幣，從而增加了投機(jī)因素。

盡管熱情高漲，但社區(qū)內(nèi)部也有警告的聲音。

人們對(duì)重新抵押相關(guān)的潛在風(fēng)險(xiǎn)提出了擔(dān)憂，特別是其對(duì)以太坊安全的影響。

以太坊聯(lián)合創(chuàng)始人維塔利克·布特林 (Vitalik Buterin)

對(duì)以太坊驗(yàn)證者職責(zé)范圍的擴(kuò)大

此外，流動(dòng)質(zhì)押（或重新質(zhì)押）和杠桿投資之間的類比強(qiáng)調(diào)了這種做法的高風(fēng)險(xiǎn)方面。

當(dāng)單個(gè) ETH 被抵押在 Lido 上時(shí)，它會(huì)生成一個(gè)名為 stETH 的衍生代幣。

然后，就像原始 ETH 一樣，該 stETH 在 DeFi 平臺(tái)中使用。

例如，它可以用作抵押品借入更多 ETH，然后再次抵押。

然而，如果這個(gè)質(zhì)押/重新質(zhì)押鏈中的任何一點(diǎn)出現(xiàn)任何問(wèn)題，都可能引發(fā)多米諾骨牌效應(yīng)，可能導(dǎo)致重大崩潰。