自1月23日以來，忽略美元指數(shù)和債券收益率的上漲，比特幣近期出現(xiàn)了兩位數(shù)百分比的飆升。自 1 月 23 日以來，比特幣 (BTC) 已上漲超過 35%，這與其幾周內(nèi)兩位數(shù)上漲的聲譽(yù)相符。然而，最新的飆升值得注意，因?yàn)樗l(fā)生在美元指數(shù)（DXY）和債券收益率上升之際。衡量美元兌主要貨幣的美元指數(shù)今年已上漲3%，自1月23日以來漲幅約為1%。

從歷史上看，比特幣與美元呈負(fù)相關(guān)，僅在美元疲軟時期才會出現(xiàn)大幅上漲。例如，2021年2月，當(dāng)比特幣首次突破5萬美元時，美元指數(shù)下跌2%，跌破90。

作為全球儲備貨幣，美元在國際金融和非銀行借貸中占有巨大份額。因此，美元走強(qiáng)導(dǎo)致全球金融狀況收緊，抑制科技股、加密貨幣和黃金等風(fēng)險資產(chǎn)的投資動力。

同樣，美國10年期國債收益率（即所謂的無風(fēng)險利率）的上升通常會導(dǎo)致資本從其他資產(chǎn)流出。過去三周，這一收益率從4.10%升至4.26%，美國通脹數(shù)據(jù)超出預(yù)期，抑制了美聯(lián)儲過早降息的可能性。

比特幣的彈性可能源于大量資金流入美國現(xiàn)貨交易的交易所交易基金（ETF）。自1月11日以來，已有近十幾只ETF在美國開始交易，累計(jì)凈流入約50億美元。

時事通訊《加密貨幣是一個宏觀因素》的作者諾埃爾·阿奇森 (Noel Atchison) 告訴 CoinDesk，“當(dāng)比特幣沒有跟隨美元指數(shù)和美國國債收益率一起下跌時，我們開始看到強(qiáng)勁的資金流入 - 購買壓力抵消了這一影響。”通常的拋售壓力，而且似乎正在加強(qiáng)?！卑嫔a(bǔ)充道，“我們可能會看到更多來自中國、尼日利亞等地區(qū)的‘避險’購買——我們也可能會看到一些投機(jī)性資金流入，搶占投資者基礎(chǔ)并減半?！?/p>

中國作為世界第二大經(jīng)濟(jì)體，面臨通貨??緊縮壓力、房地產(chǎn)市場危機(jī)和股市崩盤。據(jù)路透社報(bào)道，中國公民在經(jīng)濟(jì)困境中轉(zhuǎn)向比特幣。同樣，尼日利亞持續(xù)的貨幣危機(jī)和猖獗的通貨膨脹可能會刺激對加密貨幣的需求。

艾奇森表示，比特幣一直是某些人的避風(fēng)港，而另一些人則是新技術(shù)投資（或風(fēng)險資產(chǎn)），這解釋了加密貨幣的對沖需求。 “ETF 不會改變這一點(diǎn)，它們只是充當(dāng)一個渠道，”他補(bǔ)充道。

與此同時，QCP Capital 表示，芝加哥商業(yè)交易所決定提高比特幣期貨交易的保證金要求，可能推動了比特幣的上漲。

“這最近已成為波動性的一個重要觸發(fā)因素。在這種情況下，杠桿參與者的頭寸被迫做空，新的要求導(dǎo)致流動性相對較低的農(nóng)歷新年周末出現(xiàn)廣泛的空頭回補(bǔ)。這推動了QCP 在 X 上表示：“現(xiàn)貨和遠(yuǎn)期價格上漲。BTC 的遠(yuǎn)期價差交易現(xiàn)已回到年化 11-12% 左右?！?/p>