然而現(xiàn)在情況有所不同。如果央行沒有穩(wěn)定貨幣價值的責(zé)任心，就可以通過增加造幣廠的生產(chǎn)來迅速增加貨幣供應(yīng)量。以中國為例，中國央行對貨幣信用的被動放任起源于國企改制的巨大成本。很多大中型企業(yè)依賴央行的信貸支持才能生存。因此，你會發(fā)現(xiàn)在中國，廣義貨幣量是GDP的兩倍，也就是說，投放2000億廣義貨幣才能產(chǎn)生10000億的GDP。相比之下，即使美國的增長速度較慢，投放6000億的廣義貨幣就可以產(chǎn)生10000億的GDP。中國的增長質(zhì)量顯然不如美國，盡管增速很可觀。

當(dāng)然，世界上也有一些央行具備責(zé)任心并且理解市場經(jīng)濟(jì)規(guī)則。例如，二戰(zhàn)后的德國央行就是一個例子。通貨膨脹是否容易出現(xiàn)與一個國家的管理者所信奉的理念有很大關(guān)系：是將財政以民為本還是以權(quán)為本，是實現(xiàn)資源有效配置還是有效控制，是兼顧未來增長還是盲目追求短期利益。